[基本要求]
(一)掌握現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本
第一節(jié) 營(yíng)運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)
一、營(yíng)運(yùn)資金的含義
營(yíng)運(yùn)資金也稱(chēng)營(yíng)運(yùn)資本,是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。流動(dòng)資產(chǎn)是指可以在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn),主要包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨等。流動(dòng)負(fù)債是指將在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)必須清償?shù)膫鶆?wù),主要包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)計(jì)費(fèi)用等。
二、營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)(熟悉)
流動(dòng)資產(chǎn)又稱(chēng)經(jīng)營(yíng)性投資,與固定資產(chǎn)相比,具有如下特點(diǎn):
①投資回報(bào)期短;
②流動(dòng)性強(qiáng);
③具有并存性;
④具有波動(dòng)性。
與長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比,流動(dòng)負(fù)債籌資具有如下特點(diǎn):
①速度快;
②彈性高;
③成本低;
④風(fēng)險(xiǎn)大。
第二節(jié) 現(xiàn)金
一、現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本
現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過(guò)程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金,包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。
(一)現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī) (掌握)
企業(yè)持有一定數(shù)量的現(xiàn)金主要是基于以下動(dòng)機(jī):
1.交易動(dòng)機(jī),即為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而持有現(xiàn)金。
2.預(yù)防動(dòng)機(jī),即為應(yīng)付緊急情況而持有現(xiàn)金。
3.投機(jī)動(dòng)機(jī),即為把握市場(chǎng)投資機(jī)會(huì),獲得較大收益而持有現(xiàn)金。
(二)現(xiàn)金的成本
企業(yè)持有現(xiàn)金的成本通常由以下三個(gè)部分組成:
1.持有成本(機(jī)會(huì)成本)。現(xiàn)金的持有成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)及喪失的再投資收益。
2.轉(zhuǎn)換成本,F(xiàn)金的轉(zhuǎn)換成本是企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用。
3.短缺成本,F(xiàn)金的短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失,包括直接損失與間接損失。
二、最佳現(xiàn)金持有量(掌握)
確定現(xiàn)金最佳持有量的模式主要有成本分析模式和存貨模式。
(一)成本分析模式
成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本,分析預(yù)測(cè)其總成本最低時(shí)現(xiàn)金持有量的一種方法。運(yùn)用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí),只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本及短缺成本,而不予考慮轉(zhuǎn)換成本和管理費(fèi)用。這種模式下,最佳現(xiàn)金持有量,就是持有現(xiàn)金而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量。
(二)存貨模式
存貨模式是將存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型原理用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量,其著眼點(diǎn)也是
如何以現(xiàn)金相關(guān)成本最低。
這種模式下的最佳現(xiàn)金持有量,是持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與固定轉(zhuǎn)換成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量。
利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量的模型為:
式中,T為一個(gè)周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量;F為每次轉(zhuǎn)換的固定成本;Q為最佳現(xiàn)金持有量;K為有價(jià)證券利息率(機(jī)會(huì)成本);TC為現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。
三、現(xiàn)金日常管理 (熟悉)
現(xiàn)金日常管理包括現(xiàn)金回收管理、現(xiàn)金支出管理和閑置現(xiàn)金投資管理。
(一)現(xiàn)金回收管理
現(xiàn)金回收管理的目的是盡快收回現(xiàn)金,加速現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)。主要方法有郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法等。
(二)現(xiàn)金支出管理
現(xiàn)金支出管理的關(guān)鍵是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間。延期支付賬款的方法主要有:①合理利用"浮游量";
②推遲支付應(yīng)付款;
③采用匯票付款;
④改進(jìn)工資支付方式。
(三)閑置現(xiàn)金投資管理
在保證主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求的前提下,企業(yè)應(yīng)將閑置資金投入到流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性低、交易期限短的證券中,以期獲得較多的收入。
未完待續(xù)...
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