金屬未見止跌信號，短期內(nèi)將繼續(xù)尋底

   銅：LME銅開盤后在滬銅走穩(wěn)的影響下，小幅回升一度突破7100點關(guān)口，但是滬銅收盤后倫銅因庫存增加再度出現(xiàn)下跌，而晚間美國12月耐用品訂單增幅低于預(yù)期，價格應(yīng)聲出現(xiàn)跳水，連續(xù)擊破7000點重要平臺和6900點關(guān)口，而成交量則由于盤中價格不斷下滑一直增加，最后收于6875點，較昨日大跌160點，跌幅2.27％。LME庫存增加1575噸，總庫存上升至54.02萬噸，注銷倉單2.07％。

   今日滬銅主力1005合約因外盤暴跌，大幅低開于56780點，開盤后未能返回57000點平臺，價格即再度出現(xiàn)下跌，盤中幾次測試56200點關(guān)口，不過在此處支撐力度較強，午盤收于56780點較昨日暴跌1260點跌幅2.19％。今日上午的總成交量較前一交易日小幅上升，總持倉量大幅增加15284手至39.88萬手。今日現(xiàn)貨價格56450-56700點，貼水150-升水100點，每逢周末，下游采購意愿增加，成交情況良好，都是工廠周末備貨開工之用。由于連續(xù)暴跌，下游觀望心理較重，都對后市持保留態(tài)度，貿(mào)易商也不再惜售。建議：LME銅放量下跌基金拋盤較大，打壓價格繼續(xù)下一個臺階，從7800點回落到6800點已經(jīng)有近1000點跌幅，后市短期內(nèi)仍將在6800-7200點區(qū)域內(nèi)震蕩，關(guān)注經(jīng)濟面的情況變化。滬銅今日再度暴跌直擊56000點平臺，不過相較與外盤的跌幅，滬銅略微顯得抗跌，但也只能維持抗跌的方式，市場人氣沒有得到修復(fù)前，價格很難走出大幅回升的行情。密切關(guān)注信貸及流動性等消息。

   鋁：LME鋁曾一度在2150點上方震蕩，但是晚間銅價再度暴跌拖累鋁價，價格出現(xiàn)跳水并一度擊破2100點關(guān)口，最后收于2100點，較昨日下跌45點，跌幅2.10％。LME庫存減少4600噸，總庫存至461.92萬噸，注銷倉單5.51％，在特殊時間段過去后庫存再度回歸下降趨勢。LME鋁庫存雖然位于高位460萬噸附近，但是由于其中70％庫存是與金融交易綁定的，暫時不會流入市場。

   滬鋁1005主力合約大幅低開于16170點，開盤后在16200點平臺上下波動，滬鋁在當(dāng)前位置顯得波動趨緩，午盤收于16260點較昨日下跌310點跌幅1.87％。今日上午成交量較昨日小幅增加，總持倉量小幅減少8236至36.80萬手。今日現(xiàn)貨價15920-15960點，貼水30-升水10元/噸，成交一般。因周末備貨下游采購比前幾日稍好，但總體來說成交并不活躍。節(jié)前工廠停工現(xiàn)象又日益增多，下游企業(yè)趁低壓價。建議：滬鋁跳空至12月末起漲的重要平臺，在此處有較強支撐，不過后市走暖需資金面配合，而經(jīng)濟面何時轉(zhuǎn)暖尚待商榷，短期內(nèi)價格更偏于震蕩。

   鋅：LME鋅開盤后再度嘗試站上2200點平臺，不過晚間的庫存增加以及銅價大跌，拖累價格自高位回落，最后收于2150點，較昨日下跌60點，跌幅2.71％。LME庫存增加450噸，總庫存至49.67萬噸，注銷倉單0.68％。LME鋅由于累計漲幅較大后，價格將重回前期震蕩平臺展開修正。

   滬鋅1005合約大幅低開于18230點，開盤后價格在18100點稍作整理，在股市下挫的帶動下，一度跌破18000點關(guān)口至17950點，不過股市再度走強也拉動滬鋅小幅回升，上午收盤價18125點較昨日下跌535點，跌幅2.87％，今日上午成交量與昨日大幅上升，總合約持倉量大幅下降8870手至30.50萬手。現(xiàn)貨價格在17600-19500點，今天市場成交仍然不好，雖然下游詢價的人比較多，但市場跌勢未止，大家都不愿多做交易，由于今日下跌已在市場意料之中，所以并未造成的恐慌情緒。建議：鋅價從高位回落已超過4000點，18000點為12月行情的起漲點，此處或?qū)⒂休^大支撐出現(xiàn)，值得引起重視和關(guān)注。但后市走強仍需經(jīng)濟面及資金面配合，而經(jīng)濟面何時轉(zhuǎn)暖尚待商榷，短期內(nèi)價格更偏于震蕩。

   西南期貨研究部賈錚