單項(xiàng)選擇題

　　甲企業(yè)本年度資金平均占用額為3500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為500萬元。預(yù)計(jì)下年度銷售增長5%，資金周轉(zhuǎn)加速2%，則下年度資金需要量預(yù)計(jì)為( )萬元。(2013年)

　　A.3000

　　B.3087

　　C.3150

　　D.3213

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是因素分析法。

　　【答案解析】 資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預(yù)測期銷售增減率)×(1-預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率)=(3500-500)×(1+5%)×(1-2%)=3087(萬元)。

　　甲企業(yè)上年度資金平均占用額為5500萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分500萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售下降5%，資金周轉(zhuǎn)速度會下降2%，則預(yù)測年度資金需要量為( )萬元。

　　A.5145

　　B.5355

　　C.4655

　　D.4845

　　【正確答案】 D

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是因素分析法。

　　【答案解析】 預(yù)測年度資金需要量=(5500-500)×(1-5%)×(1+2%)=4845(萬元)。

　　單項(xiàng)選擇題

　　采用銷售百分比法預(yù)測資金需求量時(shí)，下列各項(xiàng)中，屬于非敏感性項(xiàng)目的是( )。

　　A.現(xiàn)金

　　B.存貨

　　C.長期借款

　　D.應(yīng)付賬款

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是銷售百分比法。

　　【答案解析】 敏感性負(fù)債是指隨銷售收入變動而變動的經(jīng)營性短期債務(wù)，長期借款屬于籌資性的長期債務(wù)，不包括在內(nèi)，所以本題選擇C選項(xiàng)。

　　某公司2011年預(yù)計(jì)營業(yè)收入為50000萬元，預(yù)計(jì)銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2011年內(nèi)部資金來源的金額為( )。

　　A.2000萬元

　　B.3000萬元

　　C.5000萬元

　　D.8000萬元

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是銷售百分比法。

　　【答案解析】 預(yù)測期內(nèi)部資金來源=增加的留存收益=預(yù)測期銷售收入×預(yù)測期銷售凈利率×(1-股利支付率)=50000×10%×(1-60%)=2000(萬元)。

　　單項(xiàng)選擇題

　　在財(cái)務(wù)管理中，將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為( )。

　　A.定額預(yù)測法

　　B.比率預(yù)測法

　　C.資金習(xí)性預(yù)測法

　　D.成本習(xí)性預(yù)測法

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資金習(xí)性預(yù)測法。

　　【答案解析】 資金習(xí)性預(yù)測法需要將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量。

　　因?yàn)樯婕暗阶儎淤Y金和不變資金，則是與習(xí)性有關(guān)，因?yàn)檠芯繉ο笫琴Y金，而不是成本，所以應(yīng)該是資金習(xí)性預(yù)測法，選項(xiàng)C正確。

　　多項(xiàng)選擇題

　　下列各項(xiàng)中，屬于不變資金的有( )。

　　A.構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購件

　　B.必要的成品儲備

　　C.最低儲備以外的應(yīng)收賬款

　　D.機(jī)械設(shè)備占用的資金

　　【正確答案】 BD

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資金習(xí)性預(yù)測法。

　　【答案解析】 變動資金是指隨產(chǎn)銷量的變動而同比例變動的那部分資金。它一般包括直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料，外購件等占用的資金。另外，在最低儲備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等也具有變動資金的性質(zhì)。不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動的影響而保持固定不變的那部分資金。它一般包括為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險(xiǎn)儲備，必要的成品儲備，廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。

　　多項(xiàng)選擇題

　　下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有( )。

　　A.通貨膨脹

　　B.籌資規(guī)模

　　C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　D.資本市場效率

　　【正確答案】 ABCD

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資本成本。

　　【答案解析】 影響資本成本的因素有：(1)總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境和狀態(tài)決定企業(yè)所處的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹;(2)資本市場條件，即資本市場效率，資本市場效率表現(xiàn)為資本市場上的資本商品的市場流動性;(3)企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)經(jīng)營狀況相關(guān);(4)企業(yè)對籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。

　　在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有( )。

　　A.銀行借款

　　B.長期債券

　　C.優(yōu)先股

　　D.普通股

　　【正確答案】 AB

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資本成本。

　　【答案解析】 由于債務(wù)籌資的利息在稅前列支可以抵稅，而股權(quán)資本的股利分配是從稅后利潤分配的，不能抵稅。

　　單項(xiàng)選擇題

　　某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長期債券10000萬元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為( )。

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　【正確答案】 B

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資本成本。

　　【答案解析】 該債券的資本成本率=8%×(1-25%)/(1-1.5%)=6.09%，選項(xiàng)B正確。

　　某公司普通股目前的股價(jià)為25元/股，籌資費(fèi)率為6%，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為( )。

　　A.10.16%

　　B.10%

　　C.8%

　　D.8.16%

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資本成本。

　　【答案解析】 留存收益資本成本=[2×(1+2%)/25]×100%+2%=10.16%。

　　在不考慮籌款限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本最高的通常是( )。

　　A.發(fā)行普通股

　　B.留存收益籌資

　　C.長期借款籌資

　　D.發(fā)行公司債券

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資本成本。

　　【答案解析】 股權(quán)的籌資成本大于債務(wù)的籌資成本，主要是由于股利從稅后凈利潤中支付，不能抵稅，而債務(wù)資本的利息可在稅前扣除，可以抵稅;留存收益的資本成本與普通股類似，只不過沒有籌資費(fèi)，由于普通股的發(fā)行費(fèi)用較高，所以其資本成本高于留存收益的資本成本。因此發(fā)行普通股的資本成本通常是最高的。

　　為反映現(xiàn)時(shí)資本成本水平，計(jì)算平均資本成本最適宜采用的價(jià)值權(quán)數(shù)是( )。

　　A.賬面價(jià)值權(quán)數(shù)

　　B.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)

　　C.市場價(jià)值權(quán)數(shù)

　　D.歷史價(jià)值權(quán)數(shù)

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是資本成本。

　　【答案解析】 市場價(jià)值權(quán)數(shù)以各項(xiàng)個(gè)別資本的現(xiàn)行市價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點(diǎn)是能夠反映現(xiàn)時(shí)的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。本題考核平均資本成本的計(jì)算。

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