四、結(jié)算

　　1、結(jié)算的概念與結(jié)算程序

　　根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。

　　鄭交所、大商所、上交所只對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，期貨公司對(duì)客戶結(jié)算。中金所分級(jí)結(jié)算：交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員，結(jié)算會(huì)員對(duì)客戶和交易會(huì)員，交易會(huì)員對(duì)客戶。

　　交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算

　　(1)、每一交易日交易結(jié)束后，交易所對(duì)每一會(huì)員的盈虧、手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。

　　(2)、會(huì)員每天應(yīng)及時(shí)獲取交易所提供的結(jié)算數(shù)據(jù)，核對(duì)，保存，數(shù)據(jù)保存至少兩年，但有爭(zhēng)議的保存到爭(zhēng)議消除為止

　　(3)、會(huì)員有爭(zhēng)議的，第二天開市前30分鐘以書面形式通知交易所。特殊情況下，第二天開市后兩小時(shí)內(nèi)也可以。

　　(4)、交易所結(jié)算后，劃轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)給結(jié)算銀行。

　　(5)、劃轉(zhuǎn)會(huì)員資金。

　　(6)、結(jié)算后，會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，發(fā)出追加通知。

　　2、結(jié)算公式與應(yīng)用(計(jì)算、重點(diǎn))

　　有關(guān)概念：平倉(cāng)(交易方向相反，前提是必須已經(jīng)開倉(cāng))

　　當(dāng)日結(jié)算價(jià)。原來(lái)三家期貨交易所：某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，當(dāng)日無(wú)成交為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)。中金所：最后一小時(shí)按成交量加權(quán)，沒有交易的向前推一個(gè)小時(shí)。

　　持倉(cāng)量

　　交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算公式

　　當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)

　　當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧

　　平倉(cāng)盈虧=(賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))*賣出量+(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià))*買入量

　　持倉(cāng)盈虧=(上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))*(上一交易日賣出持倉(cāng)量-上一交易日買入持倉(cāng)量)

　　當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉(cāng)總量×交易保證金比例

　　會(huì)員對(duì)客戶的結(jié)算公司

　　逐日盯市(P110-111)(很重要)

　　逐筆對(duì)沖(P111-112)(很重要)

　　五、交割

　　1、交割的種類和作用

　　促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致，實(shí)物交割和現(xiàn)金交割

　　2、實(shí)物交割與交割結(jié)算價(jià)的確定

　　(a)實(shí)物交割方式

　　集中交割(上交所，大商所的棕櫚油和塑料)和滾動(dòng)交割(時(shí)間更靈活，鄭交所，大商所的黃豆玉米等)

　　(b)交割結(jié)算價(jià)

　　3、實(shí)物交割的流程

　　(a)交割配對(duì)(b)保準(zhǔn)倉(cāng)單和貨款交換(c)增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)

　　4、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成、流轉(zhuǎn)和注銷

　　買賣雙方交收的不是實(shí)物商品，而是標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的概念，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證

　　大連：豆粕、豆油、棕櫚油：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或長(zhǎng)褲標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單;

　　上海：螺紋鋼、線材：標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單;

　　鄭州：通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單(任一交割倉(cāng)庫(kù))、非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單(載明交割倉(cāng)庫(kù))

　　5、現(xiàn)金交割 股指期貨結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的物最后2小時(shí)算術(shù)平均價(jià)

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