上周一國內(nèi)期貨市場在融資融券和股指期貨獲得國務(wù)院批準的消息鼓舞下全線飄紅，有色金屬價格漲幅居前，滬銅主力合約漲幅逾2.7%。然而周二晚間央行突然宣布自1月18日起上調(diào)大型存款類金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點。央行本次上調(diào)存款準備金率為19個月來首次上調(diào)，而且調(diào)整的時間要早于市場的普遍預期。而在此之前央行已經(jīng)連續(xù)調(diào)高了3個月和1年期央票的發(fā)行利率，可見其收縮流動性的急切心理，標志著國家已經(jīng)拉開了預防通貨膨脹的序幕。政策調(diào)整步伐的加速令市場產(chǎn)生恐慌，晚間外盤市場首先遭遇了寒流，紛紛下挫。周三早間開盤后國內(nèi)商品亦全線下跌，滬銅主力合約跌幅達2.8%，多頭信心動搖，紛紛離場。

　　從前周四的央票利率調(diào)整到上周二的存款準備金率上調(diào)，銅價數(shù)度遭遇壓力跳水。近期可以說是政府政策主導了國內(nèi)銅市場，強行讓價格偏離了原來的運行軌道。短期來看雖然這種壓力依然存在，但在經(jīng)歷了數(shù)日的調(diào)整之后，市場的恐慌情緒正在逐步緩解。而且歐洲央行宣布維持利率不變的決定以及美國將維持低利率的預期也都穩(wěn)定了市場的情緒，在政策恐慌過去之后銅市基本面將逐步再度主導銅價。

　　從基本面情況來看，短期銅價不容樂觀，因短期內(nèi)消費需求平淡且?guī)齑娌粩喔咂�。但中長線上漲依然可期，因中國的消費需求預計將維持較高增速，而歐美的消費需求在逐步恢復，且供應(yīng)可能會趨于緊張。