【考點(diǎn)六】技術(shù)分析主要理論

　　一、道氏理論

　　道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。該理論的創(chuàng)始人是美國人查爾斯·亨利·道。

　　道氏理論的主要原理有：

　　(1)市場價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為;

　　(2)市場波動的三種趨勢。即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢;

　　(3)交易量在確定趨勢中的作用。趨勢的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的關(guān)鍵;

　　(4)收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。

　　二、艾略特波浪理論

　　波浪理論是以美國人R.N.E11iott的名字命名的一種技術(shù)分析理論。艾略特波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的。

　　通過多年的實(shí)踐，艾略特發(fā)現(xiàn)每一個價(jià)格運(yùn)動周期(無論是上升還是下降)均可以分成8個過程，這8個過程一結(jié)束，一次大的價(jià)格運(yùn)動就結(jié)束了，緊接著的將是下一次大的價(jià)格運(yùn)動。波浪理論考慮的因素主要有三個方面：

　　第一，價(jià)格走勢所形成的形態(tài)。

　　第二，價(jià)格走勢圖中各個高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對位置。

　　第三，完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時(shí)間長短。

　　三、江恩理論

　　江恩相信股票、期貨市場里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場的價(jià)格運(yùn)行趨勢不是雜亂的，而是可通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的。江恩的數(shù)學(xué)方程并不復(fù)雜，其實(shí)質(zhì)就是價(jià)格運(yùn)動必然遵守支撐線和阻力線，也就是“江恩線”。

　　四、循環(huán)周期理論

　　循環(huán)周期理論認(rèn)為，無論什么樣的價(jià)格波動，都不會向一個方向永遠(yuǎn)走下去。價(jià)格的波動過程必然產(chǎn)生局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)，這些高低點(diǎn)的出現(xiàn)。在時(shí)間上有一定的規(guī)律，并呈現(xiàn)周期性變化。因而，投資者可以選擇在低點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)做多買入，在高點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)做空賣出，在價(jià)格波動周期中獲取收益。

　　五、相反理論

　　相反理論認(rèn)為，期貨市場自身并不會創(chuàng)造新的價(jià)值。既然期貨市場賺錢的只是少部分人，投資者要博取較大風(fēng)險(xiǎn)收益，其交易行為和頭寸一定要同大多數(shù)投資者相反，才能獲得成功。

　　【考點(diǎn)七】K線分析

　　期貨行情K線就是將每日、每周、每月期貨合約的開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)等漲跌變化狀況，用圖形的方式表現(xiàn)出來。K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線，中間的一條粗線為實(shí)體，下面的一條細(xì)線為下影線。

　　【考點(diǎn)八】切線分析

　　切線分析是指按一定方法和原則在價(jià)格行情圖上畫出一些直線，即所謂的切線，然后根據(jù)這些切線推測價(jià)格的未來趨勢的分析方法。

　　一、趨勢

　　趨勢就是價(jià)格運(yùn)行的方向。

　　由一系列相繼上升的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢稱為上升趨勢。

　　由一系列相繼下降的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢稱為下降趨勢。

　　由一系列水平運(yùn)動的波峰和波谷形成的價(jià)格走勢稱為水平趨勢(也稱“無趨勢”)。

　　趨勢按時(shí)間長短、波動大小，可分為不同級別的主要趨勢、中級趨勢、短期趨勢，任何一個趨勢都成了其下一個更大趨勢的組成部分。

　　二、支撐線和壓力線

　　支撐線又稱為抵抗線。當(dāng)價(jià)格跌到某個價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格停止下跌，甚至還有可能回升，這是因?yàn)槎喾皆诖速I人造成的。支撐線起阻止價(jià)格繼續(xù)下跌的作用。

　　壓力線又稱為阻力線。當(dāng)價(jià)格上漲到某價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格會停止上漲，甚至回落，這是因?yàn)榭辗皆诖藪伋鲈斐傻�。壓力線起阻止價(jià)格繼續(xù)上升的作用。

　　支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格向一個方向繼續(xù)運(yùn)動。同時(shí)，支撐線和壓力線又有徹底阻止價(jià)格按原方向變動的可能。

　　三、趨勢線

　　趨勢線是衡量價(jià)格波動方向的，由趨勢線的方向可以明確地看出價(jià)格的趨勢。在上升趨勢中，將兩個低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢線。上升趨勢線起支撐作用，是支撐線的一種;下降趨勢線起壓力作用，是壓力線的一種。

　　【考點(diǎn)九】形態(tài)分析

　　形態(tài)分析是以原始數(shù)據(jù)(價(jià)格、成交量、持倉量和時(shí)間)構(gòu)成的形態(tài)為對象來分析判斷和預(yù)測市場價(jià)格未來變化的方向和趨勢。

　　【考點(diǎn)十】缺口

　　缺口又稱裂口，是指在某一價(jià)格水平因沒有達(dá)成交易而形成的價(jià)格空擋。缺口一般有以下四種：

　　(1)普通缺口;

　　(2)突破缺口;

　　(3)逃避缺口：

　　(4)疲竭缺口。

　　【考點(diǎn)十一】技術(shù)指標(biāo)分析

　　在期貨價(jià)格、成交量和持倉量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，按一定的計(jì)算方法產(chǎn)生的一系列技術(shù)指標(biāo)并形成圖表，以此來分析預(yù)測未來市場價(jià)格的變化，從而決定投資者的交易行為的分析方法，稱為技術(shù)指標(biāo)分析法。常用的技術(shù)指標(biāo)分為兩大類，一類是趨勢類指標(biāo)，一類是擺動類指標(biāo)。

　　【考點(diǎn)十二】量價(jià)分析

　　一、交易量、持倉量與價(jià)格

　　交易行為與持倉量的變化是：

　　(1)只有當(dāng)新的買入者和賣出者同時(shí)入市時(shí)，持倉量增加;

　　(2)當(dāng)買賣雙方有一方做平倉交易時(shí)(即換手)，持倉量不變;

　　(3)當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時(shí)，持倉量減少。交易量、持倉量與價(jià)格的一般關(guān)系為：

　　(1)交易量和持倉量隨價(jià)格上升而增加;

　　(2)交易量和持倉量增加而價(jià)格下跌;

　　(3)交易量和持倉量隨價(jià)格下降而減少;

　　(4)交易量和持倉量下降而價(jià)格上升。

　　二、交易量分析

　　一般可以通過分析價(jià)格變化與交易量變化的關(guān)系來驗(yàn)證價(jià)格運(yùn)動的方向，即價(jià)格變動是沿原來趨勢還是反轉(zhuǎn)，或力度減弱等。交易量的變化，反映的是市場交易的活躍程度、買賣博弈的激烈程度。

　　三、持倉量分析

　　持倉量是從期貨合約開始交易起計(jì)算的未平倉的合約數(shù)量。持倉量越大，說明該合約到期前平倉交易量和實(shí)物交割量就越大。因此，分析持倉量的變化可推測資金在期貨市場的流向。持倉量增加，表明資金流入期貨市場;反之，則說明資金正流出期貨市場。

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