2.保證金。保證金也稱為按金，利用合約價(jià)值乘以保證金比例，就得到一張股指期貨合約應(yīng)交納的保證金數(shù)額。股指期貨實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，每個(gè)交易日投資者賬戶中的保證金不能低于規(guī)定的水平。

　　假設(shè)香港恒生指數(shù)期貨報(bào)出恒生指數(shù)為17315點(diǎn)，則一張期貨合約的價(jià)值是865750港幣。如果期貨公司規(guī)定保證金比例是10%，則一張恒指期貨的保證金為 86575港元。

　　較低的保證金水平，導(dǎo)致日價(jià)格不利變化程度大于保證金賬戶余額時(shí)交易者違約，此外鼓勵(lì)投機(jī)資金建立頭寸而加劇市場(chǎng)波動(dòng)。較高的保證金，則增加交易成本，并導(dǎo)致股指期貨交易量下降�？傊�，保證金設(shè)置水平必須在高與低所導(dǎo)致的不同后果之間進(jìn)行權(quán)衡。