2008期貨考試輔導(dǎo)：股票指數(shù)期貨交易的清算程序

　　股票指數(shù)期貨交易的清算程序

　　客戶買(mǎi)進(jìn)(做多)或賣(mài)出(做空)股票價(jià)格指數(shù)期貨合約的委托指令一旦得到執(zhí)行，交易所的清算機(jī)構(gòu)(清算所)必須記錄成交合約數(shù)量、成交價(jià)格和接受客戶委托的經(jīng)紀(jì)商所屬清算公司的名稱(chēng)，并于當(dāng)日交易收盤(pán)時(shí)按清算價(jià)格進(jìn)行清算。

　　按照清算所規(guī)則，清算所只為清算會(huì)員進(jìn)行清算。非清算會(huì)員的交易所成員必須將其當(dāng)日成交的合約提交清算會(huì)員，后者將其自己的交易以及其客戶的交易一起提交給清算所，由清算所完成清算。清算所首先要做的，是記錄和核實(shí)交易雙方的交易賬目是否一致。若出現(xiàn)差錯(cuò)，則必須向有關(guān)清算會(huì)員核實(shí)校正。差錯(cuò)的校正通常要經(jīng)過(guò)幾個(gè)回合，直至核對(duì)無(wú)誤，有關(guān)各方才簽字確認(rèn)，隨后清算所予以清算。

　　完成清算，包括以下幾個(gè)方面的含義：(1)全部清算會(huì)員的交易經(jīng)過(guò)充分清算后，不同的清算會(huì)員或持有凈多頭合約頭寸，或持有凈空頭合約頭寸，但所有清算會(huì)員的凈頭寸理論上應(yīng)等于零，不會(huì)存在軋多或軋少的問(wèn)題。(2)按清算價(jià)格對(duì)清算會(huì)員保證金賬戶余額進(jìn)行調(diào)整，即貸記盈利方賬戶，借記虧損方。各經(jīng)紀(jì)商的客戶保證金賬戶也同樣作出相應(yīng)的調(diào)整。這里，清算價(jià)格并非收盤(pán)價(jià)格，而是交易收盤(pán)前規(guī)定的時(shí)間內(nèi)各筆交易價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)格。(3)清算會(huì)員要對(duì)其賬目下的合約頭寸負(fù)履行合約的義務(wù)。該項(xiàng)義務(wù)直至其期貨頭寸了結(jié)為止。