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　　【多項選擇題】

　　在考慮企業(yè)所得稅的情況下，下列關于MM理論的表述中，正確的有(　　)。

　　A.有無負債不改變企業(yè)的價值

　　B.有負債企業(yè)的股權成本隨負債程度的增大而增大

　　C.企業(yè)價值隨著資產負債率的增加而增加

　　D.有負債企業(yè)的股權成本=相同風險等級的無負債企業(yè)的股權成本+與以市值計算的債務與股權比例成比例的風險報酬

　　【正確答案】B,C,D

　　【答案解析】

　　在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有無負債不改變企業(yè)價值。所以選項A錯誤。

　　【多項選擇題】

　　某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務杠桿系數(shù)為3，如果產銷量增加1%，則下列說法不正確的有(　　)。

　　A.息稅前利潤將增加2%

　　B.息稅前利潤將增加3%

　　C.每股收益將增加3%

　　D.每股收益將增加6%

　　【正確答案】B,C

　　【答案解析】

　　總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=2×3=6。根據(jù)三個杠桿系數(shù)的計算公式可知，選項A、D正確。

　　【判斷題】

　　企業(yè)的資本結構應同資產結構協(xié)調一致，比如固定資產比重大的企業(yè)應相應保持較高比重的股權資金。(　　)

　　【正確答案】 對

　　【答案解析】

　　資產結構影響資本結構，根據(jù)兩者的對稱性分析，擁有大量固定資產的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金。

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