期貨從業(yè)考試基礎之期權保證金的計算公式

　　賣方期權保證金按傳統(tǒng)方式計算，公式為：

　　每一張賣空期權保證金為下列兩者較大者：

　　權利金+期貨合約的保證金-期權虛值額的1/2(實值和平值為零);

　　權利金+期貨[1]合約保證金的1/2

　　保證金計算公式的幾點說明：

　　1、賣方收取買方的權利金，在期權到期前，即義務沒有結束前，需要作為賣方保證金的一部分存入交易所。

　　2、實值期權執(zhí)行后，賣方期權合約將轉化為期貨合約。因此，期權保證金公式中包含了期貨合約保證金的部分。

　　3、虛值期權執(zhí)行的可能性小，按照國際慣例，收取的保證金中減去期權虛值額的1/2。但是，對于深度虛值期權來說，減去期權虛值額的1/2，可能導致保證金計算結果為負(或零)，因此，在這種情況下，一般是收取相當于期貨合約保證金一半的資金。