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　　期貨從業(yè)資格考試投資分析考點(diǎn)：期貨定期報(bào)告

　　一、期貨日評

　　日評，也稱日報(bào)，在每日收市后不久就能看到，日報(bào)的撰寫者通常是各專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)中的分析師。專業(yè)機(jī)構(gòu)的日評都會設(shè)計(jì)統(tǒng)一的模板，并常以PDF格式對外發(fā)布。

　　期貨日評的具體內(nèi)容：

　　(1)描述當(dāng)日交易狀況。日評中介紹該品種當(dāng)日交易狀況時(shí)，一般先對該品種所有合約的整體交易情況進(jìn)行簡要描述，比如價(jià)格波動幅度，交易量及持倉量的大小和變化，期貨和現(xiàn)貨間、各合約之間的價(jià)差變化等。接下來，對持倉量最大或成交最為活躍的合約進(jìn)行重點(diǎn)介紹，介紹中甚至?xí)�提及盤中的幾次波折。

　　(2)對行情的漲跌原因作出解釋。行情漲跌的原因，有時(shí)是可以解釋的，有時(shí)是難以解釋的。一般的日評對行情的漲跌總會作出一些解釋，特別是當(dāng)行情的漲跌幅度較大時(shí)，這種解釋就成為必要的部分。比如，一些日評會指出“受某某消息影響……”，又如，影響國內(nèi)銅期貨行情的一個(gè)重要因素是LME的銅期貨行情，影響國內(nèi)大豆期貨行情的是 CBOT大豆行情，這些外盤的交易時(shí)間正好是中國的夜晚，因此在這些品種的日評中，通常都會對隔夜外盤的情況、影響因素進(jìn)行介紹，并指出對國內(nèi)行情的影響。

　　(3)對行情的后市作預(yù)測。準(zhǔn)確的預(yù)測來源于對價(jià)格影響因素的分析，通常是綜合運(yùn)用基本面分析與技術(shù)面分析，日報(bào)主要以技術(shù)分析手段為主，以基本面分析為輔。一般的順序是先有選擇地闡述近期需要關(guān)注的基本面情況，再通過一些技術(shù)分析方法、指標(biāo)等，對后市作出一個(gè)大概的判斷和推測。

　　(4)結(jié)論與建議。依據(jù)上述分析，分析師最后通常會給出一個(gè)簡要的結(jié)論和投資建議。比如，建議“多(空)單繼續(xù)持有”，“多(空)單適度減倉”，“適度建立多(空)單”，激進(jìn)一點(diǎn)的會鼓勵(lì)投資者“堅(jiān)決持有多(空)單”，也有一些建議是帶有條件的，比如，建議“在某某價(jià)位買進(jìn)(賣出)”，“在某某價(jià)位止損”。

　　(5)免責(zé)聲明和分析師簡介。免責(zé)聲明是必不可少的。這是所有報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)對投資者的忠告，是對投資風(fēng)險(xiǎn)的提示，也是金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的自我保護(hù)措施。常見的措辭有“本報(bào)告僅作參考，不作實(shí)質(zhì)性的建議，投資者據(jù)此買賣，責(zé)任自負(fù)”等。這些免責(zé)聲明基本上由所在機(jī)構(gòu)審核并加以固定的標(biāo)準(zhǔn)化文本。有些日評還有分析師的簡要介紹等。

　　期貨日評應(yīng)著重注意以下方面：以文字?jǐn)⑹鰹橹�，輔以有限的核心數(shù)據(jù)和圖表，短小精悍，抓住主要矛盾;要敢于亮出觀點(diǎn)，切忌模棱兩可甚至自相矛盾;積極尋找論據(jù)，并努力從多種途徑來證明觀點(diǎn)的可靠性;提出操作策略建議，但要留有余地等。

　　二、期貨周報(bào)和月報(bào)

　　期貨周報(bào)、月報(bào)的內(nèi)容比期貨日評更加豐富，關(guān)注的時(shí)間段延長為中短期，對信息、事件的分析更為深入透徹，從格式上看更多地運(yùn)用圖表，整個(gè)內(nèi)容篇幅也相應(yīng)加大，更講究文章條理和結(jié)構(gòu)。不過，由于時(shí)間周期拉長之后，評論者審視的角度有所變化，通常帶有階段性總結(jié)的味道，側(cè)重于過程分析，并且更重視基本面因素的跟蹤分析或修正以及對后市影響的評估。

　　期貨周報(bào)和月報(bào)的基本內(nèi)容一般包括：行情回顧與小結(jié)、當(dāng)期重大事件陳述及其影響評估、市場動態(tài)跟蹤(當(dāng)期重要數(shù)據(jù)庫更新和比較、關(guān)注要點(diǎn)的進(jìn)展跟蹤、相關(guān)因素變化分析)、周線/月線中長期技術(shù)指標(biāo)的變化及研讀、后市展望和操作建議、免責(zé)聲明等。

　　三、期貨季報(bào)和年報(bào)

　　由于期貨季報(bào)和年報(bào)的周期較長，因而期貨季報(bào)和年報(bào)更傾向于對行情的全面、系統(tǒng)、深入的分析，更側(cè)重于基本面分析和供求平衡表內(nèi)容的分析，對后市的分析預(yù)測也著眼于行情的大勢。而且，通常的篇幅較長。隨著期貨業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，期貨季報(bào)、年報(bào)等中、長期報(bào)告越來越成為展示期貨專業(yè)機(jī)構(gòu)整體研究實(shí)力的載體。

　　期貨季報(bào)和年報(bào)的基本內(nèi)容一般包括：宏觀經(jīng)濟(jì)分析、市場形勢、重要機(jī)會分行業(yè)或分品種分析、品種供求態(tài)勢和長期價(jià)格趨勢或區(qū)間的研判、相關(guān)因素分析、數(shù)據(jù)庫更新、投資策略理念和原則性建議等。

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