一、行情回顧

　　表一：CBOT豆類主力合約交易情況

　　大豆?jié)q跌豆粕漲跌豆油漲跌

　　主力合約909-4.2271.8-236.190.04

　　持倉量215000-201568837-6998122000-769

　　表二：DCE豆類主力合約交易情況

　　大豆?jié)q跌豆粕漲跌豆油漲跌

　　主力合約3768-1002721-827182-146

　　持倉量283000183401087000-1832274300011974

　　二、重點聚焦

　　l據(jù)圣保羅2月1日消息，分析機構Celeres周一稱，截至1月29日，巴西2009/10年度大豆收割完成5%，高于一周前的3%以及上年同期的2%。巴西大豆產量預估為6500萬噸。Celeres稱，16%的作物正在成熟，距離收割僅差一周或兩周。上一周，作物成熟率為7%，去年同期為11%。Celeres稱，大豆開花率大約為75%，高于一周前的68%以及去年同期的74%。大約44%的大豆進入結莢鼓粒階段，高于一周前的33%，且高于去年同期的39%。截至1月29日，巴西大豆農戶已銷售完成預期產量的24%，與一周前持平，落后于去年同期的31%。

　　l據(jù)倫敦2月1日消息，波羅的海貿易海運交易所的干散貨運價指數(shù)周一下跌逾3%，擴大上周錄得的11%跌幅，受需求放緩打壓。波羅的海干散貨運價指數(shù)周一下滑3.62%或103點，至2,745點。該指數(shù)為用以衡量初級商品如鐵礦石、水泥、煤炭、化肥及農產品等運價的一個主要指標。分析師稱，新的船只供應拖低運費，而船舶訂單已經(jīng)放緩。

　　三、外盤速遞

　　由于缺乏新利多消息支撐，在早間空頭回補引發(fā)的反彈走勢過后，周一CBOT大豆期貨市場小幅收低。

　　3月大豆開盤915美分，高點924美分，低點909.5美分，收盤909.75美分，下跌4.25美分；5月大豆收盤920.75美分，下跌4美分。

　　預估投機基金日賣出3000張大豆合約、2000張豆粕合約，買入1000張豆油合約。

　　因缺乏新基本面消息刺激交易商繼續(xù)買盤而引發(fā)市場拋售，大豆期價跌至近4個月低點。全球大豆供應量增加及中國對美豆進口需求潛在降低仍是影響盤面的利空性因素，抵消了美元疲軟對市場的支撐。中國需求轉向南美市場一般是從當?shù)卮蠖故崭铋_始。

　　盤初周邊品種走勢及市場超賣誘使空頭回補共同支撐大豆期價反彈，不過日內整體成交量較輕。1月份大豆期價雖然下跌超過130美分，但市場買盤人氣不足令多頭倍感失望。

　　Allendale分析師John Kleist表示，過去1個月里經(jīng)歷下跌之后，3月大豆期價可能在900美分附近進行一番調整。

　　“盡管南美大豆產量預期創(chuàng)紀錄及中國進口美豆需求潛在下降對市場的利空影響正逐漸得到消化，但缺乏極度利好消息支撐，買家不愿出手推高期價，今日上漲充其量是熊市背景下的一次溫和反彈�！�

　　據(jù)T-Storm氣象機構預測，上層高壓脊向南推進給巴拉圭及巴西南部等地帶來一股熱浪，未來10天當?shù)禺a區(qū)將保持干燥及溫暖模式，大豆灌漿可能會受到一定影響，而在巴西偏北部、中部和西部產區(qū)，干燥天氣將促使那里的大豆開始提前收割。

　　不過，本周末或下周初的降水將結束產區(qū)干燥模式，巴西南部地區(qū)料回歸涼爽天氣。

　　*豆粕、豆油

　　CBOT豆類產品期貨市場收盤漲跌互現(xiàn)，兩市買豆油、賣豆粕套利特征顯著。由于缺乏后續(xù)買盤支撐及現(xiàn)貨基差疲軟，今日豆粕期貨跟隨大豆市場同步收低，豆油期貨則在原油上漲支撐下收高。

　　3月豆粕收盤271.8美元/短噸，下跌2美元；3月豆油收盤36.19美分/磅，上漲0.04美分。

　　四、價格展望

　　受到節(jié)前現(xiàn)貨市場成交清談，加上目前資金成本較前期大幅提高、油脂市場供應充裕等利空影響。周一，連豆品種跟隨外盤再度重挫，豆粕領跌豆類品種，連豆下破3800關鍵部位，豆油跌穿7270位，連日來的空頭氣氛使市場人氣極度渙散，而豆粕空頭大幅止贏離場，減倉18000手，或許預示著后市下跌空間有限，油脂品種跌跌不休，其中豆油跌至現(xiàn)貨價格附近，基差轉正，而另一油脂品種：棕櫚油也跌至現(xiàn)貨進口分銷價格。

　　操作方面，無論從技術面還是基本面看，豆一下方空間十分有限，大陰線收盤有誘空嫌疑，預計豆油開于7200，短線多單低探買入。

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