貴金屬投資在2010年充分體現(xiàn)了一個“貴”字，國際金價持續(xù)創(chuàng)出歷史新高，年漲幅高達29%;白銀價格漲勢更兇，年漲幅超過82%，并創(chuàng)出近30年來新高。在此行情下，貴金屬投資則表現(xiàn)出一個“熱”字，投資者涌入金市銀市，他們像買大白菜一樣購買黃金白銀，成交大單頻頻出現(xiàn)，銀行、金店銷售猛增，并且有愈演愈烈之勢。

　　而刺激金銀價格暴漲的因素仍然沒有發(fā)生根本改變，歐洲債務危機、美元繼續(xù)疲軟、國際油價繼續(xù)上升、全球流動性泛濫、通脹預期居高不下等等，這些因素極有可能在2011年繼續(xù)刺激黃金白銀投資熱，但黃金白銀走勢將可能分道揚鑣。

　　瘋狂的金銀

　　2010年，國際現(xiàn)貨黃金以1097.40美元/盎司開盤后，只維持了不到3個月的震蕩行情，隨后便在歐洲債務危機、美國經濟復蘇低于預期這兩大因素推動下展開一輪長達三個月的持續(xù)上漲行情，很快便突破了1200美元/盎司的歷史最高紀錄，到6月末已經上攻到1262美元/盎司的階段性高點。此后，國際金價開始短暫回調。但隨著上述兩大危機重新抬頭，國際金價與美元指數出現(xiàn)了一段長達三個月之久的“比翼雙飛”行情，并在11月初首次站上1400美元/盎司。12月7日，國際金價更是達到1430.85美元/盎司的高位。

　　按北京時間昨日21:15行情統(tǒng)計，國際金價年內漲幅高達28.53%。

　　比黃金價格漲得更兇的是白銀，這個一直被黃金的光芒掩蓋的投資品在過去一年里上漲了82.36%，不僅創(chuàng)出近30年的年漲幅最高紀錄，北京時間昨日17:15又創(chuàng)出30.91美元/磅的近30年新高。

　　更瘋狂的投資者

　　說黃金白銀是過去一年最炙手可熱的投資品種并不為過，來自黃金投資機構的數據完全支持這一結論。

　　代理中國黃金的浙江中金黃金(40.34,0.81,2.05%)公司今年直營銷售額再次翻番，私營企業(yè)主、地產投資商、炒房客、鋼材經銷商等人群一次性購買上千萬元投資金條的情況在今年屢屢發(fā)生，公司還幾次動用自有資金進行過單筆100公斤以上的黃金投資。

　　建行浙江省分行黃金業(yè)務負責人認為今年黃金銷售數據很“恐怖”，該行今年前11個月在浙江全省(不含寧波)銷售實物黃金3300多公斤，這個數量是去年全年的2倍多;同期賬戶金成交8萬多公斤，比去年全年多20%。讓她認為“恐怖”的是，明年總行下達的貴金屬交易任務指標將大幅度上調，如果明年行情不如今年，還沒有推出具有做空機制延期業(yè)務的該行也許就沒法完成指標。

　　同樣既興奮又擔憂的還有工行、興業(yè)、深發(fā)展等銀行，工行賬戶金今年成交量增加了50%以上，深發(fā)展的黃金和白銀個人延期業(yè)務增長了10倍，興業(yè)銀行(24.05,0.03,0.12%)個人貴金屬延期業(yè)務交易額增長了2倍，其中白銀業(yè)務開戶數出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　白銀在這些銀行貴金屬業(yè)務中增長最快，比如深發(fā)展白銀個人延期業(yè)務占到全部貴金屬業(yè)務量的六成多，興業(yè)銀行白銀業(yè)務由去年的陪襯發(fā)展到今年已經能和黃金業(yè)務比肩。顯然，暴漲的價格、較低的門檻對于普通投資者的吸引力更大。

　　黃金牛市未完結

　　2011年黃金白銀能否延續(xù)今年這種瘋狂的勢頭?

　　威爾鑫首席分析師楊易君在最新發(fā)布的策略報告中表示，2011年黃金市場將繼續(xù)受流動性憂慮和歐洲債務危機影響，這是金價繼續(xù)上升的動力。在美國量化寬松政策刺激下，發(fā)達國家在明年將繼續(xù)呈現(xiàn)出流動性泛濫，新興市場則要通過發(fā)行貨幣對抵御本幣升值帶來的壓力，這將構成全球通脹壓力。與此同時，以中國為代表的外匯儲備大國繼續(xù)加大黃金儲備需求，這會刺激世界黃金需求。

　　另外，朝鮮半島、伊朗核心問題誘發(fā)的地緣政治因素將是國際黃金在2011年面臨的最大不確定性，如果美國對伊朗提出的核制裁在明年實施，將對黃金和原油構成新的推動力。

　　世元金行高級研究員肖磊在其策略報告中則稱，2011年的黃金價格走勢將和今年一樣基本符合淡、旺季規(guī)律，即第一季度醞釀行情，二季度增長加速，三季度處于淡季調整，四季度直線上漲。但白銀堆積了過高的泡沫，隨時有可能回調。目前黃金與白銀價格比率約為46，1996年來的黃金白銀價格比率平均值為62，1900年來的百年黃金白銀價格比率平均值為48。根據均值回歸理論，后市黃金漲幅應當跟進白銀的漲幅，即黃金補漲，白銀回調。

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