(二)貨幣供給及貨幣層次劃分

　　1.貨幣供給的含義。貨幣供給是指一國在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣量。一般由中央銀行和商業(yè)銀行供應(yīng)的現(xiàn)金貨幣和存款貨幣構(gòu)成。貨幣供給是一個(gè)存量概念，貨幣供給量在很大程度上能夠被中央銀行政策所調(diào)控。

　　社會(huì)公眾持有現(xiàn)金的愿望、社會(huì)各部門的現(xiàn)金需求、社會(huì)的信貸資金需求、財(cái)政收支等因素，都會(huì)影響貨幣供給總量。

　　2.貨幣供應(yīng)量層次劃分。在實(shí)踐中，各國中央銀行對貨幣層次的劃分不盡相同，但所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)基本一致，即貨幣的流動(dòng)性。流動(dòng)性是其他貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需要的時(shí)間和成本的多少，即金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣而不損失的能力。根據(jù)貨幣層次劃分的一般原則，各國的做法略有不同。同一個(gè)國家，因時(shí)間不同，貨幣層次的劃分也不相同。中國人民銀行從1994年第三季度起正式推出貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)監(jiān)測指標(biāo)，并按季度公布。

　　現(xiàn)階段，我國按流動(dòng)性不同將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次：

　　M0=流通中現(xiàn)金

　　M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+銀行卡項(xiàng)下的個(gè)人人民幣活期儲(chǔ)蓄存款

　　M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)單位定期存款+證券公司保證金存款+其他存款

　　M1被稱為狹義貨幣，是現(xiàn)實(shí)購買力，M2被稱為廣義貨幣;M2與M1之差被稱為準(zhǔn)貨幣，是潛在購買力。由于M2通常反映社會(huì)總需求變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，因此，一般所說的貨幣供應(yīng)量是指M2。在我國貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)中，貨幣供應(yīng)量三個(gè)層次包含的具體內(nèi)容會(huì)隨著金融市場發(fā)展和金融工具創(chuàng)新，進(jìn)行修訂和完善。

　　(三)存款貨幣創(chuàng)造過程及影響因素

　　1.存款貨幣創(chuàng)造過程。商業(yè)銀行創(chuàng)造信用貨幣是在它的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中，通過創(chuàng)造派生存款形成的。在現(xiàn)代信用制度中，活期存款是存款人可以隨時(shí)提取的一種存款。一般來說，只有商業(yè)銀行才有權(quán)經(jīng)營活期存款，在此基礎(chǔ)上，形成商業(yè)銀行創(chuàng)造存款即創(chuàng)造信用貨幣的能力。

　　原始存款是客戶以現(xiàn)金存入銀行形成的存款。銀行在經(jīng)營活動(dòng)中，只需保留一小部分現(xiàn)金作為付現(xiàn)準(zhǔn)備，可以將大部分現(xiàn)金用于放款�？蛻粼谌〉勉y行貸款后，一般并不立即提取現(xiàn)金，而是轉(zhuǎn)入其在銀行的活期存款賬戶，這時(shí)銀行一方面增加了放款，另一方面增加了活期存款。銀行用轉(zhuǎn)賬方式發(fā)放貸款、貼現(xiàn)和投資時(shí)創(chuàng)造的存款，即為派生存款。

　　在廣泛采用非現(xiàn)金結(jié)算的情況下，銀行的大部分存款都是通過這種營業(yè)活動(dòng)創(chuàng)造出來的。銀行將吸收的原始存款中的超額準(zhǔn)備金用于發(fā)放貸款，客戶取得借款后，不提取現(xiàn)金，全部轉(zhuǎn)入另一企業(yè)的銀行存款賬戶。接受這筆新存款的銀行，在存款增加的同時(shí)也增加了存款準(zhǔn)備金。它在保留一部分法定存款準(zhǔn)備金后，又可將超額準(zhǔn)備金部分用于發(fā)放貸款。這樣，又會(huì)出現(xiàn)另一筆存款。如此不斷延續(xù)下去，即可創(chuàng)造出大量的存款。

　　貨幣的供給過程是以中央銀行的創(chuàng)造的基礎(chǔ)貨幣為起點(diǎn)，通過商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造機(jī)理以貨幣乘數(shù)的形式放大，從而實(shí)現(xiàn)貨幣創(chuàng)造。

　　1、存款創(chuàng)造。前提條件是部分準(zhǔn)備金制和部分現(xiàn)金提取假設(shè)：

　　整個(gè)銀行體系由一個(gè)中央銀行和至少兩個(gè)商業(yè)銀行構(gòu)成;

　　中央銀行規(guī)定的法定存款準(zhǔn)備金比率為10%;

　　商業(yè)銀行只有活期存款，沒有定期存款;

　　商業(yè)銀行并不持有超額準(zhǔn)備金;

　　銀行的客戶并不持有現(xiàn)金

　　甲銀行的資產(chǎn)負(fù)債表

　　乙銀行的資產(chǎn)負(fù)債表

　　丙銀行的資產(chǎn)負(fù)債表

　　存款創(chuàng)造過程

　　在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，銀行提供的貨幣和貸款會(huì)通過數(shù)次存款、貸款等活動(dòng)產(chǎn)生出數(shù)倍于它的存款。原始存款是派生存款創(chuàng)造的基礎(chǔ)，而派生存款是信用擴(kuò)張的條件。

　　現(xiàn)代各國的銀行制度，一般均采用部分準(zhǔn)備金制，都以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行必須保留的最低數(shù)額的準(zhǔn)備金，即法定存款準(zhǔn)備金，法定存款準(zhǔn)備金率由中央銀行規(guī)定。法定存款準(zhǔn)備金率的高低，直接影響銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力。

　　2.貨幣乘數(shù)及影響因素。貨幣乘數(shù)也稱貨幣擴(kuò)張系數(shù)或貨幣擴(kuò)張乘數(shù)，是指在基礎(chǔ)貨幣(高能貨幣)基礎(chǔ)上，貨幣供給量通過商業(yè)銀行創(chuàng)造派生存款的作用而產(chǎn)生的信用擴(kuò)張倍數(shù)，是貨幣供給擴(kuò)張的倍數(shù)。貨幣乘數(shù)的大小決定了商業(yè)銀行貨幣供給擴(kuò)張能力的大小。

　　如前所述，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力，首先取決于原始存款的規(guī)模。在原始存款基礎(chǔ)上，派生存款的規(guī)模還取決于貨幣乘數(shù)。影響貨幣乘數(shù)的因素主要有以下幾種：

　　(1)法定存款準(zhǔn)備金率(rd)。法定存款準(zhǔn)備金率越高，銀行吸收的存款中可用于放款的資金越少，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)量則越少，反之，法定存款準(zhǔn)備金率越低，創(chuàng)造存款貨幣的數(shù)額則越大。因此，許多國家都把調(diào)高或降低法定存款準(zhǔn)備金率作為緊縮或擴(kuò)張信用的一個(gè)重要手段。

　　(2)現(xiàn)金漏損率(c)。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，客戶總會(huì)有提現(xiàn)的行為。如果在存款派生過程中有客戶提取現(xiàn)金，則現(xiàn)金就會(huì)流出銀行系統(tǒng)，出現(xiàn)現(xiàn)金漏損，使銀行系統(tǒng)的存款準(zhǔn)備金減少，派生倍數(shù)也必然縮小，銀行創(chuàng)造存款的能力下降。

　　(3)超額準(zhǔn)備金率(e)。實(shí)際上，銀行的實(shí)有準(zhǔn)備金總會(huì)多于法定準(zhǔn)備金。因?yàn)榉ǘ��?zhǔn)備金是商業(yè)銀行不能動(dòng)用的，所以，總有一定數(shù)額的超額準(zhǔn)備金不會(huì)貸出，以滿足銀行經(jīng)營活動(dòng)需要。留有的超額準(zhǔn)備金越多，用于貸款的部分就越少，使銀行創(chuàng)造存款的能力削弱。超額準(zhǔn)備金和活期存款總額是反向比例關(guān)系。

　　(4)定期存款的存款準(zhǔn)備金率(rt)。企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中既會(huì)持有活期存款，也會(huì)持有定期存款。一般地說，定期存款的法定存款準(zhǔn)備金率低，活期存款的法定存款準(zhǔn)備金率高。

　　當(dāng)企業(yè)持有的活期存款轉(zhuǎn)化為定期存款時(shí)，銀行對定期存款也要按一定的法定準(zhǔn)備金率(rt)提留準(zhǔn)備金，所以定期存款的法定存款準(zhǔn)備金率(rt)和定期存款占活期存款的比例(t)的變動(dòng)，可視同法定存款準(zhǔn)備金率(rd)的進(jìn)一步調(diào)整。由于按照rt×t所提存的準(zhǔn)備金是用于支持定期存款所需要的，盡管它仍然保留在銀行手中，但它卻不能支持活期存款的進(jìn)一步創(chuàng)造，會(huì)使活期存款創(chuàng)造規(guī)模下降，對貨幣乘數(shù)產(chǎn)生影響。

　　由上可知，銀行吸收一筆原始存款能夠創(chuàng)造多少存款貨幣，要受到法定存款準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金漏損率、超額準(zhǔn)備金率、定期存款準(zhǔn)備金率等許多因素的影響。

　　在貨幣供給過程中，中央銀行和商業(yè)銀行發(fā)揮著不同的作用。商業(yè)銀行通過資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，通過創(chuàng)造派生存款形成信用貨幣的增加或減少，影響貨幣供應(yīng)量。中央銀行一方面可以創(chuàng)造貨幣，通過控制現(xiàn)金發(fā)行，影響商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款。另一方面可以通過調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、調(diào)節(jié)再貼現(xiàn)率、改變再貸款規(guī)模、在公開市場上買賣有價(jià)證券等手段，影響商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金數(shù)量的變化，從而影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力。

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