股指期貨投資投機策略:股指期貨投機的目的在于通過股指期貨價格的變動來獲利;預期股指將要上漲而購入期貨合約稱為多頭投機;預期股指將要下跌而賣出期貨合約稱為空頭投機;單純的股指期貨投機風險巨大1995年英國著名的投資銀行巴林銀行倒閉就是由于金融期貨市場的過度投機。
套期保值策略:套期保值是在股票市場上與股指期貨市場進行相反方向的操作以抵消股價波動的影響而進行的操作。套期保值原理是股票指數(shù)是根據(jù)一組股票價格的變動情況而編制的所以股票價格與股票價格指數(shù)的變動趨勢基本上是同方向的。進行套期保值操作時應注意所持有的股票投資組合與股指期貨的標的指數(shù)有良好的相關性。
空頭套期保值:空頭套保主要是已持有股票現(xiàn)貨或預期將來將持有股票的投資者采用通過賣出股指期貨來對沖風險。
1.股市行情看跌持股者利用指數(shù)期貨來補償其現(xiàn)貨損失;
2.投資銀行或包銷商替新上市公司包銷時預計招股期股票發(fā)行價格會受總體股價下跌的影響而在招股前提前賣出指數(shù)期貨;
3.股票自營商可以利用套期保值來降低價格風險。
多頭套期保值:多頭套保是空頭套期保值的反向操作主要是為賣出股票的私人和機構(gòu)采用。
1.機構(gòu)投資者在只能定期注入資金的情況下利用指數(shù)期貨控制購入股票的時間;
2.海外投資者如果資金流出受到限制可降低股市上揚帶來的交易成本的增加;
3.在收購兼并時為防止被收購公司股價隨大盤上揚而進行套保。
套利策略:股票指數(shù)套利是指當不同月份或不同種類的股指期貨合約的價差出現(xiàn)異常通過同時買賣不同的股指期貨而獲利的投資策略;套利是同時在兩種股指期貨品種上進行反向操作而套期保值是在股票現(xiàn)貨和股指期貨之間進行操作。
套利的種類:
跨期套利利用同一期貨市場同一金融商品但不同交割月份的合約間差價出現(xiàn)異常時的機會同時在近遠期合約上進行反向操作.跨期套利是股指期貨套利的主要形式;跨產(chǎn)品套利是利用不同的但具有相關性的金融期貨合約之間的不正常價格關系同時在兩個不同種類但相同交割月份的金融期貨之間進行反向操作。
跨市套利在不同交易所同時對相同交割月份的同種金融期貨合約進行反向操作。
跨期套利的分類可分為買空跨期和賣空跨期。買空跨期是買進近期合約賣出遠期合約;賣空跨期是賣出近期合約買進遠期合約。
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