六、缺口

　　缺口，又稱裂口，是指在某一價格水平因沒有達(dá)成交易而形成的價格空擋。由于缺口具有極明顯的測市功能，因而各種形式的缺口是圖表派感興趣的價格走勢。缺口一般有以下四種：

　　(一)普通缺口

　　在盤整區(qū)域內(nèi)，由于過度買進(jìn)或賣出行為，引起價格劇烈波動形成的缺口為普通缺口。這種缺口一般會在幾個交易日之內(nèi)補(bǔ)回，因此意義不大。

　　(二)突破缺口

　　常在交易量劇增，價格大幅上漲或下跌時出現(xiàn)。在頭肩頂或頭肩底等反轉(zhuǎn)形態(tài)完成之后出現(xiàn)的突破缺口包含兩種意義：一是表示反轉(zhuǎn)形態(tài)已經(jīng)完成，二是表示未來的走勢將會加速進(jìn)行，它常常伴隨著一輪上漲或下跌行情。

　　(三)逃避缺口

　　又稱測量缺口，通常在價格暴漲或暴跌時出現(xiàn)。因?yàn)檫@種缺口具有度量升跌幅度的作用，經(jīng)常出現(xiàn)于中期或長期的升跌勢的中間，所以逃避缺口又稱中途缺口，它可用來測算投資者獲利的空間，其度量方法是從逃避缺口到該趨勢完成時的距離應(yīng)大致等于從該趨勢開始上升或下跌到逃避缺口之間的距離。逃避缺口一般會在突破缺口之后出現(xiàn)，這兩種缺口多數(shù)不會在短期內(nèi)補(bǔ)回。

　　(四)疲竭缺口

　　又稱消耗性缺口，常出現(xiàn)在價格發(fā)生關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變時，屬于一種價格反轉(zhuǎn)信號。當(dāng)長期漲勢或跌勢快到盡頭的時候，疲竭缺口的出現(xiàn)可以確認(rèn)為價格反轉(zhuǎn)的提示。若處在上升趨勢，表示期貨價格將要下降;若處在下跌趨勢，表示期貨價格將要上漲。此種缺口多數(shù)會在數(shù)天內(nèi)補(bǔ)回，成為短線操作的好時機(jī)。

　　七、技術(shù)指標(biāo)分析

　　在期貨價格、成交量和持倉量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，按一定的計算方法產(chǎn)生的一系列技術(shù)指標(biāo)并形成圖表，以此來分析預(yù)測未來市場價格的變化，從而決定投資者的交易行為的分析方法，稱為技術(shù)指標(biāo)分析法。

　　常用的技術(shù)指標(biāo)分為兩大類，一類是趨勢類指標(biāo)，比如移動平均線(MA)，平滑異同移動平均線(MACD);一類是擺動類指標(biāo)，比如威廉指標(biāo)(WMS)、隨機(jī)擺動指標(biāo)(KDJ)、相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)、能量潮指標(biāo)(0BV)和心理線指標(biāo)(PSY)等。

　　技術(shù)指標(biāo)分析在應(yīng)用中主要觀察和注意以下幾項內(nèi)容：

　　(1)指標(biāo)背離，是指技術(shù)指標(biāo)的走向與價格走向不一致。

　　(2)指標(biāo)的交叉，是指技術(shù)指標(biāo)中的兩條線發(fā)生了相交現(xiàn)象，常說的金又和死叉就屬于這類情況。

　　(3)指標(biāo)的高位和低位，是指技術(shù)指標(biāo)進(jìn)入超買區(qū)和超賣區(qū)。

　　(4)指標(biāo)的徘徊，是指技術(shù)指標(biāo)處在進(jìn)退都可的狀態(tài)，沒有明確的對未來方向的判斷。

　　(5)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折，是指技術(shù)指標(biāo)的圖形發(fā)生了調(diào)頭，這種調(diào)頭有時是一個趨勢的結(jié)束和另一個趨勢的開始。

　　(6)指標(biāo)的盲點(diǎn)，是指技術(shù)指標(biāo)無能為力的時候。

　　八、量價分析

　　期貨市場技術(shù)分析一般以價格、交易量和持倉量三個變量作為分析基礎(chǔ)。其中價格、交易量分析適合于所有金融市場，持倉量分析僅適用于期貨市場。

　　(一)交易量、持倉量與價格

　　1.交易行為與持倉量的變化

　　(1)只有當(dāng)新的買人者和賣出者同時入市時，持倉量增加。(2)當(dāng)買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量不變。(3)當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量減少。此外，一旦交割發(fā)生，當(dāng)買賣雙方以交割形式完成期貨交易時，持倉量下降。

　　2.交易量、持倉量與價榷的一般關(guān)系。交易量、持倉量與價格走勢的關(guān)系較為復(fù)雜。一般認(rèn)為，如果交易量和持倉量均上升，則當(dāng)前價格趨勢很可能按照現(xiàn)有方向繼續(xù)發(fā)展(無論是上漲還是下跌)。如果交易量和持倉量都下降，則當(dāng)前價格趨勢或許即將終結(jié)。

　　(二)交易量分析

　　一般可以通過分析價格變化與交易量變化的關(guān)系來驗(yàn)證價格運(yùn)動的方向，即價格變動是沿原來趨勢還是反轉(zhuǎn)，或力度減弱等。交易量的變化，反映的是市場交易的活躍程度、買賣博弈的激烈程度。

　　(三)持倉量分析

　　持倉量是從期貨合約開始交易起計算的未平倉的合約數(shù)量。持倉量越大，說明該合約到期前平倉交易量和實(shí)物交割量就越大。

　　(四)交易量和持倉量分析的10條規(guī)則

　　1.只能以交易量和持倉量的總額作為預(yù)測依據(jù)。2.對持倉量必須作季度性修正。 3.如果交易量和持倉量增加，就意味著當(dāng)前價格趨勢可能持續(xù)發(fā)展。4.如果交易量和持倉量萎縮，就表明當(dāng)前價格趨勢或許要生變。5.交易量超前于價格。從交易量的變化可以判斷買方或賣方力量的消長，因而它領(lǐng)先于實(shí)際價格的變化。6.OBV指標(biāo)分析或其他類似方法可以更為明了地揭示交易量壓力的方向。 。7.在上升趨勢中，如果持倉量突然停止增加，甚至開始下降，那么經(jīng)常是趨勢生變的警示。8.如果在市場頂部，持倉量不同尋常的高昂，那就非常危險，因?yàn)檫@種情況大大增加了市場向下的壓力。9.在調(diào)整期間，如果持倉量的積累增加，那么就強(qiáng)化了市場隨后的突破。10.交易量和持倉量的增加有助于驗(yàn)證價格形態(tài)，也有助于驗(yàn)證新價格趨勢的產(chǎn)生。

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