從去年9月至今，白銀價格漲幅超過50%，成為耀眼的投資新寵。然而，就在大量投資者看好銀產(chǎn)品未來的市場走勢時，本周銀價卻急轉(zhuǎn)直下，短短幾天內(nèi)，銀價在創(chuàng)歷史高點后幾近跌停。市場“變臉”的原因何在?銀產(chǎn)品是否還有投資潛力?成為投資者關注的問題。

　　多種因素導致井噴式上漲

　　今年，國內(nèi)白銀價格以每公斤6660元開盤，截至4月25日，價格峰值已接近每公斤10500元，僅在4月的前幾個交易日內(nèi)，每公斤白銀就凈漲1000多元，遠遠超過黃金的漲幅。自今年3月中旬起，在經(jīng)歷小幅調(diào)整后，國際現(xiàn)貨白銀價格從最低每盎司33.66美元，一路飆升至日前的最高49.77美元，不到1個月的時間，銀價漲幅達47.9%。

　　對此，中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤認為，近期多重利好刺激貴金屬市場，全球通脹預期上升、保值避險的需求強烈、美元大幅下跌、歐債危機繼續(xù)擴大、西亞北非局勢不穩(wěn)，都是導致“銀價瘋漲”的重要因素。同時，白銀的商品屬性突出，工業(yè)用途較廣，未來全球工業(yè)經(jīng)濟回暖，對白銀的大量需求也推動了銀價快速上漲。此外，白銀的價格波動幅度大，套利空間和機會更多，也吸引了一些投機資金進場炒作。

　　機構(gòu)炒作是“跳水”推手

　　4月26日，在距離50美元/盎司的關口僅一步之遙時，白銀價格開始“跳水”。國際銀價盤中跌幅一度超過10%，國內(nèi)銀價則幾乎跌停。

　　中國珠寶黃金部分析師劉洋溢(微博 專欄)認為，銀價的大幅回落主要由于此前連續(xù)走高引發(fā)了大量的獲利了結(jié)盤。從基本面看，在美聯(lián)儲議息會議即將召開之際，尤其是在全球通脹的大背景下，各國央行紛紛選擇加息來抵御物價上漲的壓力，投資者的情緒也日趨謹慎。

　　高賽爾貴金屬分析師王宗欣說，市場劇烈波動“其實是機構(gòu)精心設的一個局，暴跌早有端倪”。他認為，由于亞洲交易時間段美國因復活節(jié)假期休市，一些機構(gòu)趁機拉升銀價以激發(fā)國內(nèi)投資者的做多情緒，待價格漲至一定高度再拋出，將散戶投資者套牢，所以才出現(xiàn)這樣短線上的快速拉升和急跌。

　　對于國內(nèi)銀價暴跌的原因，有機構(gòu)認為，由于之前國內(nèi)銀價與國際銀價的價差已高達每公斤500多元，導致國內(nèi)銀價有下跌的動力;另一方面，美聯(lián)儲即將公布議息會議結(jié)果，部分機構(gòu)預期其可能結(jié)束寬松貨幣政策，不利銀市前景，因而出現(xiàn)人心不穩(wěn)，稍有風吹草動，大家爭相出貨。

　　短期投資者不建議重倉

　　市場普遍認為，投資銀產(chǎn)品較為安全。業(yè)內(nèi)專家指出，白銀投資雖然很有盈利想象空間，但對于投資中的一些問題和風險，投資者應該冷靜關注。部分專家指出，白銀短線有見頂風險，炒銀須謹慎。

　　興業(yè)銀行(29.20,-1.01,-3.34%)分析師鄭燕表示，白銀劇烈波動，對于一些有經(jīng)驗的投資者來說是機會，但是對于普通投資者而言，把握住機會的難度比較大，短期投資者不建議重倉操作，倉位最好控制在兩成至三成，可以借沖高機會了結(jié)，而中長期投資者則可以在未來調(diào)整的過程中選擇低位建倉。

　　暴跌是不是意味著熊市到來?劉洋溢認為，當前銀價已經(jīng)回調(diào)了一定幅度，即便再度出現(xiàn)回調(diào)，幅度也不會很大。中遠期的貴金屬價格依舊維持著看漲走勢，每一次回調(diào)都是入場做多的機會。

　　一直看好白銀走勢的《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵則認為，對于短期的下跌不要太在意，目前的銀價看起來高，其實還有上升空間，也許幾年后國際銀價每盎司會漲至兩三百美元，比現(xiàn)在高得多。

　　有專家指出，由于西亞北非地區(qū)局勢動蕩問題還未得到解決，同時，油價上漲帶來的全球通脹壓力依然存在，美元長期貶值的趨勢不會改變，這些綜合因素均給白銀的走強提供了動力，貴金屬還將發(fā)揮抗通脹和避險的作用，所以中長期依然看好貴金屬的后期表現(xiàn)。

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