查看匯總：2015年期貨從業(yè)資格考試《投資分析》考點(diǎn)匯總

　　一、主要的國(guó)際分析師組織

　　1.國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)

　　國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)(AssoCiation of Certified International Investment Analysts，ACIIA)由歐洲金融分析師協(xié)會(huì)(EFFAS)、亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)(ASAF)和巴西投資分析師協(xié)會(huì)(APIMEC)于2000年6月在英國(guó)注冊(cè)成立。該協(xié)會(huì)的主要宗旨是建立國(guó)際性的職稱評(píng)估計(jì)劃，推出投資分析師國(guó)際水平考試，授予注冊(cè)國(guó)際投資分析師(Certified Inter. national Investment Analyst，CIIA)資格。

　　國(guó)際注冊(cè)投資分析協(xié)會(huì)尊重會(huì)員地區(qū)差異，平等推廣高質(zhì)量與普遍適用的分析師資格考試，為金融和投資領(lǐng)域從業(yè)人員量身訂制的國(guó)際認(rèn)證資格考試——注冊(cè)國(guó)際投資分析師考試，由基礎(chǔ)考試和最終考試組成。通過(guò)該考試的人員如果擁有在財(cái)務(wù)分析、資產(chǎn)管理或投資等領(lǐng)域3年以上相關(guān)的工作經(jīng)歷，即可獲得國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)授予的CIIA稱號(hào)。近來(lái)，CIIA考試在國(guó)際注冊(cè)投資分析師基本要求的基礎(chǔ)上開(kāi)始推行各國(guó)本土化，考試內(nèi)容分為國(guó)際通用知識(shí)和國(guó)家知識(shí)兩部分，其中，國(guó)際通用知識(shí)考試全球統(tǒng)一，分為基礎(chǔ)和最終兩級(jí)，考核國(guó)際通用的金融、投資的知識(shí)和技能;國(guó)家知識(shí)考試由本國(guó)/地區(qū)相關(guān)協(xié)會(huì)進(jìn)行組織，主要內(nèi)容包括當(dāng)?shù)氐姆�律法�?guī)、金融政策、會(huì)計(jì)制度、職業(yè)道德和職業(yè)準(zhǔn)則等。CIIA考試于2001年3月首次舉辦，目前已被日本、中國(guó)香港、法國(guó)、德國(guó)、巴西等國(guó)家和地區(qū)引入推廣。2004年2月12日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)三屆三次常務(wù)理事會(huì)通過(guò)《關(guān)于推廣國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試的議案》，以此考試要求作為高級(jí)證券分析師水平的衡量標(biāo)準(zhǔn)。2006年3月11日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)首次舉辦CIIA考試。

　　2.特許金融分析師協(xié)會(huì)(CFA Institute)

　　CFA是特許金融分析師(Chartered FinanCial Analysts)的英文縮寫(xiě)，CFA協(xié)會(huì)的前身是 投資管理與研究協(xié)會(huì)(AssoCiation for Investment Management and ResearCh，AIMR)，由金融分析師聯(lián)盟(FinanCial Analysts Federation，F(xiàn)AF)和特許金融分析師學(xué)院(Institute of Chartered FinanCial Analysts，ICFA)于1990年合并成立，2004年5月更名為“特許金融分析師協(xié)會(huì)”，CFA證書(shū)獲得者必須是直接參與投資決策過(guò)程中的人員，如基金經(jīng)理、投資組合經(jīng)理、財(cái)務(wù)分析師、策略師、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、數(shù)量分析師等，且需具備3年相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)。獲得CFA證書(shū)需要通過(guò)三級(jí)考試，考試內(nèi)容包括職業(yè)道德準(zhǔn)則、數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、企業(yè)融資、證券市場(chǎng)分析、股票投資分析、金融衍生產(chǎn)品分析、替代金融產(chǎn)品分析、基金管理學(xué)以及基金回報(bào)計(jì)算與統(tǒng)計(jì)等11項(xiàng)，覆蓋金融行業(yè)的各個(gè)方面。一級(jí)CFA要求掌握財(cái)務(wù)分析、宏觀/微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)及數(shù)理統(tǒng)計(jì)的基本理論;二級(jí)CFA要求運(yùn)用所學(xué)金融理論比較并推薦最合理的投資工具;三級(jí)CFA要求深刻理解基金管理理論并通過(guò)案例分析作出投資決策。

　　CFA協(xié)會(huì)制定嚴(yán)格的職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)，獲得CFA證書(shū)者必須加入CFA協(xié)會(huì)，并且每年簽署職業(yè)行為操守申明，要求嚴(yán)格遵守《道德操守》(Code of EthiCs)，提倡投資界中的誠(chéng)信、專業(yè)能力和尊嚴(yán)，從而贏得投資全球投資界的高度尊重。違反CFA道德標(biāo)準(zhǔn)，將會(huì)受到紀(jì)律處分。此外，CFA實(shí)行后續(xù)教育計(jì)劃，保障CFA證書(shū)獲得者不斷學(xué)習(xí)吸收最新金融知識(shí)。

　　二、各國(guó)投資聯(lián)合會(huì)及其綱領(lǐng)

　　1.投資分析師基本要求

　　《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》對(duì)投資分析師總體提出三大基本要求：

　　(1)誠(chéng)實(shí)、正直、公平。

　　(2)以謹(jǐn)慎認(rèn)真態(tài)度，從道德標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)進(jìn)行各種行為，包括對(duì)待公眾、自己的客戶、潛在的客戶、雇主以及其他投資分析師等。

　　(3)努力保持和提高自己的職業(yè)水平和競(jìng)爭(zhēng)力，掌握和應(yīng)用所有本職業(yè)所適應(yīng)的法律、法規(guī)和政府規(guī)章制度，包括《國(guó)際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)》以及本國(guó)或地區(qū)的準(zhǔn)則。

　　2.投資分析師道德規(guī)范三大原則

　　(1)公平對(duì)待已有客戶和潛在客戶原則，是指投資分析師在進(jìn)行投資推薦、投資建議更改、進(jìn)行投資行為三種情況下，有責(zé)任持續(xù)公平地對(duì)待已有客戶和潛在客戶。

　　(2)獨(dú)立性和客觀性原則，是指投資分析師在進(jìn)行投資推薦或采取投資行為時(shí)，應(yīng)該獨(dú)立判斷、謹(jǐn)慎合理地持續(xù)做到獨(dú)立性和客觀性。

　　(3)信托責(zé)任原則，是指在處理與客戶關(guān)系時(shí)，投資分析師應(yīng)該合理謹(jǐn)慎地決定他們的信托責(zé)任，并在實(shí)際工作中對(duì)客戶承擔(dān)這些責(zé)任。

　　3.投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則

　　(1)投資及建議的適宜性。投資分析師在作出投資建議前應(yīng)當(dāng)對(duì)客戶狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)進(jìn)行合理調(diào)查，并適時(shí)更新信息。對(duì)客戶作出投資建議或投資操作時(shí)，應(yīng)當(dāng)針對(duì)客戶的需求和客戶的情況、投資品種的基本特征以及投資組合的基本特征，考慮這個(gè)投資建議對(duì)客戶的正確性和適宜性。(2)分析和表述的合理性。第一，投資分析師所作的投資推薦或操作要有合理的研究和調(diào)查作為基礎(chǔ)依據(jù);第二，在投資推薦或操作后要保留相應(yīng)的記錄;第三，在發(fā)布投資 建議時(shí)力爭(zhēng)避免材料的不正確表述;第四，在發(fā)布投資信息時(shí)，要合理判斷和取舍相關(guān)因素;第五，在進(jìn)行投資建議時(shí)，要分清楚事實(shí)與觀點(diǎn)之間的區(qū)別。(3)信息披露的全面性。投資分析師應(yīng)當(dāng)向客戶披露證券如何選擇以及組合如何建立 等投資過(guò)程的基本格式和原理，此后要披露可能影響到這些過(guò)程的變化因素，在進(jìn)行投資 推薦時(shí)應(yīng)當(dāng)向客戶提示投資標(biāo)的物的基礎(chǔ)特征和附帶風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)對(duì)客戶機(jī)密、資金和頭寸的保密性。在投資分析師圈子內(nèi)和市場(chǎng)關(guān)系中要注意對(duì) 自己客戶信息進(jìn)行保密，同時(shí)保護(hù)好為投資者代理的資金和持倉(cāng)頭寸。

　　4.投資分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律

　　(1)禁止不正確表述。投資分析師不應(yīng)當(dāng)作出有關(guān)服務(wù)項(xiàng)目、個(gè)人資產(chǎn)、執(zhí)業(yè)證明、投資成績(jī)等方面的不正確表述;禁止作出關(guān)于投資回報(bào)方面的任何保證或擔(dān)保。如果投資分析師意欲通過(guò)闡述自己或自己的公司在投資方面所作出的成績(jī)，向客戶或者潛在客戶推銷業(yè)務(wù)時(shí)，必須盡一切努力保證這些成績(jī)信息的正確性、公平性。

　　(2)利益沖突的披露。投資分析師應(yīng)當(dāng)向客戶或者潛在客戶披露他們自身所持有的證券、期貨合約或者其他投資品種，以及是否與客戶推薦品種存在利益沖突，以避免作出不公正和主觀的推薦。

　　(3)交易的優(yōu)先權(quán)。投資分析師為客戶或者雇主代理的證券、期貨合約或投資品應(yīng)當(dāng)比其自身所持有的相同的證券、期貨合約或投資品具有交易優(yōu)先權(quán)，避免個(gè)人交易對(duì)客戶或者雇主利益產(chǎn)生不利影響。

　　(4)擅自交易。投資分析師在客戶不知情或者在與客戶沒(méi)有這成一致意見(jiàn)的情況下，不能擅自對(duì)客戶賬戶進(jìn)行交易。

　　(5)禁止利用非公開(kāi)信息。投資分析師不應(yīng)當(dāng)對(duì)沒(méi)有最終發(fā)布的消息或者不正確的信息進(jìn)行傳播，也不能根據(jù)這些信息進(jìn)行交易。即使投資分析師通過(guò)特別渠道或者機(jī)密渠道獲得正確的非公開(kāi)信息時(shí)，也不應(yīng)當(dāng)傳播這些信息或者據(jù)此操作。

　　(6)禁止剽竊。投資分析不應(yīng)當(dāng)在沒(méi)有通知作者本人或者注明文章出處的情況下，復(fù)制或者應(yīng)用與原有文章相同的格式和內(nèi)容。投資分析師可以在不通知作者本人的情況下，引用文章中的財(cái)務(wù)或者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)等事實(shí)信息。

　　5.投資分析師責(zé)任

　　投資分析師負(fù)有監(jiān)督、審計(jì)和影響他人行為的責(zé)任，禁止各種違反法律、法規(guī)、規(guī)章制度或者職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的行為。另外，投資分析師負(fù)有告知雇主有關(guān)國(guó)際和國(guó)內(nèi)職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的責(zé)任，以避免不必要的制裁和沖突。

　　三、國(guó)內(nèi)主要投資分析師組織

　　1.我國(guó)證券分析師組織

　　國(guó)務(wù)院證券委于1995年頒布《證券從業(yè)人員資格管理暫行規(guī)定》，開(kāi)始實(shí)施證券從業(yè)人員資格管理制度。1999年4月舉辦首次證券投資咨詢資格考試。2002年實(shí)施《證券從業(yè)人員資格管理辦法》，申請(qǐng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的人員必須首先通過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一組織的證券業(yè)從業(yè)人員資格考試。我國(guó)證券分析師行業(yè)自律組織——中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)于2000年7月5日在北京成立，制定了證券投資咨詢行業(yè)自律性公約和證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則與職業(yè)道德規(guī)范，彌補(bǔ)了自律規(guī)范的不足，為證券投資咨詢行業(yè)的運(yùn)作和證券分析師執(zhí)業(yè)提供了有效保障，有利于行業(yè)健康發(fā)展，樹(shù)立了分析師的良好形象。2002年12月13 日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第三次會(huì)員大會(huì)通過(guò)第三屆常務(wù)理事會(huì)決議，設(shè)立中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)，制定了《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)工作規(guī)則》。2005年，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)修訂《中國(guó)證券分析師職業(yè)道德守則》，出臺(tái)《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則》，加強(qiáng)證券分析師職業(yè)道德標(biāo)準(zhǔn)的自律和監(jiān)督，頒布《會(huì)員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，規(guī)范會(huì)員制業(yè)務(wù)。

　　2.我國(guó)期貨分析師組織

　　我國(guó)期貨分析師組織的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)內(nèi)證券分析師組織。2007年以前，期貨公司依據(jù)期貨業(yè)務(wù)許可證上“期貨代理”和“培訓(xùn)”的業(yè)務(wù)范圍規(guī)定，長(zhǎng)期以“培訓(xùn)”名目涉足相關(guān)的期貨投資咨詢業(yè)務(wù)，不能以期貨投資咨詢名義開(kāi)展業(yè)務(wù)和收取服務(wù)費(fèi)，基本上免費(fèi)向客戶提供咨詢產(chǎn)晶和研究報(bào)告，以服務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為導(dǎo)向，期貨咨詢業(yè)務(wù)的服務(wù)質(zhì)量較低、針對(duì)性較差。2007年，《期貨交易管理?xiàng)l例》第十七條規(guī)定期貨投資咨詢業(yè)務(wù)為獨(dú)立許可業(yè)務(wù)。隨后，在籌備股指期貨、申請(qǐng)金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格的過(guò)程中，期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格從期貨公司許可證及營(yíng)業(yè)執(zhí)照中予以刪除，需要單獨(dú)發(fā)放業(yè)務(wù)牌照，這也為期貨投資咨詢業(yè)務(wù)許可留出空間。

　　隨著廣大實(shí)體企業(yè)、產(chǎn)業(yè)客戶對(duì)期貨公司專業(yè)化的期貨咨詢服務(wù)需求增加，《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法》及時(shí)出臺(tái)，明確了期貨公司業(yè)務(wù)許可條件，規(guī)范了業(yè)務(wù)開(kāi)展、日常監(jiān)管要求等，依法加強(qiáng)了對(duì)期貨.創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管，引導(dǎo)了期貨行業(yè)加強(qiáng)專業(yè)人才隊(duì)伍建設(shè)，促進(jìn)期貨公司差異化發(fā)展，逐步提高服務(wù)水平和競(jìng)爭(zhēng)質(zhì)量。同時(shí)，為期貨公可開(kāi)展雷利性期貨投資咨詢業(yè)務(wù)提供了法律依據(jù)。

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