期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識輔導(dǎo)：期權(quán)保證金制度

　　期權(quán)保證金與期貨保證金的計算方式有所不同，期權(quán)的買方不支付保證金，此外期權(quán)保證金計算國際上大多采取SPAN(Standard Prtfolio Analysis of Risk)即標(biāo)準(zhǔn)組合風(fēng)險分析系統(tǒng)，SPAN是一種保證金計算系統(tǒng)，能根據(jù)期貨/期權(quán)的預(yù)期風(fēng)險來計算保證金，它能靈活的根據(jù)不同的市場因素(如波幅、標(biāo)的指數(shù))來度量風(fēng)險，并按整個投資組合來計算。此外，SPAN是根據(jù)標(biāo)的指數(shù)水平和波幅來度量風(fēng)險，把市場分為16個不同市況，計算出不同的風(fēng)險排列的盈虧價值，以根據(jù)不同組合的最大虧損確定保證金水平。同時，它還能考慮到期權(quán)交易中多倉和空倉期權(quán)風(fēng)險不一樣，因而保證金也不同的特點，更為準(zhǔn)確的衡量期權(quán)保證金，并可以確定期貨或期權(quán)等衍生品組合的所有風(fēng)險，尤其對期權(quán)風(fēng)險有更獨特的衡量，并可以大大提高交易者的資金利用率。