通過以上分析，我們知道要準確有效地預(yù)測未來收益是有困難的，但即期的價格/收益比率似乎也反映了某行業(yè)證券的市場價格究竟如何，表明了投資者出于對未來總收入考慮所產(chǎn)生的信心和期望。 例如，某行業(yè)也許顯示出未來增長和潛力很大，但是該行業(yè)證券的價格相對來說太高，以致不能充分證明這些證券是可以購買的。相反，一些有著適度收入的行業(yè)的證券，如果其價格很低，并且估計其未來收入的變動很小，那么這些證券是值得購買的。 投資者還必須通過對某一行業(yè)的考察，才能判斷市場心理是否高估或低估了其證券及該行業(yè)的增長能力。在許多時候，市場上的投資者和投機家之間的相互作用的影響，足以驅(qū)使證券的價格過高或過低，以致偏離其真實價值。大多數(shù)市場運動的變化都導(dǎo)源于投資者對某一企業(yè)或行業(yè)真實價值的感覺，而并非產(chǎn)生于影響某行業(yè)未來收入基本因素的變化。

　　很多時候，股票的價格會隨著一行業(yè)的發(fā)展而相應(yīng)地上升。例如，某一種新型發(fā)動機的引入使得許多與該行業(yè)有關(guān)的證券價格上升，因為投資者和投機家們都斷定，由于新型發(fā)動機的出現(xiàn)使得這些行業(yè)都處在潛在增長的邊緣。然而，當(dāng)投資者獲悉這種發(fā)動機具有耐久性，并且極易應(yīng)用于現(xiàn)有制造生產(chǎn)體系的確切資料之后，這些行業(yè)的證券市場價格便恢復(fù)到為合理的水平，從而確認了這一產(chǎn)品引入的長期影響。

　　商業(yè)性投資公司定期公布生產(chǎn)行業(yè)范圍的分析或調(diào)查資料，以及附有投資觀點和建議的補充資料。對于個別投資者來說，在慎重進行投資決策時，這些信息是十分有益的。就調(diào)查報告來說，首先，它所包含了對某一行業(yè)未來的展望，并描述了其規(guī)模和經(jīng)濟重要性，從而概括出了一個行業(yè)經(jīng)營模式、現(xiàn)期困難及發(fā)展的可能性，它們對行業(yè)在未來若干年中的業(yè)績會有很大的影響。其次，這些調(diào)查報告及行業(yè)的作為及其屬類，其活動的廣度和獲利的程度及其未來最有可能的增長潛力。因為這些信息對投資過程來說非常重要，所以，個別投資者需要熟悉投資公司提供的各種行業(yè)分析資料及其來源。 對個別投資者來講，行業(yè)評價和意見等資料是極有價值的，因為個別投資者往往不能夠?qū)Ρ匾�的大量資料作出準確的計算，而這些投資機構(gòu)雇用許多金融分析人員，他們專長于各行業(yè)，并且提供以行業(yè)和經(jīng)濟分析為基礎(chǔ)的報告。

　　投資者要確定某一行業(yè)證券的購買合理性，他就必須辨別現(xiàn)實價格所真實反映的未來收入的機會有多大，所反映的投機需求程度有多大。投資者還應(yīng)該考慮其他一些因素，例如，消費者的偏好和收入分配的變化;某產(chǎn)品或許有國外競爭者的介入等。只有系統(tǒng)地評估這些因素，投資者才能期望作一個正確的行業(yè)分析，從而最后作出明智的行業(yè)投資決策。

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識大盤點

　　期貨從業(yè)資格考試歷年精選練習(xí)試題及答案