套期保值就是對(duì)現(xiàn)貨保值，就是把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)或(已擁有、將擁有)準(zhǔn)備以后出售的標(biāo)的物或?qū)�將�?lái)要買進(jìn)的標(biāo)的物價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的個(gè)人或企業(yè)。簡(jiǎn)單地說(shuō)就是在現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)(或賣出)商品的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)賣出(或買進(jìn))相同數(shù)量的同種商品，進(jìn)而無(wú)論現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格怎么波動(dòng)，最終都能取得在一個(gè)市場(chǎng)上虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果，并且虧損額與盈利額大致相等，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。白糖期貨市場(chǎng)上的套期保值者一般多為制糖企業(yè)、 食糖貿(mào)易商以及用糖終端企業(yè)。

　　投機(jī)是以獲取價(jià)差為最終目的，其收益直接來(lái)源于價(jià)差。投機(jī)者根據(jù)自己對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)的判斷，做出買進(jìn)或賣出的決定，如果這種判斷與市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)相同，則投機(jī)者平倉(cāng)出局后可獲取投機(jī)利潤(rùn);如果判斷與市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)相反，則投機(jī)者平倉(cāng)出局后承擔(dān)投機(jī)損失。白糖期貨是 一個(gè)價(jià)格波動(dòng)比較大的期貨品種，投機(jī)者主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了市場(chǎng)的流動(dòng)性，保障了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，投機(jī)者的出現(xiàn)緩解了市場(chǎng)價(jià)格可能產(chǎn)生的過(guò)大波動(dòng)。

　　套期保值者和投機(jī)者在期貨市場(chǎng)中作用不同。套期保值者是期貨市場(chǎng)存在的前提和基礎(chǔ)，他們規(guī)避了其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，也就是轉(zhuǎn)移了附著在這些風(fēng)險(xiǎn)中的收益。投機(jī)者利用期貨市場(chǎng)增加了市場(chǎng)流動(dòng)性并起到了承擔(dān)套期保值者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的作用，他們有利于期貨交易的順利進(jìn)行和期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，是期貨市場(chǎng)套期保值功能和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能得以發(fā)揮的重要條件。

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