1 [多選題] 下列屬于沃爾評分法特點的有( )

　　A.未能證明為什么要選擇這七個指標

　　B.已經證明為什么要選擇這七個指標

　　C.未能證明每個指標所占比重的合理性

　　D.財務比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%;而財務比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%

　　【參考答案】A,C,D

　　【參考解析】

　　沃爾評分法缺點：(1)就是未能證明為什么要選擇這七個指標，而不是更多些或更少些，或者選擇別的財務比率，(2)以及未能證明每個指標所占比重的合理性。(3)沃爾的分析法從技術上講有一個問題，就是當某一個指標嚴重異常時，會對綜合指數(shù)產生不合邏輯的重大影響。這個缺陷是由相對比率與比重相“乘”而引起的。財務比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%;而財務比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%。

　　2 [單選題] 某公司的財務杠桿系數(shù)為1.5，經營杠桿系數(shù)為1.4，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長(　　)。

　　A.1.9倍

　　B.1.5倍

　　C.2.1倍

　　D.0.1倍

　　【參考答案】C

　　【參考解析】

　　本題考核的是經營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)與總杠桿系數(shù)的關系。DTL=DO1×DFL=1.4×1.5=2.1�？偢軛U系數(shù)指的是普通股盈余變動率與產銷量變動率的比值，因此該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長2.1倍。

　　3 [單選題] 下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是( )。

　　A.市盈率

　　B.每股收益

　　C.銷售凈利率

　　D.每股凈資產

　　【參考答案】A

　　【參考解析】

　　一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。

　　4 [單選題] 最適用于盈利隨著經濟周期而波動較大的公司的股利政策是(　　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　【答案】D

　　【解析】對那些盈利隨著經濟周期而波動較大的公司或者盈利與現(xiàn)金流量很不穩(wěn)定時，低正常股利加額外股利政策也許是一種不錯的選擇。

　　5 [單選題] 企業(yè)年初取得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知(P/A，12%，10)=5.6502，(F/A，12%，10)=17.549，則每年應付金額為(　　)元。(計算結果保留整數(shù)位)

　　A.8849

　　B.5000

　　C.6000

　　D.2849

　　【答案】A

　　【解析】本題的考點是貨幣時間價值計算的靈活運用，已知現(xiàn)值、期限、利率，求年金A。

　　因為：PA=A×(P/A，12%，10)

　　所以：A=PA/(P/A，12%，10)=50000/5.6502=8849(元)。

　　6 [單選題] 下列屬于證券投資非系統(tǒng)風險的是(　　)。

　　A.變現(xiàn)風險

　　B.再投資風險

　　C.購買力風險

　　D.價格風險

　　【參考答案】A

　　【參考解析】

　　證券投資的系統(tǒng)風險包括價格風險、再投資風險和購買力風險，違約風險、變現(xiàn)風險和破產風險屬于非系統(tǒng)風險。

　　7 [單選題] 下列關于生產預算的表述中,錯誤的是( ).

　　A.生產預算是一種業(yè)務預算

　　B.生產預算不涉及實物量指標

　　C.生產預算以銷售預算為基礎編制

　　D.生產預算是直接材料預算的編制依據(jù)

　　【參考答案】B

　　【參考解析】

　　我們在編制生產預算時,只涉及實物量指標,不涉及價值量指標,所以選項B的說法錯誤.

　　8 [簡答題]

　　甲公司只生產一種A產品，為了更好地進行經營決策和目標控制，該公司財務經理正在使用2015年相關數(shù)據(jù)進行量本利分析，有關資料如下：

　　(1)2015年產銷量為8000件，每件價格1000元。

　　(2)生產A產品需要的專利技術需要從外部購買取得，甲公司每年除向技術轉讓方支付50萬元的固定專利使用費外，還需按銷售收入的10%支付變動專利使用費。

　　(3)2015年直接材料費用200萬元，均為變動成本。

　　(4)2015年人工成本總額為180萬元，其中：生產工人采取計件工資制度，全年人工成本支出120萬元，管理人員采取固定工資制度，全年人工成本支出為60萬元。

　　(5)2015年折舊費用總額為95萬元，其中管理部門計提折舊費用15萬元，生產部門計提折舊費用80萬元。

　　(6)2015年發(fā)生其他成本及管理費用87萬元，其中40萬元為變動成本，47萬元為固定成本。

　　要求：

　　(1)計算A產品的單位邊際貢獻、保本銷售量和安全邊際率。

　　(2)計算甲公司稅前利潤對銷售量和單價的敏感系數(shù)。

　　(3)如果2016年原材料價格上漲20%，其他因素不變，A產品的銷售價格應上漲多大幅度才能保持2015年的利潤水平?

　　【答案】

　　(1)固定成本=500000+950000+600000+470000=2520000(元)

　　單位變動成本=1000×10%+(2000000+1200000+400000)÷8000=100+450=550(元)

　　單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=1000-550=450(元)

　　保本銷售量=2520000/450=5600(件)

　　保本作業(yè)率=5600/8000×100%=70%

　　安全邊際率=1-保本作業(yè)率=30%

　　(2)當前利潤=(1000-550)×8000-2520000=1080000(元)

　　當銷售量增長10%時：

　　稅前利潤=(1000-550)×8000×(1+10%)-2520000=1440000(元)

　　稅前利潤變動百分比=(1440000-1080000)/1080000=33.33%

　　銷售量的敏感系數(shù)=33.33%/10%=3.33

　　當單價增長10%時：

　　單位變動專利使用費增加=1000×10%×10%=10(元)

　　單位變動成本=550+10=560(元)

　　稅前利潤=[1000 ×(1+10%)-560]×8000-2520000=1800000(元)

　　稅前利潤變動百分比=(1800000-1080000)/1080000=66.67%

　　單價的敏感系數(shù)=66.67%/10%=6.67

　　(3)設單價為P

　　則單位變動成本=P×10%+[2000000×(1+20%)+1200000+400000)]÷8000=P×10%+500

　　因為利潤不變，則：(P-P×10%-500)×8000-2520000=1 080000

　　P=[(1080000+2520000)/8000+500]/(1-10%)

　　P=1055.56(元)

　　價格的上漲幅度=(1055.56-1000)/1000=5.56%。

　　9 [多選題] 下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有(　　)。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預付年金終值系數(shù)

　　【參考答案】A,B,C,D

　　【解析】關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中，選項A、B、C、D均正確。

　　10 [判斷題] 企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)資金管理的制度，其核心問題是投資決策。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　企業(yè)財務管理體制是明確企業(yè)各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限。

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