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　　期貨從業(yè)資格考試投資分析考點(diǎn)解析

　　1.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容

　　期貨投資中的宏觀經(jīng)濟(jì)分析有兩層含義：其一，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況 及趨勢(shì)進(jìn)行分析，以及對(duì)各種經(jīng)濟(jì)政策及指標(biāo)進(jìn)行解讀和研判;其二，分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、經(jīng) 濟(jì)政策以及各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)期貨市場(chǎng)和期貨價(jià)格的具體影響。

　　2.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的重要性

　　(1)符合對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行分析一般規(guī)律的要求。

　　(2)有利于把握期貨市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)。

　　(3)便于了解不同經(jīng)濟(jì)背景下相同市場(chǎng)或相同經(jīng)濟(jì)背景下不同期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)差異。

　　(4)有利于掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)期貨市場(chǎng)的影響方向與程度。

　　3.宏觀經(jīng)濟(jì)分析的方法

　　(1)總量分析法�？偭糠治龇ㄊ菍�(duì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量指標(biāo)的因素及變動(dòng)規(guī)律進(jìn)行分析，如對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、消費(fèi)額、投資額、銀行貸款規(guī)模及物價(jià)水平的變動(dòng)規(guī)律的分析，以及對(duì)各總量指標(biāo)間相互關(guān)系進(jìn)行分析，進(jìn)而說明整個(gè)經(jīng)濟(jì)的狀況及變動(dòng)趨勢(shì)。

　　(2)結(jié)構(gòu)分析法。結(jié)構(gòu)分析法是指對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中各組成部分及其對(duì)比關(guān)系變動(dòng)規(guī)律的分析，是一種靜態(tài)分析。

　　(3)對(duì)比分析法。對(duì)比分析法是對(duì)不同經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)總量或經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部構(gòu)成之間的相同和差異進(jìn)行對(duì)比分析。

　　4.宏觀經(jīng)濟(jì)分析框架

　　(1)商品期貨分析框架

　　影響商品價(jià)格的總體(趨勢(shì)性)因素是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所處的階段，也即經(jīng)濟(jì)周期;一般意義而言，供給和需求是影響商品價(jià)格的直接因素，但商品價(jià)格反映的是商品和貨幣的比價(jià)關(guān)系，在供給和需求不變的情況下，計(jì)價(jià)貨幣本身幣值的變化也會(huì)影響商品價(jià)格，所以貨幣因素也是影響商品價(jià)格的直接因素。從供需層面上而言，供應(yīng)、需求則受到利率、貨幣供應(yīng)、匯率等經(jīng)濟(jì)因素影響，它們是影響商品價(jià)格的間接因素，并且受經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期和經(jīng)濟(jì)政策的共同影響，屬于中間變量。經(jīng)濟(jì)政策作為外生變量，通過調(diào)節(jié)中間變量間接或直接影響供應(yīng)、需求、價(jià)格水平等，進(jìn)而影響商品價(jià)格，是外生變量。

　　(2)金融期貨品種的分析框架

　　金融期貨品種的分析框架基本上是以宏觀經(jīng)濟(jì)理論模型為基礎(chǔ)，加以綜合及拓展。

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