二、股指期貨是怎樣產生與發(fā)展的

　　股指期貨交易是現(xiàn)代資本市場發(fā)展的產物。20世紀70年代，隨著布雷頓森林體系的解體、石油危機的影響，西方各國經濟發(fā)展十分不穩(wěn)定，匯率、利率波動劇烈，股票市場價格大幅波動，促使人們重新審視期貨市場品種創(chuàng)新的問題。在這種背景下，為回避金融市場的風險，金融期貨應運而生。1972 年芝加哥商業(yè)交易所(CME)率先推出了外匯期貨，1975年芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了GNMA利率期貨， 1982年美國堪薩斯期貨交易所(KCBT)推出了價值線指數(shù)期貨合約。目前金融期貨品種的交易量已占到全球期貨交易量的80%，而股指期貨是金融期貨中歷史最短、發(fā)展最快的金融衍生產品。特別是進入90年代以后，隨著全球證券市場的迅猛發(fā)展，國際投資日益廣泛，投、融資者及作為中介機構的投資銀行對于套期保值工具的需求猛增，這使得近十年來股指期貨的數(shù)量增長很快，無論是市場經濟發(fā)達國家，還是新興市場國家，股指期貨交易都呈現(xiàn)良好的發(fā)展勢頭。至1999年底，全球已有一百四十多種股指期貨合約在各國交易。