種種因素之下，各國(guó)央行已開(kāi)始大幅增持黃金儲(chǔ)備，更令金價(jià)水漲船高。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年各國(guó)政府黃金儲(chǔ)備增加203.5噸，去年同期增量為76噸。韓國(guó)政府8月2日宣布最近購(gòu)買(mǎi)黃金25噸，所持黃金儲(chǔ)備達(dá)到39噸，比原來(lái)兩倍還多。墨西哥、俄羅斯和泰國(guó)也是2011年迄今的重要買(mǎi)家。而在2010年以前的20年里，各國(guó)政府總體上是在削減黃金儲(chǔ)備，各國(guó)央行對(duì)黃金的態(tài)度無(wú)疑經(jīng)歷了巨變。

　　事實(shí)上，在中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍看來(lái)，四種因素的因緣際會(huì)，合力將金價(jià)推向高點(diǎn)�！耙皇潜茈U(xiǎn)需求，其他的主要金融投資如政府債券之類(lèi)，風(fēng)險(xiǎn)較大。二是處于通脹周期的時(shí)候，一般大家都會(huì)選擇通脹的投資，黃金是一個(gè)相對(duì)較多的選擇。三是投機(jī)性的因素，第四再加上各國(guó)央行增持黃金。如果這四個(gè)需求都達(dá)到高峰，就會(huì)合力把金價(jià)推高，而歷史上四個(gè)因素湊在一起的機(jī)會(huì)是不多的，現(xiàn)在正是這么個(gè)機(jī)會(huì)�！�

　　8月5日，標(biāo)準(zhǔn)普爾在股市收盤(pán)后將美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“AA+”，在下一個(gè)開(kāi)市日8月8日，全球股市遭逢“黑色星期一”，全球金市卻“火上澆油”，迎來(lái)“金色”行情�！氨茈U(xiǎn)情緒在上周略為猶豫后，周一早間再度蜂擁入市�！睏钜拙�稱(chēng)。

　　市場(chǎng)樂(lè)觀看好后市

　　令炒銀者們欣喜的是，之前暴跌過(guò)一輪的銀子，似乎也搭上了金子的“順風(fēng)車(chē)”，駛?cè)肓丝礉q的車(chē)道。只是，漲的幅度相比金價(jià)明顯“溫和”�！般y價(jià)提振的原因，和金子差不多，只不過(guò)在5月市場(chǎng)泡沫破裂后，近兩個(gè)月市場(chǎng)主力運(yùn)作的意愿不大，對(duì)買(mǎi)白銀避險(xiǎn)不再像5月前那么迷信，所以近兩個(gè)月銀價(jià)相對(duì)于金價(jià)要明顯低迷�！睏钜拙�告訴時(shí)代周報(bào)。

　　“貴金屬的價(jià)格走勢(shì)是一致的，只不過(guò)白銀相對(duì)黃金投機(jī)成分更重，因此價(jià)格波動(dòng)非常大。從近幾個(gè)月來(lái)看，白銀還是相對(duì)理性的市場(chǎng)。但我相信后期市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)，還是會(huì)越來(lái)越多，隨著黃金不斷刷新歷史新高，白銀也會(huì)有新高的行情。”侯興強(qiáng)認(rèn)為。

　　對(duì)后市黃金的行情，市場(chǎng)普遍洋溢著一種樂(lè)觀情緒。張?zhí)祢溇驼J(rèn)為，“從基本面來(lái)看，黃金能夠避險(xiǎn)，而從技術(shù)面來(lái)看，黃金沒(méi)有套牢盤(pán)�，F(xiàn)在就是歷史最高點(diǎn)，往上怎么走都正常，而白銀上面有47、48美元/盎司的價(jià)格在那兒橫著，越過(guò)這條線就很費(fèi)勁，上面有很多的套牢盤(pán)。而像黃金這種商品，做到高位以后，用不著特別大的力量，就能輕松把它推上去。因此，從技術(shù)上來(lái)講，黃金要漲到哪里，我覺(jué)得都是正常的�！�

　　也有謹(jǐn)慎樂(lè)觀者。楊易君則認(rèn)為，從近期來(lái)看，金價(jià)發(fā)生調(diào)整的可能性遠(yuǎn)大于繼續(xù)上漲，故階段性必須高度注意風(fēng)險(xiǎn)�！爱�(dāng)然，調(diào)整只是暫時(shí)和技術(shù)性的，難以避免。歐美債危機(jī)的暫緩至少使得避險(xiǎn)支撐缺乏延續(xù)性，在形成巨大累積獲利之后，市場(chǎng)需要技術(shù)性修復(fù)。如果未來(lái)兩周金價(jià)見(jiàn)到1600美元下方，我不奇怪。投資者切忌頭腦發(fā)熱，跟隨消息面繼續(xù)盲目做多。但我們?nèi)钥春弥虚L(zhǎng)期走勢(shì)，因?yàn)闅W美債危機(jī)還會(huì)出現(xiàn)中期反復(fù)，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，在這樣的前提下，美聯(lián)儲(chǔ)再度推出QE3可能也難以避免，這將形成黃金中期支撐�！�

　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、玫瑰石顧問(wèn)公司董事謝國(guó)忠則告訴時(shí)代周報(bào)：“金價(jià)我覺(jué)得暫時(shí)會(huì)緩一緩，因?yàn)楹芏嗬�好的消息都已�?jīng)出來(lái)了。如果下一輪再要漲的話，要有新的利好消息出來(lái)，比如債務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化，規(guī)模更大的通脹在西方國(guó)家出現(xiàn)。一般金價(jià)在漲過(guò)一輪之后，會(huì)緩一緩�！�

　　不過(guò)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，謝國(guó)忠認(rèn)為，金價(jià)仍然會(huì)看漲，“一直延續(xù)到美國(guó)加息，我估計(jì)要到一年以后�！�

　　QE3是否推出，已成市場(chǎng)熱切關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)。目前，市場(chǎng)對(duì)QE3推出的預(yù)期空前強(qiáng)烈，也形成對(duì)金價(jià)繼續(xù)上升的強(qiáng)大心理預(yù)期。

　　不過(guò)，趙錫軍提醒，流動(dòng)性的增加也未必能一直支撐金價(jià)�！八�謂物極必反。流動(dòng)性增加是為了刺激經(jīng)濟(jì)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)趨好，金價(jià)會(huì)下來(lái)，或干脆刺激不上來(lái)，陷入一個(gè)流動(dòng)性的陷阱，會(huì)出現(xiàn)投機(jī)的因素把黃金炒高了，沒(méi)有人接棒了，價(jià)格就會(huì)下來(lái)了�！�

　　趙錫軍也提醒國(guó)內(nèi)“炒金者”，莫盲目跟風(fēng)國(guó)際市場(chǎng)：“很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)對(duì)貨幣經(jīng)營(yíng)是管制的，黃金的輸出、入也是要經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的，不能自由輸出、入。當(dāng)然，加入WTO以后，各種各樣對(duì)外開(kāi)放的渠道不斷增加。這決定了國(guó)內(nèi)黃金的供求關(guān)系與國(guó)際并不一致，國(guó)內(nèi)的金價(jià)也不完全取決于國(guó)際因素，還有我們自己的因素在�！�

　　林端方同樣建議：“中國(guó)炒家有其地域性和特殊性，不僅要關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、黃金行情，更要研究國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)內(nèi)的通脹情況、投資和金融動(dòng)向，也是重要的參照系�！�

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識(shí)大盤(pán)點(diǎn)

　　期貨從業(yè)資格考試歷年精選練習(xí)試題及答案