昨日由于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好，金價在亞洲和歐洲盤面回落，但在美盤開啟后反彈。昨日開盤價為1098.05美元/盎司，盤中最高 1103.65美元/盎司，最低1085.40美元/盎司，最終收盤價為1099.60美元/盎司。由于房地產(chǎn)市場關(guān)系美元的貨幣政策，認為未來金價須關(guān)注美國房地產(chǎn)市場，詳情見基本面分析。今晚為美聯(lián)儲議息會，如果政策不出現(xiàn)改變，金價有可能出現(xiàn)小幅反彈，但中期走勢依然不夠樂觀。

　　周二市場點評：

　　昨日亞洲和歐洲盤面，受到中國進一步收緊貨幣政策的影響，金價大幅下跌。有消息稱，中國將對貸款進行嚴格的控制。中國控制信貸將減少對大宗商品的購買，影響全球經(jīng)濟復蘇。因此，消息打擊黃金價格。匯率市場中，避險情緒推高避險貨幣匯率，盡管標準普爾將日本主權(quán)信用評級下調(diào)至負面，日元依然對歐元，美元仍小幅上漲。美元也亞洲和歐洲的交易時段上漲。

　　然而，美國開盤后，市場情緒有所變化。美國IT企業(yè)蘋果公司第四季度收益率大漲50%，推動美股上漲，金價跟隨美股反彈。另外，美國1月份消費者信心指數(shù)好于預期，提振黃金價格。上一個月數(shù)據(jù)52.9，預期本月數(shù)據(jù)53.5，而實際數(shù)據(jù)為55.9。

　　而全球最大的黃金ETF基金SPDR黃金信托維持目前的倉位已經(jīng)達到7個交易日，顯示資金已經(jīng)減少流出黃金市場。

　　基本面分析：

　　認為未來黃金價格將很大程度上取決于美國房地產(chǎn)市場的復蘇。美國希望美元匯率不斷走低，并不是像很多經(jīng)濟學家認為的，低匯率促進出口，或者美元貶值更好的償還債務。美元貶值最大的好處是，美國的資產(chǎn)更加便宜。資金會流向美國，去購買美國的房地產(chǎn)。美國在金融危機中最大的問題是銀行倒閉，而銀行倒閉的根源是房地產(chǎn)價格下跌導致債務違約。因此美國希望低匯率的美元，提高房地產(chǎn)價格，以保護美國脆弱的金融系統(tǒng)。因此要問美國什么時候加息，停止經(jīng)濟刺激，那很大程度上要看美國房地產(chǎn)市場什么時候復蘇。

　　由于今晚3點15分左右美聯(lián)儲公布議息會結(jié)果，預計結(jié)論公開之前，市場會維持謹慎的態(tài)度，變動不會太大。由于昨日的全美大中城市房地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不如預期，房地產(chǎn)需求依然疲軟，預計美聯(lián)儲在政策上不會做出改變。而由于美聯(lián)儲公布結(jié)果接近美國收盤，因此一旦政策不會改變，今夜和明天亞盤金價都有可能出現(xiàn)反彈。

　　基本面分析，中國新年的到來依然支持多頭力量，日本即將推出黃金與鉑金的 ETF基金也將給金價帶來向上的動力，另外今晚美聯(lián)儲議息會有望繼續(xù)維持原有政策，這將不出意外的給金價一些支持。然而，空方力量勢均力敵，黃金實物需求在中國以外的地區(qū)依然較弱，對于中國收緊貨幣政策的擔憂仍將持續(xù)。而美國股市似乎上漲動力不足，這可能與對美國復蘇前景的擔憂和美股市盈率已經(jīng)過高有直接關(guān)系。

　　從基本面上看，今晚美國議息會如果維持政策不變，金價在今明兩天有反彈的可能性。但目前經(jīng)濟基本面上依然認為全球經(jīng)濟復蘇不佳，我們依然看到金價有望在未來繼續(xù)回落。另外，中國春節(jié)期間可能帶來金價的上漲機會，因為在這期間沒有來自中國的消息，這將刺激多頭陣營進場購金。

　　技術(shù)面分析：

　　圖形上看，金價連續(xù)的回落，站穩(wěn)1085后出現(xiàn)反彈，目前價格穩(wěn)定在1093至1103之間，市場情緒較為穩(wěn)定。但在沒有站上1120之前，都認為金價處于弱勢，我們期待金價近期將回落至1075一帶。

　　金價站上5日均線，短線內(nèi)有反彈的需求。技術(shù)指標顯示金價仍處在超賣區(qū)，賣盤力量枯竭。昨日金價繼續(xù)下探100日均線1085，站穩(wěn)后再一次出現(xiàn)反彈，力度達到15個美元，顯示1085為重要支撐位。今日短線有繼續(xù)反彈的需求，上行阻力位1103/1109，下行在1098/1096有一定支撐，在1085 /1075一線為重要支撐位。

　　西漢志研究中心

　　分析師：趙力耕

　　2010-1-27