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　　一、短期償債能力指標(biāo)

　　流動(dòng)負(fù)債

　　流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=營(yíng)運(yùn)資金

　　【結(jié)論1】由于該指標(biāo)是絕對(duì)值，不便于不同企業(yè)之間的比較。

　　【提示1】為負(fù)，說(shuō)明部分非流動(dòng)資產(chǎn)以流動(dòng)負(fù)債作為資金來(lái)源。

　　盡管A公司和B公司營(yíng)運(yùn)資金都為400萬(wàn)元，但是A公司的償債能力明顯好于B公司，原因是A公司的營(yíng)運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比例是2/3，即流動(dòng)資產(chǎn)中只有1/3用于償還流動(dòng)負(fù)債;而B(niǎo)公司的營(yíng)運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比例是1/6，即流動(dòng)資產(chǎn)的絕大部分(5/6)用于償還流動(dòng)負(fù)債。

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

　　現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債

　　【記憶】短期償債能力的比率指標(biāo)，其分母均為流動(dòng)負(fù)債，區(qū)別在分子。分子的記憶可以通過(guò)其指標(biāo)名稱(chēng)得出。

　　流動(dòng)比率→流動(dòng)資產(chǎn)

　　【結(jié)論2】一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。

　　【提示2】營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。營(yíng)業(yè)周期短、應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度快的企業(yè)其流動(dòng)比率低一些也是可以接受的。

　　【結(jié)論3】雖然流動(dòng)比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這并不等于說(shuō)企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來(lái)償債。計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。

　　【提示3】流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度比應(yīng)收賬款要慢得多;

　　【提示4】部分存貨可能已被抵押;存貨成本和市價(jià)可能存在差異。

　　速動(dòng)比率→速動(dòng)資產(chǎn)

　　【結(jié)論4】速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付款項(xiàng)-一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)

　　【提示5】應(yīng)收賬款并不一定都能變?yōu)楝F(xiàn)金，資產(chǎn)負(fù)債表反映時(shí)點(diǎn)數(shù)，并不代表應(yīng)收賬款的平均水平。

　　現(xiàn)金比率→貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)

　　【提示6】現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力，表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。經(jīng)驗(yàn)研究表明，0.2的現(xiàn)金比率就可以接受。

　　流動(dòng)比率≥速動(dòng)比率≥現(xiàn)金比率

　　【2014考題·單選題】下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是( )。

　　A.現(xiàn)金

　　B.產(chǎn)成品

　　C.應(yīng)收賬款

　　D.交易性金融資產(chǎn)

　　【正確答案】B

　　【答案解析】產(chǎn)成品屬于存貨，存貨屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。

　　【2017考題·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有( )。

　　A.貨幣資金

　　B.存貨

　　C.預(yù)收賬款

　　D.應(yīng)收賬款

　　【正確答案】AD

　　【答案解析】速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資(交易性金融資產(chǎn))、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款項(xiàng)等。存貨屬于非速動(dòng)資產(chǎn)，預(yù)收賬款是負(fù)債。

　　【例題·單選題】如果流動(dòng)負(fù)債小于流動(dòng)資產(chǎn)，則期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款所導(dǎo)致的結(jié)果是( )。

　　A.營(yíng)運(yùn)資金減少

　　B.營(yíng)運(yùn)資金增加

　　C.流動(dòng)比率降低

　　D.流動(dòng)比率提高

　　【正確答案】D

　　【答案解析】營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，期末以現(xiàn)金償付一筆短期借款導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債同時(shí)減少相同數(shù)額，所以營(yíng)運(yùn)資金不變;流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)是600萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債是400萬(wàn)元，即流動(dòng)比率是150%，期末以現(xiàn)金200萬(wàn)元償付一筆短期借款，則流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)?00萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債變?yōu)?00萬(wàn)元，流動(dòng)比率變?yōu)?00%(提高了)，企業(yè)短期償債能力提高。

　　二、長(zhǎng)期償債能力比率

　　總負(fù)債

　　(1)總債務(wù)存量比

　　(2)總債務(wù)流量比

　　【提示】息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用=凈利潤(rùn)+所得稅費(fèi)用+利息費(fèi)用

　　【提示】從長(zhǎng)期看，利息保障倍數(shù)至少要大于1(國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為3)。

　　【2015考題·單選題】產(chǎn)權(quán)比率越高，通常反映的信息是( )。

　　A.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)越穩(wěn)健

　　B.長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)

　　C.財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)

　　D.股東權(quán)益的保障程度越高

　　【正確答案】C

　　【答案解析】產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%，這一比率越高，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越弱，債權(quán)人權(quán)益保障程度越低，所以選項(xiàng)BD不正確;產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)強(qiáng)，所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)A不正確。

　　【2017考題·多選題】下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，可以反映長(zhǎng)期償債能力的有( )。

　　A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　B.權(quán)益乘數(shù)

　　C.產(chǎn)權(quán)比率

　　D.資產(chǎn)負(fù)債率

　　【正確答案】BCD

　　【答案解析】反映長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)。

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