二、多項(xiàng)選擇題

　　1.資產(chǎn)組合由A、B兩種股票組成，A股票的預(yù)期收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%，占組合資產(chǎn)的30%;B股票的預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，占組合資產(chǎn)的70%，兩種股票完全負(fù)相關(guān)，則該組合的預(yù)期收益率和收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是多少( ).

　　A.15.9%

　　B.18%

　　C.3.4%

　　D.10%

　　【答案】AC

　　2.在財(cái)務(wù)管理中，經(jīng)常用來衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有( )。

　　A.標(biāo)準(zhǔn)差

　　B.預(yù)期報(bào)酬率

　　C.方差

　　D.標(biāo)準(zhǔn)離差率

　　【答案】ACD

　　【解析】方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率經(jīng)常用來衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)。

　　3.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括( )。

　　A.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.利率風(fēng)險(xiǎn)

　　D.匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】AB

　　【解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的具體構(gòu)成內(nèi)容包括經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩部分。利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　4.在進(jìn)行兩個(gè)投資方案比較時(shí)，投資者完全可以接受的方案是( )。

　　A.期望收益相同，標(biāo)準(zhǔn)差較小的方案

　　B.期望收益相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率較小的方案

　　C.期望收益較小，標(biāo)準(zhǔn)離差率較大的方案

　　D.期望收益較大，標(biāo)準(zhǔn)離差率較小的方案

　　【答案】ABD

　　【解析】在進(jìn)行兩個(gè)投資方案比較時(shí)，投資者完全可以接受的方案應(yīng)該是期望收益相同，風(fēng)險(xiǎn)較小的方案或收益較大、風(fēng)險(xiǎn)較小的方案或風(fēng)險(xiǎn)相同、收益較大的方案，故選擇選項(xiàng)A、B、D。

　　5.以下關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)的表述，正確的有( )。

　　A.一種股票的風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成，它們是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過證券投資組合來消除

　　C.股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過證券組合來消除

　　D.不可分散風(fēng)險(xiǎn)可通過β系數(shù)來測量

　　【答案】ABCD

　　【解析】一種股票的風(fēng)險(xiǎn)由兩部分組成，它們是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過證券投資組合來消除;證券組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);β系數(shù)是衡量不可分散風(fēng)險(xiǎn)，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過β系數(shù)來測量。

　　6.影響系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括( )

　　A.包括宏觀以濟(jì)形勢的變動

　　B.國家經(jīng)濟(jì)政策的變化

　　C.會計(jì)準(zhǔn)則改革

　　D.原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)變動

　　【答案】ABC

　　【解析】ABC是屬于影響系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素，D屬于于影響非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的因素

　　7.下列有關(guān)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)表示正確的是( )。

　　A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，投資兩項(xiàng)資產(chǎn)不能抵消任何投資風(fēng)險(xiǎn)

　　B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，投資兩項(xiàng)資產(chǎn)可以最大程度地抵消風(fēng)險(xiǎn)

　　C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，投資兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)

　　D.兩項(xiàng)資產(chǎn)之間的正相關(guān)程度越低，其投資組合可分散的投資風(fēng)險(xiǎn)的效果越小

　　【答案】ABC

　　【解析】兩項(xiàng)資產(chǎn)之間的正相關(guān)程度越低，可分散的投資風(fēng)險(xiǎn)的效果越大，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　8.在下列各種情況下，會給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的有( )。

　　A.企業(yè)舉債過度

　　B.原材料價(jià)格發(fā)生變動

　　C.企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過長

　　D.企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定

　　【答案】BCD

　　【解析】經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來不利影響的可能性，選項(xiàng)A會引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　9.關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)，下列說法正確的是( )。

　　A.表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度

　　B.其大小取決于該項(xiàng)資產(chǎn)收益率和市場資產(chǎn)組合收益率的相關(guān)系數(shù)、該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差和市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差大小

　　C.當(dāng)β<1時(shí)，說明其所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)

　　D.當(dāng)β=1時(shí)，說明如果市場平均收益率增加1%，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)的增加1%

　　【答案】ABCD

　　【解析】單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)，是指可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，它表示單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度，所以A的說法正確。由單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)關(guān)系公式可知，B的說法正確。由于市場組合β=1，當(dāng)β<1時(shí)，說明該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益率小于市場組合風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場組合的風(fēng)險(xiǎn)。所以，C的說法正確。當(dāng)β=1時(shí)，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比例的變化，即如果市場平均收益率增加(或減少1%)，那么該資產(chǎn)的收益率也相應(yīng)增加(或減少)1%，所以，D的說法正確。

　　10.在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合β系數(shù)的有( )。

　　A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重

　　B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的β系數(shù)

　　C.市場投資組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　【答案】AB

　　【解析】投資組合的β系數(shù)受到單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在投資組合中所占的比重兩個(gè)因素的影響。

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