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　　[答案] (1)籌資總額分界點(diǎn)為：

　　40/40%=100(萬(wàn)元)

　　120/60%=200(萬(wàn)元)

　　(2)最大籌資額為100/40%=250(萬(wàn)元)

　　邊際資金成本計(jì)算表

　　(3)根據(jù)題意可知，本題中兩個(gè)方案的第一年年初的現(xiàn)金凈流量(NCF0)均不等于零，而在NCF0不等于零的情況下，計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中的Excel自動(dòng)將NCF0～n按照NCF1～n+1來(lái)處理，因此，正確的現(xiàn)金凈流量信息應(yīng)該是：

　　單位：萬(wàn)元

　�、夙�(xiàng)目A的初始投資=180+40=220(萬(wàn)元)，折現(xiàn)率為12%

　　項(xiàng)目A的凈現(xiàn)值

　　=100×(P/F，12%，2)+150×(P/A，12%，3)×(P/F，12%，2)-40×(P/F，12%，1)-180

　　=79.72+150×2.4018×0.7972-40×0.8929-180

　　=151.21(萬(wàn)元)

　�、陧�(xiàng)目B的初始投資=60+20=80(萬(wàn)元)，折現(xiàn)率為11%

　　項(xiàng)目B的凈現(xiàn)值

　　=50×(P/F，11%，2)+100×(P/A，11%，2)×(P/F，11%，2)-20×(P/F，11%，1)-60

　　=50×0.8116+100×1.7127×0.8116-20×0.9009-60

　　=101.56(萬(wàn)元)