五、匯率風險(原外匯風險)

　　1.儲備風險(國家、銀行、公司等持有儲備性外匯的機構有)�！�2. 經營風險：意外的匯率變化影響產品成本、銷售價格、產銷數量。 3. 交易風險：即期或延期付款、國際信貸、是待交個的遠期外匯合同的一方、國外籌資中的匯率風險。 4. 會計風險

　　六、外匯期貨及其產生和發(fā)展

　　1.外匯期貸的概念

　　外匯期貨是以貨幣為標的物的期貨合約。在外匯期貨市場買賣外匯期貨合約的交易，稱為外匯期貨交易。

　　2.外匯期貨的產生和發(fā)展

　　外匯期貨是金融期貨中最早出現的品種。1972年5月16日芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部(IMN)推出外匯期貨合約，標志著外匯期貨的誕生。

　　外匯期貨是隨著固定匯率制的瓦解和浮動匯率制的出現而產生的。1944年，第二次世界大戰(zhàn)即將結束，西方主要工業(yè)化國家在美國的布雷頓森林召開了會議，創(chuàng)建了國際貨幣基金組織。根據布雷頓森林體系，實行固定匯率制度。1973年2月布雷頓森林體系崩潰，浮動匯率制從此取代了固定匯率制。

　　芝加哥商業(yè)交易所隨即著手組建國際貨幣市場分部，并于1972年5月16日正式推出英鎊、加元、德國馬克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉7種外匯期貨合約交易。進入20世紀80年代以來，外匯期貨市場迅速發(fā)展。1978年紐約商品交易所增加了外匯期貨業(yè)務，1979年紐約證券交易所也宣布設立一個新的交易所來專門從事外幣和金融期貨。1982年9月，倫敦國際金融期貨交易所在芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場的幫助下開始外匯期貨交易。澳大利亞、加拿大、荷蘭、新加坡、日本等國家也開設了外匯期貨交易市場。目前在國際上進行外匯期貨交易的主要交易所有：芝加哥商業(yè)交易所、中美洲商品交易所、紐約棉花交易所、費城證券交易所、倫敦國際金融交易所(1IFFE)、新加坡交易所(SGX)、東京國際金融期貨交易所(TIFFE)、法國國際期貨交易所(MATIF)等。1992年6月1日，上海外匯調劑中心在國內率先開辦了外匯期貨交易。I993年7月和1994年6月，國家外匯管理局和國務院分別發(fā)出通知關閉了外匯期貨市場。2006年4月，中國外匯交易中心與芝加哥商業(yè)交易所(CME)達成合作協議，外匯交易中心的會員單位參與芝加哥商業(yè)交易所全球電子交易平臺的國際貨幣市場匯率和利率產品交易。外匯交易中心將作為CME的超級清算會員，為參與者提供交易便利和清算服務。

　　七、外匯期貨交易與其他外匯交易方式的比較

　　1.外匯期貨交易與遠期外匯交易

　　遠期外匯交易(Forward Exchange Trans action)是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進行實際交割的外匯交易。

　　(1)外匯期貨交易與遠期外匯交易的聯系：

　　①這兩種交易的客體是完全相同的，即都是外匯。

　�、谕鈪R期貨交易與遠期外匯交易的交易原理是一樣的。買賣雙方都是為了規(guī)避匯率√風險，達到套期保值或投機獲利的目的，而約定在一個未來的時間，按照約定的價格和交易條件，交收一定金額的外匯資產。

　�、弁鈪R期貨交易與遠期外匯交易的經濟作用是一致的，都是為了便利國際貿易，提供風險轉移和價格發(fā)現的機制。

　　(2)外匯期貨交易與遠期外匯交易的區(qū)別：

　�、偻鈪R期貨交易是在一定的交易場所中進行的;遠期外匯交易一般由銀行和其他金融機構采用場外交易的方式達成，沒有固定的交易場所和交易時間的限制。

　　②只有交易所會員與會員之間才可以交易外匯期貨合約，非交易所會員交易時必須委托會員進行;遠期外匯交易則無上述限制，交易雙方可直接買賣，也可委托經紀人進行。

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