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　　1[簡答題]

　　B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預計2011年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。

　　為擴大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預計2011年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風險投資最低報酬率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。

　　要求：

　　(1)計算信用條件改變后B公司收益的增加額。

　　(2)計算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。

　　(3)為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。(2011年)

　　參考解析：(1)增加收益=(1100-1000)×(1-60%)=40(萬元) (2)增加應(yīng)計利息=1100/360 × 90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5(萬元)

　　增加壞賬損失=25-20=5(萬元)

　　增加收賬費用=15-12=3(萬元)

　　信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額=6.5+5+3=14.5(萬元)

　　(3)結(jié)論：應(yīng)改變信用條件

　　理由：改變信用條件增加的稅前損益=40-14.5=25.5(萬元)，大于零，所以應(yīng)改變信用條件。

　　2[判斷題] 兩項資產(chǎn)之間的正相關(guān)程度越低，其投資組合可分散投資風險的效果就越小;兩項資產(chǎn)之間的負相關(guān)程度越高，其投資組合可分散投資風險的效果就越大。()

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：兩項資產(chǎn)之間的正相關(guān)程度越低，其投資組合可分散投資風險的效果就越大。

　　3[單選題] 到期風險附加率是投資者承擔( )的-種補償。

　　A.變現(xiàn)風險

　　B.資產(chǎn)風險

　　C.購買力風險

　　D.價格風險

　　參考答案：D

　　參考解析：價格風險指由于市場利率上升，使證券價格普遍下降的風險。證券資產(chǎn)的期限越長，市場利率上升時其價格下跌約劇烈，價格風險越大。到期風險附加率是投資者承擔市場利率上升導致證券價格下降的利率變動風險的-種補償。期限越長的證券，要求的到期風險附加率越大。

　　4[簡答題]

　　丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天。現(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：

　　方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為 “2/10，N/40”。

　　方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。

　　方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為l%。

　　要求：

　　(1)如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。

　　(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。

　　(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。

　　(4)根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

　　參考解析：(1)放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/(40—10)=24.49% (2)應(yīng)借款總額=495000/(1-20%)=618750(元)

　　借款的實際年利率=8%/(1-20%)=10%

　　(3)應(yīng)借款總額=495000/(1-1%)=500000(元)

　　借款的實際年利率=12%/(1-12%)=13.64%

　　(4)方案2的成本最小，應(yīng)該選擇方案2。

　　收入=2400/4000×100%=60%

　　5[判斷題] 在編制管理費用預算時，除了應(yīng)以銷售預算為基礎(chǔ)外，還要分析企業(yè)的業(yè)務(wù)成績和一般經(jīng)濟狀況，務(wù)必做到費用合理化。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：管理費用多屬于固定成本，一般是以過去的實際開支為基礎(chǔ)。按預算期的可預見變化來調(diào)整。所以管理費用預算不是以銷售預算為基礎(chǔ)來編制的。

　　6[多選題] 與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點有(　　)。

　　A.財務(wù)風險較小

　　B.籌資限制條件較少

　　C.資本成本負擔較低

　　D.形成生產(chǎn)能力較快

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃籌資的限制條件少，選項B是答案;融資租賃是債務(wù)籌資，資本成本要低于普通股，選項C是答案;融資租賃無需大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)，可以盡快形成生產(chǎn)能力，選項D是答案;與發(fā)行股票籌資相比，融資租賃的財務(wù)風險較大，所以選項A不是答案。

　　7[單選題] 下列各項中，不屬于普通股股東擁有的權(quán)利是(　　)。

　　A.優(yōu)先認股權(quán)

　　B.優(yōu)先分配收益權(quán)

　　C.股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

　　D.剩余財產(chǎn)要求權(quán)

　　參考答案：B

　　參考解析：普通股股東的權(quán)利有：公司管理權(quán)、收益分享權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)、剩余財產(chǎn)要求權(quán)。優(yōu)先分配收益權(quán)是優(yōu)先股股東的權(quán)利。所以本題答案為選項B。

　　8[單選題] 某公司向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求保留12%的補償性余額，則該借款的實際年利率為(　　)。

　　A.6.67%

　　B.7.14%

　　C.9.09%

　　D.11.04%

　　參考答案：C

　　參考解析：借款的實際年利率=100×8%/[100×(1-12%)]=9.09%，所以選項C是答案。

　　9[多選題] 下列關(guān)于銷售預測的定性分析法的說法中，不正確的有(　　)。

　　A.營銷員判斷法具有較多的主觀因素和較大的片面性

　　B.專家小組法的客觀性較德爾菲法強

　　C.德爾菲法中，各專家經(jīng)過相互討論，最終確定預測結(jié)果

　　D.產(chǎn)品壽命周期分析法是對其他預測分析方法的補充

　　參考答案：B,C

　　參考解析：專家小組法，即將專家分成小組，運用專家們的集體智慧進行判斷預測的方法。此方法的缺陷是預測小組中專家意見可能受權(quán)威專威專 家的影響，客觀性較德爾菲法差?所以選項B的說法不正確。德爾菲法，又稱函詢調(diào)查法，它采用函詢的方式，征求各方面專家的意見，各專家在互不通氣的情況下，根據(jù)自己的觀點和方法進行預測，然后由企業(yè)把各個專家的意見匯集在一起，通過不記名方式反饋給各位專家，請他們參考別人的意見修正本人原來的判斷，如此反復數(shù)次，最終確定預測結(jié)果。所以選項C的說法不正確。

　　10[多選題] 下列各項中，能夠增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為有(　　)。

　　A.支付現(xiàn)金股利

　　B.發(fā)放股票股利

　　C.股票分割

　　D.股票回購

　　參考答案：B,C

　　參考解析：支付現(xiàn)金股利不影響發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票股利能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)，也會改變公司資本結(jié)構(gòu)。所以選項BC為本題答案。

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