2月14日，上海期貨交易所發(fā)布了《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》修訂案和《上海期貨交易所交易細(xì)則》修訂案，對黃金期貨合約交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)、不同時(shí)期的限倉比例、持倉限額以及每日期貨交易信息公布等內(nèi)容進(jìn)行了調(diào)整。業(yè)內(nèi)專家表示，該舉措對于增加黃金市場流動性，提高交易主體的資金使用效率，調(diào)動企業(yè)入市套保積極性具有很大推動作用。

　　據(jù)介紹，此次黃金期貨修改主要涉及完善黃金期貨持倉梯度保證金和時(shí)間梯度保證金規(guī)定，適度降低時(shí)間梯度的最高保證金要求;完善黃金期貨投機(jī)限倉規(guī)定;優(yōu)化對黃金期貨品種期貨公司會員超倉的處置措施;對每日期貨交易信息發(fā)布中的黃金期貨交易信息的披露制度進(jìn)行了創(chuàng)新性嘗試。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成表示，黃金期貨持倉梯度保證金和時(shí)間梯度保證金的調(diào)整主要針對的是國內(nèi)期貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，相關(guān)保證金規(guī)則的調(diào)整可以增加市場流動性，提高交易主體的資金使用效率，調(diào)動企業(yè)入市套保的積極性。新的交易細(xì)則關(guān)于非期貨公司會員和客戶保證金以及頭寸限倉的放寬，可以滿足國內(nèi)主流黃金交易渠道以外投資者的投資需求。

　　從此次修訂的內(nèi)容來看，一是針對了當(dāng)前市場呼聲較高以及普遍反映的問題，以進(jìn)一步適應(yīng)市場發(fā)展需要;二是有助于優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者積極參與并利用期貨市場，提升黃金期貨市場的參與度，推動黃金期貨的市場功能發(fā)揮。

　　根據(jù)修訂后的《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》，黃金期貨持倉梯度保證金收取標(biāo)準(zhǔn)仍維持7%、8%、10%和12%四檔，但將各檔標(biāo)準(zhǔn)的持倉量水平向上進(jìn)行翻倍調(diào)整。此次調(diào)整中并沒有下調(diào)黃金期貨的保證金比例，但有利于機(jī)構(gòu)投資者參與市場。

　　此次修訂，上期所還將黃金期貨合約上市運(yùn)行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了簡化，由過去的六檔縮減為四檔，從而大幅簡化了此前較為繁瑣的保證金標(biāo)準(zhǔn)。保證金收取比例除“合約掛牌之日起”的標(biāo)準(zhǔn)不變外，其他三檔顯著下降。

　　海通期貨投資咨詢部總經(jīng)理陶金峰表示，修訂后的黃金合約增加了對非期貨公司會員超倉強(qiáng)平的規(guī)定，對于期貨公司會員達(dá)到或者超過持倉限額的，沒有簡單規(guī)定一概強(qiáng)行平倉，而是改為不得同方向開倉交易，這樣有利于保護(hù)在期貨公司開戶的黃金期貨套保、套利客戶的頭寸免受誤傷，避免被強(qiáng)平的尷尬發(fā)生。這也是有利于期貨公司大力發(fā)展銀行等金融機(jī)構(gòu)和黃金相關(guān)企業(yè)等產(chǎn)業(yè)客戶參與黃金期貨套保、套利交易。

　　高級黃金分析師段世華認(rèn)為，新規(guī)對黃金期貨合約的不同時(shí)間期限倉比例和持倉限額規(guī)定進(jìn)行了修改，將其從原有分類中剔除，和鉛、天然橡膠歸為一類。并對持倉限額大幅度提高滿足市場需求。他特別指出，調(diào)低持倉梯度保證金和增加持倉限額等措施預(yù)計(jì)會增加黃金期貨市場流動性，更加有利于發(fā)揮黃金特殊的貨幣與商品屬性，對黃金市場健康發(fā)展有正面的影響。此次修訂后，將拓寬黃金期貨市場的參與深度與廣度，有助于其市場功能的更好發(fā)揮。