曾斷言“白銀是你一生最大的投資機(jī)會(huì)”的《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者宋鴻兵怎么也沒(méi)有想到，暴漲之后金銀又以同樣的方式暴跌，對(duì)此宋鴻兵不得不公開(kāi)道歉，稱“為沒(méi)能及時(shí)向大家提示風(fēng)險(xiǎn)感到愧疚”。

　　一切都從5月開(kāi)始，黃金(1506.90,15.30,1.03%)白銀的牛市戛然而止。如果說(shuō)之前黃金白銀的上漲是以火箭般速度躥升，那么下跌就是以“光速”進(jìn)行。首當(dāng)其沖的是白銀，從市場(chǎng)的“寵兒”變成“棄兒”只用了短短一周時(shí)間。5月首個(gè)星期，白銀價(jià)格三天跌幅就達(dá)20%，“吞沒(méi)”了4月整整一個(gè)月的漲幅。

　　炒金炒銀成全民運(yùn)動(dòng)

　　去年8月以來(lái)，國(guó)際金價(jià)累計(jì)上漲近30%，在跨越了1500美元/盎司關(guān)口后，最高曾飆漲至1576美元/盎司。而在從去年8月底到今年4月底的八個(gè)月中，銀價(jià)更是一路從19美元/盎司漲到49美元/盎司，漲幅高達(dá)150%。

　　金銀的瘋漲點(diǎn)燃了國(guó)內(nèi)的貴金屬投資熱情，炒金炒銀成了轟轟烈烈的全民運(yùn)動(dòng)�！斑B我爸都開(kāi)始加入到這個(gè)隊(duì)伍中來(lái)，老人家更愿意拿錢(qián)買(mǎi)點(diǎn)金條銀條放著”，私企老板李巖對(duì)北京晨報(bào)記者表示。

　　“高漲幅”和“低門(mén)檻”撩撥著投資白銀者的神經(jīng)，實(shí)物白銀、紙白銀、白銀期貨，但凡跟白銀沾邊的均迎來(lái)銷售高峰。來(lái)自賣(mài)場(chǎng)的銷售數(shù)據(jù)顯示，銀條每隔一陣就斷貨，由于需求旺盛，單筆銷售數(shù)據(jù)不斷刷新紀(jì)錄，豪擲上百萬(wàn)元購(gòu)銀條的投資者層出不窮，商家也“與時(shí)俱進(jìn)”，推出15公斤級(jí)的大克重銀磚滿足“大戶”的購(gòu)買(mǎi)欲。

　　在“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心理的驅(qū)使下，攀升歷史高位的金銀條依然熱銷�！拔易蛱靹倧牟税倏赐陜r(jià)錢(qián)過(guò)來(lái)，今天銀條又漲了”，這是4月底銀價(jià)突破10元/克時(shí)，記者在工美大廈收銀臺(tái)聽(tīng)到的兩位老大爺?shù)膶?duì)話。

　　部分投資者則選擇了更激進(jìn)的杠桿投資方式——白銀T+D。在李巖的資產(chǎn)配置中，實(shí)物金銀、紙白銀、紙8黃金、白銀T+D一個(gè)都不能少，“我不打算把錢(qián)放在銀行，斷斷續(xù)續(xù)在買(mǎi)一些實(shí)物金銀，而風(fēng)險(xiǎn)較大的白銀T+D則嚴(yán)格控制投資比例”。

　　“全民炒金炒銀跟當(dāng)年全民炒股一樣，是人們投機(jī)偏好的一種反映”，曾經(jīng)是一家知名黃金投資公司高級(jí)黃金分析師、現(xiàn)任一家投資管理公司經(jīng)理的袁林對(duì)記者表示，“社會(huì)心態(tài)整體上比較浮躁，快速創(chuàng)富的思想讓資金追逐那些短期內(nèi)漲跌比較大的品種。這陣熱潮過(guò)去以后，貴金屬投資市場(chǎng)應(yīng)該會(huì)逐步降溫�！�

　　跟著索羅斯拋售

　　李巖的白銀T+D投資軌跡如下：他選擇從7000多元/公斤開(kāi)始做多，到了9000多元/公斤時(shí)開(kāi)始陸續(xù)清倉(cāng)，在銀價(jià)邁上萬(wàn)元關(guān)口后，李巖果斷選擇了離場(chǎng)觀望。事實(shí)證實(shí)，李巖的離場(chǎng)讓他躲過(guò)一劫，因?yàn)樵凇拔逡弧敝�后的四個(gè)交易日內(nèi)，國(guó)內(nèi)白銀T+D跌幅逼近30%。

　　以白銀為首的貴金屬走勢(shì)上演驚天大逆轉(zhuǎn)，發(fā)生在5月2日。美國(guó)政府宣布本·拉登被擊斃，白銀11分鐘跳水12%。還未贏得絲毫喘息，打擊接連而至，美國(guó)期交所接連三次提高白銀交易保證金。接著，索羅斯旗下的大型對(duì)沖基金以及一些著名投資機(jī)構(gòu)持續(xù)拋售黃金和白銀消息的披露，引發(fā)了白銀新一輪更迅猛的下跌。巴菲特更是在今年的股東大會(huì)上宣布“不碰黃金”的投資原則�！百F金屬見(jiàn)頂”、“終極泡沫”的說(shuō)法隨即出現(xiàn)。

　　有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在白銀上漲的過(guò)程中，70%的投資者均選擇了做多，而白銀以迅雷不及掩耳之勢(shì)下跌時(shí)，這些做多的投資者日子顯然不好過(guò)。袁林表示，一些做T+D的客戶前段時(shí)間盈利很可觀，在銀價(jià)暴跌過(guò)程中，有些沒(méi)有及時(shí)兌現(xiàn)盈利，凈值不可避免出現(xiàn)下降。

　　眼看著投資型銀條的回購(gòu)價(jià)從10.17元/克跌至8.5元/克左右，實(shí)物投資者也按捺不住了，太陽(yáng)金店總經(jīng)理于桂英表示，僅三天，該店投資型銀條的回購(gòu)量就達(dá)300公斤，創(chuàng)下了白銀回購(gòu)數(shù)量的最高值。

　　“空軍司令”調(diào)侃“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”

　　面對(duì)眾多散戶投資者哀鴻遍野，經(jīng)濟(jì)學(xué)家侯寧表示，“賠錢(qián)是最好的教育，大家都賺錢(qián)則是最壞的教育�！�

　　事實(shí)上，在金銀一路上漲的過(guò)程中，“空軍司令”侯寧和宋鴻兵的“嘴仗”從未停止過(guò)，在宋鴻兵發(fā)表了“白銀取代黃金不無(wú)可能”的言論后，侯寧對(duì)此評(píng)價(jià)稱，“小宋的想象力膨脹到外星人空間”。在白銀創(chuàng)31年來(lái)新高后，宋鴻兵稱“50美元/盎司以下都是賤取”，侯寧則表示49.8美元/盎司是白銀未來(lái)五六年的鐵頂。隨后白銀在歷史高位前跳水使得侯寧在這個(gè)回合完勝。

　　5月4日，宋鴻兵連發(fā)兩條微博提醒投資者“遠(yuǎn)離杠桿”。不過(guò)，宋鴻兵的提醒被質(zhì)疑“太遲”，因?yàn)橹�前的一個(gè)交易日白銀T+D已經(jīng)逼近跌停。在白銀下跌過(guò)程中，宋鴻兵曾通過(guò)微博勸投資者繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)實(shí)物白銀對(duì)抗金融大鱷們，“大跌大買(mǎi)，小跌小買(mǎi)”，不料白銀的暴跌仍在持續(xù)。5月7日，宋鴻兵發(fā)表微博道歉，“我為沒(méi)能及時(shí)向大家提示風(fēng)險(xiǎn)感到愧疚，看到博友虧錢(qián)比我自己損失還要難受”，此舉引來(lái)大量金融界知名人士轉(zhuǎn)發(fā)評(píng)論，經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)(微博 專欄)對(duì)此回復(fù)道：不僅沒(méi)提示大家，反而在暴跌的時(shí)候忽悠散戶囤積3萬(wàn)噸白銀對(duì)抗金融大鱷呢!

　　“抄底論”卷土重來(lái)

　　值得注意的是，在5月初金銀暴跌之際，兩位金融大鱷先后出現(xiàn)在人們的視野中，先是“股神”巴菲特在股東大會(huì)上暗示黃金有泡沫，接著曾表示黃金是“終極泡沫”的索羅斯旗下基金被指大量拋售黃金白銀。

　　然而，隨著金銀價(jià)格一路走低，“抄底論”開(kāi)始卷土重來(lái)�！叭绻�白銀跌到35美元/盎司附近，可以考慮開(kāi)始加倉(cāng)。如果跌到30美元/盎司以下，可以大幅加倉(cāng)。如果跌破25美元/盎司，可以全倉(cāng)進(jìn)入”，宋鴻兵表示。而曾與索羅斯一道運(yùn)作著名的量子基金的羅杰斯則持相同觀點(diǎn)，“如果現(xiàn)在價(jià)格繼續(xù)大跌，我應(yīng)該也不會(huì)笨到不去抄底白銀�！�

　　普通的散戶投資者也在密切關(guān)注“抄底”時(shí)機(jī)。在公關(guān)公司任職的王婉對(duì)記者表示，這幾天她一直在密切關(guān)注銀價(jià)的變化，“之前想買(mǎi)時(shí)，銀條上漲速度太快，這幾天一直在考慮要不要買(mǎi)，如果跌到每克6塊多就出手”。

　　因?yàn)椤皩?shí)在看不懂近期銀價(jià)的走勢(shì)”，李巖沒(méi)有選擇在銀價(jià)暴跌時(shí)做空白銀，也沒(méi)有急于將實(shí)物黃金和白銀套現(xiàn)，“大不了可以留給子孫”。對(duì)于讓投資者“一念天堂一念地獄”的白銀杠桿投資，李巖表示，“如果銀價(jià)低于30美元/盎司，條件成熟時(shí)一定毫不猶豫入場(chǎng)”。

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識(shí)大盤(pán)點(diǎn)

　　期貨從業(yè)資格考試歷年精選練習(xí)試題及答案