三、判斷題

　　1. 邊際資金成本是追籌資時所使用的加權(quán)平均資本成本，即增量資金的加權(quán)平均成本。( )

　　【答案】對

　　【解析】 此題考點是邊際資金成本的含義

　　2. 當(dāng)預(yù)計前息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利。( )

　　【答案】 對

　　【解析】 但預(yù)計的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤時，采用負(fù)債籌資;反之，則采用權(quán)益籌資。

　　3. 凈營業(yè)收益理論認(rèn)為，負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資本成本就越低。當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時，企業(yè)價值將達(dá)到最大。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】 凈收益理論認(rèn)為，由于債務(wù)資金成本一般較低，所以，負(fù)債程度越高，公司綜合資金成本較低，公司價值越大，當(dāng)負(fù)債比率達(dá)到100%時，公司價值將達(dá)到最大。凈營業(yè)收益理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價值無關(guān)

　　4.經(jīng)營杠桿會對息稅前利潤造成影響，而財務(wù)杠桿會對每股收益造成影響。( )

　　【答案】對

　　【解析】 根據(jù)財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的含義

　　5.如果企業(yè)負(fù)債資金為0，在財務(wù)杠桿系數(shù)為1。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】 若存在優(yōu)先股息，也會使財務(wù)杠桿系數(shù)大于1

　　6. 當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大時，企業(yè)的營業(yè)利潤率為零。( )

　　【答案】 對

　　【解析】 經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大時，說明銷售額處于盈虧臨界水平，企業(yè)利潤為零

　　7. 經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險是指成本上升的風(fēng)險。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】 經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險是指由于存在固定生產(chǎn)經(jīng)營成本，使得業(yè)務(wù)量較小變動導(dǎo)致息稅前利潤更大變動的風(fēng)險。

　　8.只要企業(yè)存在固定成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)的作用。( )

　　【答案】 對

　　【解析】根據(jù)經(jīng)營杠桿的含義，由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷量變動率的杠桿效應(yīng)，稱為經(jīng)營杠桿。

　　9.在各種資本來源中，凡是須支付固定性資金成本的資金都能產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用。( )

　　【答案】 對

　　【解析】 在各種資本來源中，負(fù)債資本和優(yōu)先股都有固定的用資費用，即固定的利息或優(yōu)先股息負(fù)擔(dān)，因而均會產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用

　　10. 按照MM理論，在考慮所得稅的情況下，其最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)與按照凈收益理論確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的結(jié)論一致。( )

　　【答案】對

　　【解析】 按照凈收益理論負(fù)債程度為100%時，企業(yè)價值將最大;按照MM理論，在不考慮所得稅的情況下，風(fēng)險相同的企業(yè)，其價值不受負(fù)債程度的影響;但在考慮所得稅的情況下，負(fù)債越多，企業(yè)價值越大。

　　11.將資本公積轉(zhuǎn)增股本屬于資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中的增量調(diào)整。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】 將資本公積轉(zhuǎn)增股本屬于資本結(jié)構(gòu)調(diào)整中的存量調(diào)整。

　　12.某種籌資方式的籌資總額分界點是指確保該籌資方式個別資金成本不變的籌資總額的限額。( )

　　【答案】對

　　【解析】 此題依據(jù)是籌資總額分界點的定義�；I資分界點是指在保持某資金成本率的條件下，可以籌集到的資金總限度。

　　13.計算加權(quán)加權(quán)平均資本成本時，可以按照債券、股票的賬面價值確定其占全部資金的比重。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】應(yīng)按照債券、股票的市場價格確定其占全部資金的比重。

　　14.經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險的來源，而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險。( )

　　【答案】 對

　　15.固定成本，是指其總額在一定時期內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生變動的那部分成本。( )

　　【答案】 錯

　　【解析】 固定成本，是指其總額在一定時期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量發(fā)生任何變動的那部分成本。

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