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　　1[簡答題]

　　A公司利潤分配前的股東權益結(jié)構如下：

　　單位：萬元

　　要求：

　　(1)計算利潤分配前的每股收益、每股凈資產(chǎn)、市盈率。

　　(2)若考慮按面值發(fā)放6%的股票股利，計算發(fā)放股票股利后的下列指標：

　�、俟蓶|權益各項目數(shù)額有何變化?

　　②每股收益。

　　③每股凈資產(chǎn)。

　　(3)若按1：2的比例進行股票分割，分割后：

　�、俟蓶|權益各項目有何變化?

　　②每股收益為多少?

　�、勖抗蓛糍Y產(chǎn)為多少?

參考解析：(1)每股收益=45/20=2.25(元/股) 每股凈資產(chǎn)=225/20=11.25(元/股)

　　市盈率=20/2.25=8.89(倍)

　　(2)①普通股總數(shù)增加=20×6%=1.2(萬股)

　　“股本”項目：50+1.2×2.5=53(萬元)

　　“未分配利潤”項目：160-1.2×2.5=157(萬元)

　　“資本公積”項目：15萬元

　　②發(fā)放股票股利后的每股收益=45/(20+1.2)=2.12(元/股)

　�、郯l(fā)放股票股利后的每股凈資產(chǎn)=225/(20+1.2)=10.61(元/股)

　　(3)進行股票分割后：

　　①普通股總數(shù)增加20萬股，但每股面值降為1.25元。

　　“股本”、“未分配利潤”和“資本公積”項目均沒有發(fā)生變化。

　�、谶M行股票分割后的每股收益=45/40=1.13(元/股)

　�、圻M行股票分割后的每股凈資產(chǎn)=225/40=5.63(元/股)。

　　2[多選題] 因素分析法是依據(jù)分析指標與影響因素的關系，從數(shù)量上確定各因素對分析指標影響方向和影響程度的一種方法，使用因素分析法需要注意的問題包括(　　)。

　　A.構成經(jīng)濟指標的因素，必須是客觀上存在著因果關系

　　B.因素替代的順序性

　　C.確定替代因素時，必須根據(jù)各因素的依存關系，遵循一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒

　　D.各因素變動的影響數(shù)要絕對的準確

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析：由于因素分析法計算的各因素變動的影響數(shù)，會因替代順序不同而有差別，因而計算結(jié)果不免帶有假設性，即它不可能使每個因素計算的結(jié)果都達到絕對的準確，所以選項D錯誤。

　　3[多選題] 下列選項屬于資本成本在企業(yè)財務決策中的作用的有( )。

　　A.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

　　B.平均資本成本是衡量資本結(jié)構是否合理的重要依據(jù)

　　C.資本成本是評價投資項目可行性的主要標準

　　D.資本成本是評價企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析：本題考核的是資本成本對企業(yè)財務決策的作用。

　　4[簡答題]

　　某公司于2017年1月1日從租賃公司租入一臺大型設備，該設備市場價格280萬元，運輸及安裝調(diào)試費20萬元(由租賃公司承擔)，租期5年，租賃期滿時預計殘值10萬元，歸租賃公司所有。年利率為8%，租賃手續(xù)費率為2%。租金于每年年末等額支付。

　　相關貨幣時間價值系數(shù)表

　　要求：

　　(1)計算該公司每年應支付的租金;

　　(2)填寫下表中用字母表示的數(shù)字;

　　租金攤銷計劃表

　　單位：萬元

　　注：表中*為省略數(shù)。

　　(3)假設經(jīng)過協(xié)商確定每年年末支付的租金為75萬元，計算租賃的資本成本。(計算過程保留四位小數(shù))

　　參考解析：(1)租費率=8%+2%=10% 每年租金=[280+20-10×(P/F，10%，5)]/(P/A，10%，5)=(300-10 X 0.6209)/3.7908=77.50(萬元)

　　(2)A=77.50萬元

　　B=77.5-30=47.5(萬元)

　　C=300-47.5=252.5(萬元)

　　D=252.5×10%=25.25(萬元)

　　(3)設租賃資本成本為K，

　　則有：280+20-10×(P/F，K，5)-75×(P/A，K，5)=0

　　設K=10%，280+20-10×(P/F，10%，5)-75×(P/A，10%，5)

　　=300-10 x0.6209-75×3.7908=9.481

　　設K=8%，280+20-10×(P/F，8%，5)-75×(P/A，8%，5)

　　=300-10×0.6806-75×3.9927=-6.2585

　　(K-8%)/(10%-8%) =(O+6.2585)/(9.481+6.2585)

　　K=8.8%

　　租賃資本成本為8.8%。

　　5[簡答題]

　　C公司擬投資建設一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙兩種投資方案可供選擇，相關資料如表1所示：

　　表1 甲、乙投資方案現(xiàn)金流量計算表

　　金額單位：萬元

　　說明：表中“2～5”年中的數(shù)字為等額數(shù)。“×”代表省略的數(shù)據(jù)。

　　該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。假定基準現(xiàn)金貼現(xiàn)率為8%，財務費用為零。相關貨幣時間價值系數(shù)表如表2所示：

　　表2 貨幣時間價值系數(shù)表

　　要求：

　　(1)確定表1內(nèi)英文字母代表數(shù)值(不需要列出計算過程)。

　　(2)若甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值分別為264.40萬元和237.97萬元，且甲、乙兩方案互斥，分別計算甲、乙兩方案的年金凈流量，并根據(jù)計算結(jié)果進行決策。

　　參考解析：(1)A=|-620|-600=20(萬元) B=156×25%=39(萬元)

　　C=156+112-39=229(萬元)

　　(2)甲方案的年金凈流量=264.40/(P/A，8%，6)=57.19(萬元)

　　乙方案的年金凈流量=237.97/(P/A，8%，5)=59.60(萬元)

　　由于乙方案的年金凈流量大于甲方案，所以應選擇乙方案。

　　6[多選題] 下列關于債券提前償還的說法中，正確的有( )。

　　A.只有在企業(yè)發(fā)行債券的契約中明確了有關允許提前償還的條款，企業(yè)才可以提前償還

　　B.提前償還所支付的價格通常高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降

　　C.當企業(yè)資金有結(jié)余時，可提前贖回債券

　　D.當預測利率下降時，也可以提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析：提前償還指債券尚未到期之前就予以償還。只有在企業(yè)發(fā)行債券的契約中明確了有關允許提前償還的條款。企業(yè)才可以進行此項操作。提前償還所支付的價格通常高于債券的面值，并隨到期目的臨近而逐漸下降。具有提前償還條款的債券可以使企業(yè)融資有較大的彈性，當企業(yè)資金有結(jié)余時，可提前贖回債券;當預測利率下降時，也可以提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。

　　7[單選題] 產(chǎn)品壽命周期法是利用產(chǎn)品在不同壽命周期銷量的變化趨勢，進行銷售預測的一種分析方法。如果產(chǎn)品銷售增長率不夠穩(wěn)定，則說明企業(yè)處在( )。

　　A.萌芽期

　　B.成長期

　　C.成熟期

　　D.衰退期

　　參考答案：A

　　參考解析：產(chǎn)品壽命周期法是利用產(chǎn)品在不同壽命廚期銷量的變化趨勢，進行銷售預測的一種分析方法。產(chǎn)品壽命周期一般要經(jīng)過萌芽期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。萌芽期增長率不穩(wěn)定，成長期增長率最大，成熟期增長率穩(wěn)定，衰退期增長率為負數(shù)。

　　8[判斷題] 某資產(chǎn)組合的風險收益率為8%，市場組合的平均收益率為10%，無風險收益率為5%，則資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風險比市場組合小。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：該投資組合的β=8%÷(10%-5%)=1.6，因此可判斷該組合的系統(tǒng)風險比市場組合大。

　　9[多選題] 下列各項中，屬于融資租賃租金構成內(nèi)容的有(　　)。

　　A.租賃手續(xù)費

　　B.設備原價

　　C.墊付設備價款的利息

　　D.租賃設備的維護費用

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析：融資租賃租金的構成包括：設備原價及預計殘值、利息、租賃手續(xù)費，租賃設備維護費用的承擔者是承租人，所以本題的答案為選項ABC。

　　10[判斷題] 撥付備用金模式相比統(tǒng)收統(tǒng)支模式具有一定的靈活性，這種模式通常適用于那些經(jīng)營規(guī)模比較大的企業(yè)。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：撥付備用金模式是指集團按照一定的期限統(tǒng)撥給所有所屬分支機構或子企業(yè)備其使用的一定數(shù)額的現(xiàn)金。各分支機構或子企業(yè)發(fā)生現(xiàn)金支出后，持有關憑證到集團財務部門報銷以補足備用金。由于如果企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較大,則會出現(xiàn)頻繁的報銷，增加財務人員的工作量，因此，撥付備用金模式適用于那些經(jīng)營規(guī)模比較小的企業(yè)。

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