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　　某種股票為固定增長股,當前的市場價格是40元，每股股利是2元，預期的股利增長率是5%，則該股票的內部收益率為( 　)。

　　A.5%

　　B.5.5%

　　C.10%

　　D.10.25%

　　【答案】D

　　【解析】R=D1/P+g=2×(1+5%)/40+5%=10.25%。

　　某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，目前國債利率4%,A公司股票的β系數(shù)為2，股票市場的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為5%，則該股票的內在價值是(　　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12.0

　　【答案】B

　　【解析】

　　股東要求的必要報酬率=4%+2×(7.5%-4%)=11%

　　股票的內在價值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

　　某公司在2015年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點后4位，計算結果保留兩位小數(shù))

　　要求：

　　(1)2015年1月1日購買該債券并持有債券至到期日的內部收益率是多少??

　　(2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少?

　　(3)假定2016年1月1日的市價為1040元，此時購買該債券并持有債券至到期日的內部收益率是多少?(分別采用內插法和簡便算法進行計算)

　　【答案】

　　(1)平價購入，內含報酬率與票面利率相同，即為10%。

　　(2)V=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=100×3.3121+1000×0.7350=331.21+735=1066.21(元)

　　(3)1040=100×(P/A，R，4)+1000×(P/F,R，4)

　　i=9%，100×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4)=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37(元)

　　(R-8%)/(9%-8%)=(1040-1066.21)/(1032.37-1066.21)

　　R=8.77%。

　　某公司在2015年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(計算過程中至少保留小數(shù)點后4位，計算結果保留兩位小數(shù))

　　要求：

　　(1)2015年1月1日購買該債券并持有債券至到期日的內部收益率是多少??

　　(2)假定2016年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少?

　　(3)假定2016年1月1日的市價為1040元，此時購買該債券并持有債券至到期日的內部收益率是多少?(分別采用內插法和簡便算法進行計算)

　　【答案】

　　(1)平價購入，內含報酬率與票面利率相同，即為10%。

　　(2)V=100×(P/A，8%，4)+1000×(P/F，8%，4)=100×3.3121+1000×0.7350=331.21+735=1066.21(元)

　　(3)1040=100×(P/A，R，4)+1000×(P/F,R，4)

　　i=9%，100×(P/A，9%，4)+1000×(P/F，9%，4)=100×3.2397+1000×0.7084=1032.37(元)

　　(R-8%)/(9%-8%)=(1040-1066.21)/(1032.37-1066.21)

　　R=8.77%。

　　投資的廣義主體包括( )。

　　A、政府

　　B、事業(yè)單位

　　C、企業(yè)

　　D、個人

　　【正確答案】ACD

　　【答案解析】投資，廣義地講，是指特定經濟主體(包括政府、企業(yè)和個人)以本金回收并獲利為基本目的，將貨幣、實物資產等作為資本投放于某一個具體對象，以在未來較長期間內獲取預期經濟利益的經濟行為。

　　下列不屬于投資管理特點的有( )。

　　A、屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策

　　B、屬于企業(yè)的程序化管理

　　C、投資價值的波動性大

　　D、企業(yè)投資項目的變現(xiàn)能力強

　　【正確答案】BD

　　【答案解析】與日常經營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)在：屬于企業(yè)的戰(zhàn)略性決策;屬于企業(yè)的非程序化管理;投資價值的波動性大。所以選項B不正確。企業(yè)投資項目的變現(xiàn)能力是不強的，因為其投放的標的物大多是機器設備等變現(xiàn)能力較差的長期資產，這些資產的持有目的也不是為了變現(xiàn)，并不準備在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)。所以選項D不正確。

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