| 第 1 頁：單項(xiàng)選擇題 |
| 第 2 頁：多項(xiàng)選擇題 |
| 第 3 頁：判斷題 |
| 第 4 頁：計(jì)算分析題 |
| 第 5 頁：綜合題 |
三、判斷題
1.一般情況下，為了方便起見，通常用國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益。 ( )
【答案】×
【解析】無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般滿足兩個(gè)條件:一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn);二是不存在再投資收益率的不確定性。通常用短期國庫券利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率，因?yàn)殚L期的國庫券存在期限風(fēng)險(xiǎn)。
2.對(duì)可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的資產(chǎn)，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)采取向保險(xiǎn)公司投保、通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等措施，以減少風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
【答案】×
【解析】對(duì)可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的資產(chǎn);企業(yè)應(yīng)以一定的代價(jià)，采取某種方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，如向保險(xiǎn)公司投保;采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。
3.如果大家都愿意冒險(xiǎn)，證券市場線斜率就大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就大;如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，證券市場線斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)附加率就較小。 ( )
【答案】×
【解析】證券市場線斜率取決于全體投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度，如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就得到很好的分散，風(fēng)險(xiǎn)程度就小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就低，證券市場線斜率就小，證券市場線就越平緩;如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)就得不到很好的分散，風(fēng)險(xiǎn)程度就大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就高，證券市場線斜率就大，證券市場線就越陡
4.只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。 ( )
【答案】√
【解析】對(duì)于兩種證券形成的投資組合，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差 ，由于 ，所以， = 小于 ，由此可見，只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。
5.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。( )
【答案】×
【解析】必要收益=無風(fēng)險(xiǎn)收益+風(fēng)險(xiǎn)收益
6.對(duì)可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)采取合資、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等措施，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 ( )
【答案】×
【解析】規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的例子包括：拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來;放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目;新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問題而果斷停止試制。合資 、聯(lián)營和聯(lián)合開發(fā)等屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施。
7.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如果二種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%;如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-l，則該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2%。 ( )
【答案】√
【解析】在等比例投資的情況下，如果二種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為各自標(biāo)準(zhǔn)差的簡單算術(shù)平均數(shù)，(12%+8%)/2=10%，
8.證券市場線反映股票的必要收益率與風(fēng)險(xiǎn)程度的關(guān)系;證券市場線的斜率為β系數(shù)，β系數(shù)越大，表明投資人要求的必要收益率越高。 ( )
【答案】×
【解析】證券市場線的斜率是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，不是β系數(shù)，所以錯(cuò)誤。
9.某只股票近三年的收益率分別為8%，10%，12%，目前短期國債利率為4%，市場風(fēng)險(xiǎn)收益率為3%，假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，則該股票的β系數(shù)為2。 ( )
【答案】√
【解析】因?yàn)镋(R)=( 8%+10%+12%)/3=10%,根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，10%=4%+β×3%，所以β=(10%-4%)/3%=2。
10.套利定價(jià)理論認(rèn)為，不同資產(chǎn)收益率的不同只能通過風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)該資產(chǎn)的影響程度的不同來體現(xiàn)。 ( )
【答案】√
【解析】不同資產(chǎn)之所以有不同的預(yù)期收益，是因?yàn)椴煌馁Y產(chǎn)對(duì)同一風(fēng)險(xiǎn)因素的響應(yīng)程度不同。
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