第六章　證券法律制度

　　證券發(fā)行的一般規(guī)定、股票的發(fā)行、公司債券的發(fā)行、證券投資基金的發(fā)行

　　一、證券發(fā)行的一般規(guī)定

　　(一)公開發(fā)行證券的有關規(guī)定

　　公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門核準。未經依法核準，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。

　　有下列情形之一的，為公開發(fā)行：(1)向不特定對象發(fā)行證券的。(2)向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的。(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

　　(二)公開發(fā)行證券實行保薦制度的有關規(guī)定

　　發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券的，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。

　　保薦制度的主要內容包括：保薦機構和保薦代表人的注冊登記制度、保薦責任、保薦期限、監(jiān)管部門對保薦機構和保薦代表人施行責任追究的監(jiān)管機制。

　　證券經營機構有下列情形之一的，不得注冊登記為保薦機構：(1)保薦代表人數(shù)量少于2名;(2)公司治理結構存在重大缺陷，風險控制制度不健全或者未有效執(zhí)行;(3)最近24個月因違法違規(guī)被中國證監(jiān)會從名單中去除;(4)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。

　　二、股票的發(fā)行

　　(一)設立股份有限公司公開發(fā)行股票的條件及報送文件

　　設立股份有限公司公開發(fā)行股票，應當符合《公司法》規(guī)定的條件和經國務院批準的。國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。

　　設立股份有限公司公開發(fā)行股票，應當向國務院證券監(jiān)督管理機構報送募股申請和有關文件。

　　(二)公司公開發(fā)行新股的條件及報送文件

　　公司公開發(fā)行新股，應當符合下列條件：(1)具備健全且運行良好的組織機構。(2)具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好。(2)最近3年財務會計文件無虛假記載，并無其他重大違法行為。(4)經國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。

　　上市公司非公開發(fā)行新股，應當符合經國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的條件，并報國務院證券監(jiān)督管理機構核準。

　　公司公開發(fā)行新股，應當向國務院證券監(jiān)督管理機構報送募股申請和有關文件。

　　公司對公開發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經股東大會作出決議。

　　三、公司債券的發(fā)行

　　(一)公開發(fā)行公司債券的條件

　　公開發(fā)行公司債券，應當符合下列條件：(1)股份有限公司的凈資產不低于人民幣3 000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6 000萬元。(2)累計債券余額不超過公司凈資產額的40%。(3)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息。(4)籌集的資金投向符合國家產業(yè)政策。(5)債券的利率不超過國務院限定的利率水平。(6)國務院規(guī)定的其他條件。

　　公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。

　　(二)公開發(fā)行公司債券報送的文件

　　申請公開發(fā)行公司債券，應當向國務院授權的部門或者國務院證券監(jiān)督管理機構報送有關文件。

　　(三)不得再次公開發(fā)行公司債券的情形

　　有下列情形之一的，不得再次公開發(fā)行公司債券：(1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足;(2)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài);(3)違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行債券所募集資金的用途。

　　四、證券的發(fā)行程序

　　(一)證券發(fā)行的核準

　　發(fā)行人發(fā)行證券，應當依照法定程序向國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門報送證券發(fā)行申請文件。

　　國務院證券監(jiān)督管理機構設發(fā)行審核委員會，依法審核股票發(fā)行申請。

　　國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門應當自受理證券發(fā)行申請文件之日起3個月內，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定。

　　國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門對已作出的核準證券發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應當予以撤銷，停止發(fā)行。已經發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準決定，發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;保薦人應當與發(fā)行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外;發(fā)行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發(fā)行人承擔連帶責任。

　　股票依法發(fā)行后，發(fā)行人經營與收益的變化，由發(fā)行人自行負責;由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。