1

　　[多選題]利潤最大化目標的缺點有( )。

　　A.

　　不能反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的能力

　　B.

　　不能反映企業(yè)創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系

　　C.

　　不能反映企業(yè)所承受的風險程度

　　D.

　　不能反映企業(yè)取得收益的時間價值因素

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：

　　本題的考點是財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點。選項B、C、D是利潤最大化目標不具有的優(yōu)點。

　　2

　　[單選題]企業(yè)按照其產(chǎn)品在市場上的知名度和消費者中的信任程度來制定產(chǎn)品價格的方法，屬于心理定價策略中的(　　)。

　　A.

　　高位定價

　　B.

　　雙位定價

　　C.

　　尾數(shù)定價

　　D.

　　聲望定價

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　【答案】D

　　【解析】聲望定價是企業(yè)按照其產(chǎn)品在市場上的知名度和消費者中的信任程度來制定產(chǎn)品價格的一種方法。

　　3

　　[單選題]某企業(yè)內(nèi)部某車間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為4000件，單位成本200元，實際產(chǎn)量4500件，單位成本160元，則該成本中心的預(yù)算成本節(jié)約率為(　　)。

　　A.

　　20%

　　B.

　　11.1%

　　C.

　　9.8%

　　D.

　　10.1%

　　參考答案：A

　　參考解析：

　　預(yù)算成本節(jié)約額=預(yù)算責任成本-實際責任成本=4500×200-4500×160=180000(元)

　　預(yù)算成本節(jié)約率=預(yù)算成本節(jié)約額/預(yù)算成本×100%=180000/(4500×200)=20%。或者直接按照(200-160)/200=20%計算。

　　4

　　[單選題]16.某公司在融資時，對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式。據(jù)此判斷，該公司采取的融資戰(zhàn)略是(　)。

　　A.

　　保守型融資戰(zhàn)略

　　B.

　　激進型融資戰(zhàn)略

　　C.

　　穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略

　　D.

　　期限匹配型融資戰(zhàn)略

　　參考答案：B

　　參考解析：在激進型融資戰(zhàn)中，企業(yè)以長期負債和所有者權(quán)益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式。另一部分永久性流動資產(chǎn)要靠短期融資方式解決。

　　5

　　[單選題]作為企業(yè)財務(wù)管理目標，股東財富最大化目標不具備的優(yōu)點是(　　)。

　　A.

　　考慮了貨幣時間價值因素

　　B.

　　考慮了風險因素

　　C.

　　體現(xiàn)了合作共贏的價值理念

　　D.

　　在一定程度上能夠避免企業(yè)的短期行為

　　參考答案：C

　　參考解析：

　　【答案】C

　　【解析】相關(guān)者利益最大化才能體現(xiàn)合作共贏的價值理念。股東財富最大化目標體現(xiàn)的是股東的利益。

　　6

　　[單選題]已知A公司在預(yù)算期間，銷售當季度收回貨款60%，下季度收回貨款30%，下下季度收回貨款10%，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元.第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元，則下列說法不正確的是(　　)。

　　A.

　　上年第四季度的銷售額為60萬元

　　B.

　　上年第三季度的銷售額為40萬元

　　C.

　　上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款4萬元在預(yù)計年度第一季度可以全部收回

　　D.

　　第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元

　　參考答案：D

　　參考解析：

　　【答案】D。解析：本季度銷售有40%(1-60%)在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此.上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額=24/40%=60(萬元)，其中的30%在本年第一季度收回，10%在本年第二季度收回;上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到本年年度第一季度期初時，還有10%未收回(數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4/10%=40萬元)，在本年第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22(萬元)。

　　7

　　[判斷題] 當預(yù)計的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤時，采用高財務(wù)杠桿籌資會提高普通股每股收益，但會增加企業(yè)的財務(wù)風險。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　本題的考點是每股收益分析法的決策原則。

　　8

　　[簡答題] 已知某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。

　　甲方案的現(xiàn)金凈流量為：NCF0=-1000萬元，NCF1=0萬元，NCF2～6=250萬元。

　　乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元營運資金，立即投入生產(chǎn);預(yù)計投產(chǎn)后1～10年每年新增500萬元營業(yè)收人(不含增值稅)，每年新增的付現(xiàn)營運成本和所得稅分別為200萬元和50萬元;第10年回收的固定資產(chǎn)余值和營運資金分別為80萬元和200萬元。

　　丙方案的現(xiàn)金流量資料如下表所示：

　　說明：表中“6～10”一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等。

　　該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為8%，部分貨幣時間價值系數(shù)如下：

　　要求：

　　(1)指出從零時點考慮甲方案第2至6年的現(xiàn)金凈流量(NCF---2～6)屬于何種年金形式;

　　(2)計算乙方案各年的現(xiàn)金凈流量;

　　(3)根據(jù)表中的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)現(xiàn)金凈流量和累計現(xiàn)金凈流量(不用列算式);

　　(4)計算甲、丙兩方案包括投資期的靜態(tài)回收期;

　　(5)計算(P/F，8%，10)和(A/P，8%，10)的值(保留四位小數(shù));

　　(6)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務(wù)可行性;

　　(7)如果丙方案的凈現(xiàn)值為711.38萬元，用年金凈流量法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。

　　參考解析：

　　(1)從零時點考慮，甲方案第2至6年現(xiàn)金凈流量NCF2～6屬于遞延年金。

　　(2)乙方案的現(xiàn)金凈流量為：

　　NCF0=-(800+200)=-1000(萬元)

　　NCF1～9=500-(200+50)=250(萬元)

　　NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(萬元)

　　或：

　　NCF10=250+(200+80)=530(萬元)

　　(3)A=稅后營業(yè)利潤+年折舊攤銷額=182+72=254(萬元)

　　B=1790+720+280+(-1000)=1790(萬元)

　　由于NCF0-1=-500萬元，NCF2-4=稅后營業(yè)利潤+年折舊攤銷額=172+72=244(萬元)

　　所以，C=-500+(-500)+244×3=-268(萬元)。

　　(6)甲方案的凈現(xiàn)值=-1000+250×[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]

　　=-1000+250×(4.6229-0.9259)

　　=-75.75(萬元)

　　乙方案的凈現(xiàn)值=-1000+250×(P/A，8%，10)+280×(P/F，8%，10)

　　=-1000+250×6.7101+280×0.4632

　　=807.22(萬元)

　　因為：甲方案的凈現(xiàn)值為-75.75萬元，小于零。

　　所以：該方案不可行。

　　因為：乙方案的凈現(xiàn)值為807.22萬元，大于零。

　　所以：該方案具備可行性。

　　(7)乙方案的年金凈流量=807.22/(P/A，8%，10)=807.22×(A/P，8%，10)=

　　807.22×0.1490=120.28(萬元)

　　丙方案的年金凈流量=711.38×0.1401=99.66(萬元)

　　因為：120.28萬元大于99.66萬元。

　　所以：乙方案優(yōu)于丙方案，應(yīng)選擇乙方案。

　　9

　　[判斷題]在不考慮籌資費的情況下，銀行借款的資本成本一般模式可以簡化為：銀行借款利率×(1-所得稅稅率)。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　【答案】√

　　【解析】一般模式下，銀行借款的資本成本=借款額×借款年利率×(1-所得稅稅率)/[借款額×(1-籌資費率)]=借款年利率×(1-所得稅稅率)/(1-籌資費率)，所以在不考慮籌資費的情況下，銀行借款的資本成本=借款年利率×(1-所得稅稅率)。

　　10

　　[判斷題]在使用零余額賬戶付款管理模式下，企業(yè)在一系列子賬戶上不需要保持安全儲備。(　　)

　　參考答案：對

　　參考解析：

　　【答案】√

　　【解析】使用零余額賬戶，即企業(yè)與銀行合作，保持一個主賬戶和一系列子賬戶。企業(yè)只在主賬戶保持一定的安全儲備，而在一系列子賬戶不需要保持安全儲備。當從某個子賬戶簽發(fā)的支票需要現(xiàn)金時，所需要的資金立即從主賬戶劃撥過來，從而使更多的資金可以用作他用。

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