第二節(jié) 期貨市場的功能與作用

　　一、期貨交易的功能

　　期貨交易的基本功能有兩個：規(guī)避風(fēng)險和價格發(fā)現(xiàn)

　　(一)規(guī)避風(fēng)險

　　1、期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能。

　　2、期貨市場套期保值的原理：

　　基于如下基本假定原理：同種商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格走勢一致，期價和現(xiàn)價隨期貨合約到期日的來臨而趨同。

　　3、投機(jī)者和套利者的參與是套期保值實現(xiàn)的條件，風(fēng)險被轉(zhuǎn)移而不是消失。

　　(二)價格發(fā)現(xiàn)

　　1、價格發(fā)現(xiàn)是指在市場條件下，買賣雙方通過交易活動使某一時間和地點(diǎn)上某一特定質(zhì)量和數(shù)量的產(chǎn)品的交易價格接近其均衡價格的過程。價格發(fā)現(xiàn)并非期貨市場獨(dú)有，期貨市場發(fā)現(xiàn)價格更加有效率。(判斷題)

　　期貨交易透明度高，競爭公開化、公平化，有助于形成公正的價格;期貨價格反映了大多數(shù)人的預(yù)測，比較接近于反映供求變動趨勢;期貨交易參與者眾多，大量的買家和賣家在一起競爭，可以代表供求雙方的力量，有助于價格的形成

　　2、期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)

　　1) 預(yù)期性

　　2) 連續(xù)性

　　3) 公開性

　　4) 權(quán)威性

　　二、期貨市場的作用

　　(一) 鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤

　　(二) 利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)

　　(三) 提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)

　　(四) 為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)

　　(五) 有助于現(xiàn)貨市場的完善和發(fā)展

　　(六) 有助于增強(qiáng)國際價格形成中的話語權(quán)

第三節(jié) 中國期貨市場的發(fā)展歷程

　　理論準(zhǔn)備與試辦(1987-1993)，治理與整頓(1993-2000)規(guī)范發(fā)展(2000——)

　　1990年10月中國鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)，我國第一商品期貨市場。

　　1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬通成立。

　　清理整頓過程：P25，表1-6

　　正在交易的期貨品種：P29表1-8