2009年期貨從業(yè)資格考試考前復習資料第十二章

　　十三、風險的管理辦法

　　1、現(xiàn)金管理——入市資金量控制：!用于保證金的比率(10%-30%，最大不能超過50%);!投資單個市場的資產比率控制;!保證金資產形式做出限制，虛盈合約不能做保證金，賣出期權權利金不能用做保證金。

　　用于保證金外的其余資產主要發(fā)揮作用是：作為保證金的準備金，隨時準備彌補保證金的不足;作為后續(xù)投資的準備金;以銀行存款或國債的形式預留一部分。

　　2、風險管理：重點在于將風險控制在合理的范圍之內。

　　(總風險)2=(系統(tǒng)性風險)2+(非系統(tǒng)性風險)2

　　·系統(tǒng)(全市)性風險——運用指數(shù)期貨來控制和回避

　　·非系統(tǒng)性風險——通過投資組合的分散化和多個CTA來控制回避。

　　3、三大風險控制技術：

　　·分散化：投資工具(市場)分散化，盡可能在相關度較低的市場和品種間交易組合;投資管理人(系統(tǒng))分散化

　　·期貨+期權。

　　·保護性止損：以低于支撐價的價格為止損上限，以高于阻力位的價格為止損下限。當市場價格朝事先所預測的方向變化時，產生利潤而有利于投資者，這時CTA應該將止損向有利于投資者的方向推進。

　　十四、期貨基金的費用

　　1、管理費：年費，基金凈值的1-3%。每日按凈值提取，日積月累。

　　2、CTA費用：

　　固定咨詢費——以CTA管理基金的每日凈資產為基礎，逐日累計計算，在每個業(yè)績期末支付(0%-3%)。

　　業(yè)績激勵費——基金凈增加值的10-30%，一般為20%，激勵費用逐日累積計算，在業(yè)績期末支付。