沖刺：名師預(yù)測2007年中級會計職稱各科考點

五、綜合題

1.[答案]

（1）

②該投資項目的建設(shè)期=2

項目計算期=10

包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=6+200/500=6.4

不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=6.4-2=4.4

③甲凈現(xiàn)值

=-800-545.4-82.6+225.3+273.2+248.4+112.8+256.5+233.5+254.4+270.2=446.3（萬元）

 (2)計算乙項目

①項目計算期=7年；

固定資產(chǎn)原值=200萬元；

投產(chǎn)第一年流動資金投資額＝60－40＝20萬元；

投產(chǎn)第二年流動資金需用額＝90－30＝60萬元；

投產(chǎn)第二年流動資金投資額＝60－20＝40萬元；

流動資金投資合計＝40＋20＝60萬元。

原始投資＝200＋25＋60＝285萬元

②投產(chǎn)后各年的經(jīng)營成本＝50＋20＋10＝80萬元

固定資產(chǎn)年折舊=38.4萬元；

無形資產(chǎn)年攤銷額=5萬元；

③投產(chǎn)后各年不包括財務(wù)費用的總成本＝80＋38.4＋5＝123.4萬元

投產(chǎn)后各年應(yīng)交增值稅

＝（每年營業(yè)收入－每年外購原材料、燃料和動力費）×增值稅率

＝（210－50）×17％＝27.2萬元

投產(chǎn)后各年的營業(yè)稅金及附加＝27.2×（7％＋3％）＝2.72萬元

④投產(chǎn)后各年的息稅前利潤＝210－123.4-2.72=83.88萬元

投產(chǎn)后各年的調(diào)整所得稅＝83.88×33％＝27.68

⑤各年所得稅前凈流量

NCF0=-225

NCF1=0

NCF2=-20

NCF3=83.88+38.4+5－40=87.28萬元；

NCF4－6＝83.88+38.4+5=127.28

終結(jié)點回收額=8＋60＝68萬元

NCF7=127.28+68=195.28萬元；

計算該項目各年所得稅后凈流量

NCF0=-225

NCF1=0

NCF2=-20

NCF3=59.6(注：第三年的NCF中經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為99.6,流動資金投資為40)

NCF4－6=127.28-27.68=99.6

NCF7=195.28-27.68=167.6萬元；

⑥該項目的凈現(xiàn)值

＝-225-20×（P/F,10%,2）+59.6×(P/F,10%,3)+99.6×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,3)]+167.6×(P/F,10%,7)＝75.35萬元。

不包括建設(shè)期的投資回收期＝285÷99.6=2.86年

包括建設(shè)期的投資回收期＝2＋2.86＝4.86

(3)由于甲、乙兩方案凈現(xiàn)值大于0,但包括建設(shè)期的投資回收期大于項目計算期的一半, 不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期大于生產(chǎn)經(jīng)營期的一半,所以兩方案均屬于基本具備財務(wù)可行性。

（4）甲年等額凈回收額＝446.3/（P/A,10%,10）=446.3/6.1446=72.63萬元

     乙年等額凈回收額＝73.75/ P/A,10%,7）＝73.75/4.8684＝15.15萬元

由于甲年等額凈回收額大于乙年等額凈回收額，所以選擇甲方案。

（5）最短計算期法：

甲調(diào)整后凈現(xiàn)值＝72.63×（P/A,10%,7）＝72.63×4.8684＝353.59萬元

乙調(diào)整后凈現(xiàn)值＝73.75萬元

由于甲調(diào)整后凈現(xiàn)值大于乙，所以選擇甲方案。

2. [答案]

（1）上年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=360/45=8

上年營業(yè)收入=8*（450+562.5）/2=4050萬元

本年預(yù)計營業(yè)收入=4050*（1+20%）=4860萬元

（2）上年的現(xiàn)金折扣為0

本年的現(xiàn)金折扣=4860*10.42%*2%= 10.12824萬元

（3）上年的信用成本前收益=4050-4050*60%=1620萬元

本年的信用成本前收益=4860-4860*60%-10.12824= 1933.87176萬元

（4）本年的平均收賬天數(shù)=10*10.42%+50*（1-10.42%）=46天

上年的維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=（4050/360）*45*60%=303.75萬元

本年的維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金=（4860/360）*46*60%=372.6萬元

（5）上年應(yīng)收賬款機會成本=303.75*10%=30.375萬元

本年應(yīng)收賬款機會成本=372.6*10%=37.26萬元

（6）上年的信用成本后收益=1620-30.375-4050*5%-20=1367.125萬元

本年的信用成本后收益= 1933.87176-37.26-4860*5%-30=1623.61176萬元

（7）因為，改變后的信用成本后收益大，所以應(yīng)改變信用政策

（8）每元銷售收入占用變動資金＝（2985－2110）÷（8425－4050）＝0.2

銷售收入占用不變資金總額＝2985－0.2×8425＝1300

公司需要的資金總額＝1300＋0.2×4860＝2272

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