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2011年會計職稱《中級財務(wù)管理》模擬試題(5)

2011年會計職稱考試預(yù)計將于5月14至15日舉行,考試吧提供了“2011會計職稱《中級財務(wù)管理》模擬試題及答案”,更多資料請訪問考試吧會計職稱考試網(wǎng)(m.1glr.cn/zige/kuaiji/)。
第 1 頁:模擬試題
第 12 頁:參考答案

  五、綜合題

  1. 甲企業(yè)打算在2007年末購置一套不需要安裝的新設(shè)備,以替換一套尚可使用5年、折余價值為40000元、變價凈收入為10000元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為165000元。到2012年末,新設(shè)備的預(yù)計凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計凈殘值5000元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在5年內(nèi),第1年增加息稅前利潤14000元,第2~4年每年增加息前稅后利潤18000元,第5年增加息前稅后利潤13000元。新舊設(shè)備均采用直線法計提折舊。假設(shè)全部資金來源均為自有資金,適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,折舊方法和預(yù)計凈殘值的估計均與稅法的規(guī)定相同,投資人要求的最低報酬率為10%。

  要求:

  (1)計算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額;(1分)

  (2)計算運營期因更新設(shè)備而每年增加的折舊;(2分)

  (3)計算因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失;(1分)

  (4)計算運營期第1年因舊設(shè)備提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額;(2分)

  (5)計算建設(shè)期起點的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF0;(1分)

  (6)計算運營期第1年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF1;(1分)

  (7)計算運營期第2~4年每年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF2~4;(1分)

  (8)計算運營期第5年的差量凈現(xiàn)金流量ΔNCF5;(2分)

  (9)計算差額凈現(xiàn)值和差額投資內(nèi)部收益率,并決定是否應(yīng)該替換舊設(shè)備。(4分)

  已知:(P/A,10%,5)=3.7908,(P/A,18%,5)=3.1272,(P/A,16%,5)=3.2743

  2. E公司2007年度的銷售收入為1000萬元,利息費用61萬元,實現(xiàn)凈利潤100萬元,2007年加權(quán)平均發(fā)行在外普通股股數(shù)為200萬股,不存在優(yōu)先股。2008年公司為了使銷售收入達到1500萬元,需要增加資金300萬元。這些資金有兩種籌集方案:

  (方案1)通過增加借款取得,利息率為8%;

  (方案2)通過增發(fā)普通股股票取得,預(yù)計發(fā)行價格為10元/股。

  假設(shè)固定生產(chǎn)經(jīng)營成本可以維持在2007年114萬元/年的水平,變動成本率也可以維持2007年的水平,該公司所得稅稅率為20%,不考慮籌資費用。

  要求:

  (1)計算2007年的息稅前利潤;(1分)

  (2)計算變動成本率(即變動成本/銷售收入);(1分)

  (3)計算(方案2)中增發(fā)的股數(shù);(1分)

  (4)計算(方案1)中增加的利息;(1分)

  (5)計算兩種籌資方案每股收益無差別點的銷售額和息稅前利潤;(4分)

  (6)如果決策者是風險中立者,會選擇哪個籌資方案?(1分)

  (7)如果息稅前利潤在每股收益無差別點上增長15%,根據(jù)杠桿系數(shù)計算(方案1)的每股收益增長率。(1分)

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