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　　【單項選擇題】

　　按照邊際分析定價法，當收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時，那么(　　)。

　　A.利潤函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)大于零時的價格就是最優(yōu)售價

　　B.利潤函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)小于零時的價格就是最優(yōu)售價

　　C.利潤函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)為零時的價格就是最優(yōu)售價

　　D.利潤函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于1時的價格就是最優(yōu)售價

　　【正確答案】C

　　【答案解析】

　　產(chǎn)品邊際收入、邊際成本和邊際利潤就是指銷售量每增加或減少一個單位所形成的收入、成本和利潤的差額。按照微分極值原理，如果利潤函數(shù)的一階導(dǎo)數(shù)等于零，即邊際利潤等于零，邊際收入等于邊際成本，那么利潤將達到最大值。

　　【單項選擇題】

　　股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護外部投資者的利益。這種觀點體現(xiàn)的股利理論是(　　)。

　　A.“手中鳥”理論

　　B.信號傳遞理論

　　C.所得稅差異理論

　　D.代理理論

　　【正確答案】D

　　【答案解析】

　　代理理論認為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護外部投資者的利益;其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司將接受資本市場上更多的、更嚴格的監(jiān)督，這樣便通過資本市場的監(jiān)督減少了代理成本。

　　【單項選擇題】

　　某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會正在制訂2017年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是(　　)。

　　A.公司的目標資本結(jié)構(gòu)

　　B.2017年年末的貨幣資金

　　C.2017年實現(xiàn)的凈利潤

　　D.2018年需要的投資資本

　　【正確答案】B

　　【答案解析】

　　采用剩余股利政策時，應(yīng)遵循四個步驟：(1)設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu);(2)確定公司的最佳資本預(yù)算，并確定目標資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額;(3)最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額;(4)投資方案所需權(quán)益資本已經(jīng)滿足后若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東。其中：(1)是有關(guān)公司目標資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)容;(2)是要考慮2018年需要的投資資本;(3)和(4)考慮了2017年實現(xiàn)的凈利潤。并沒有考慮到貨幣資金，選項B是不需要考慮的因素。

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