一周期貨行情綜述：

   受到基本面利空因素打壓，再加上金融市場整體走軟，CBOT大豆行情延續(xù)下跌走勢，3月合約周跌幅約2.1%，技術上看，期價跌勢有所放緩但下行格局不變，下方有力支撐在900一線。國內連豆市場本周同樣出現(xiàn)回落，但跌幅小于國外，1009合約周跌幅0.9%，成交量較上周明顯放大，持倉量略減，資金觀望情緒濃厚。

   一周現(xiàn)貨市場回顧:

   國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價格保持平穩(wěn)，農民惜售心理較強，哈爾濱地區(qū)報3750元/噸。豆粕價格明顯下滑，各地價格普遍較上周回落50－100元/噸，油廠出貨意愿強，買家多觀望，哈爾濱地區(qū)報約3100元/噸。豆油現(xiàn)貨價格本周同樣出現(xiàn)下跌，跌幅在100－200元/噸，市場供給充足，銷售情況一般，大連四級豆油報價約7300元/噸。

   行情預測及操作建議：

   國際方面，奧巴馬發(fā)表的國情咨文強調維持低利率不變，投資人對緊縮政策的擔憂有所緩解，道瓊斯指數(shù)在連續(xù)大跌之后略顯企穩(wěn)跡象，但商品市場依然出現(xiàn)明顯回落。認為，部分工業(yè)品由于金融屬性強，過剩的流動性推升價格，同時伴隨著庫存的激增，泡沫跡象明顯，隨著各國退出政策提上日程，下跌壓力較大，但部分農產(chǎn)品金融屬性弱，價格泡沫較小。美豆基本面上，周度壓榨和出口數(shù)據(jù)好于市場預期，顯示需求依然旺盛。目前市場關注的有兩點，一是美豆出口需求狀況，二是南美天氣。美豆出口狀況主要取決于中國的進口力度，由于近兩個月中國大豆進口量過大后期可能放緩對美豆行情利空，但美豆出口已到末期，此因素對市場的影響也將逐步減弱，所以南美天氣會是二月份市場炒作的焦點�，F(xiàn)下南美天氣對作物生長十分有利，產(chǎn)量有望創(chuàng)新高，對大豆價格利空，但是一旦天氣出現(xiàn)變化，在資金的炒作下大豆期價有可能快速走高。總體上分析，目前的利空因素偏多且整體的金融環(huán)境也出現(xiàn)相當?shù)牟淮_定性，預計美豆將延續(xù)弱勢行情，但今年以來豆類漲幅總體較小，下方空間亦有限。

   國內方面，本周連豆期價小幅下挫，表現(xiàn)相對抗跌。總體上分析，大豆現(xiàn)貨價格一直表現(xiàn)堅挺，主要是受益于國家收儲政策的出臺，由于今年鼓勵東北大豆壓榨企業(yè)入市收購，并給予補貼，企業(yè)的收購積極性提高，再加上今年大豆受災，農民惜售心理濃厚，但隨著后期天氣變暖及春播的到來，農民惜售心理會減弱，另外，由于全世界大豆供需格局偏寬松，后期低價進口大豆的大量到港會對國產(chǎn)大豆價格有抑制作用。期貨方面，由于豆類目前受金融市場整體走勢的影響較大，而政府打壓通脹的決心令多頭信心動搖，在整個市場恢復穩(wěn)定之前，預計階段性調整還將延續(xù)，不過下方空間有限，主要是因為收儲價將會對期價形成有力支撐。

   操作上，由于下方空間有限，前期空單可逢低離場，1009合約在3800附近輕倉做多，短期目標3950。