在歐美債務危機、全球經(jīng)濟進一步放緩的背景下，上周金融市場異常動蕩。周五的系統(tǒng)性暴跌令前期走勢強勁的螺紋鋼期貨也未能幸免。螺紋主力1201合約上周下跌112點，跌幅達2.28%。值得注意的是，螺紋1110合約則受現(xiàn)貨市場的支撐，周跌幅僅14點，與1201合約反差較大。

　　基本面良好，鐵礦石、焦炭齊漲價

　　鐵礦石市場繼續(xù)穩(wěn)中小幅攀升，MB和TSI鐵礦石現(xiàn)貨指數(shù)上周繼續(xù)分別上漲2.5美元和2.2美元，63.5%印粉期貨外盤報價已達186美元的高位，而國內鐵精粉價格也小漲10-40元不等。巴西礦業(yè)巨頭淡水河谷公司的首席執(zhí)行官費雷拉近日表示，淡水河谷對未來五年的全球鐵礦石市場非常的樂觀，原因是中國的增長將帶動對鐵礦石的需求，并將抵消歐洲和美國的市場疲軟。淡水河谷的樂觀不無道理，今年上半年，我國進口鐵礦石數(shù)量由降轉增，由于歐盟鐵礦石需求減弱，大量巴西鐵礦石回流中國市場｡

　　上周不僅鐵礦石價格還在不斷上漲，就連前期紋絲不動的焦炭也要漲價了。經(jīng)過近3個月穩(wěn)定之后，焦炭企業(yè)再次準備集體上調價格。山西焦炭行業(yè)協(xié)會上周四宣布，當?shù)亟固績r格在7月基礎上漲60元/噸。若按此次焦化企業(yè)協(xié)商價格執(zhí)行，山西地區(qū)大型焦企二級冶金焦車板價格將上調至2000元/噸水平，一級冶金焦大型焦企車板價格將上調至2100元/噸水平，預期山西地區(qū)準一級焦運抵河北地區(qū)鋼廠到廠價格將達到2185元/噸。這一消息也成為了近期焦炭期貨猛漲的最大推手。

　　需求平穩(wěn)釋放，庫存繼續(xù)分化

　　目前新開工的保障房處于打地基階段，線材(4498,0.00,0.00%)需求量相對較大。所以建筑鋼材(4897,-16.00,-0.33%)庫存繼續(xù)分化，螺紋鋼庫存有所上升，而線材則繼續(xù)大幅減少。螺紋社會庫存上周末556.45萬噸，環(huán)比增加7.07萬噸，增幅1.29%。線材社會庫存上周末108.15萬噸，環(huán)比減少3.74萬噸，降幅3.34%。現(xiàn)貨價格方面，上海建筑鋼材市場主流報價沖高回落。二級螺紋鋼主流價格目前18-25規(guī)格中天、蕪湖類報價集中在4780-4820元/噸;三級螺紋鋼主流報價目前18-22規(guī)格日照、萍鋼類報價集中在4890-4930元/噸。多數(shù)高報價商家報價在周末小幅下調。而從交易情況來看，金融市場的動蕩影響到了螺紋現(xiàn)貨市場的心態(tài)，市場觀望氣氛轉濃，市場出貨量保持在較低水平。

　　基本面受沖擊小，螺紋鋼下跌空間有限

　　由于投資者擔心歐洲主權債務問題惡化以及全球經(jīng)濟進一步放緩，紐約股市恐慌情緒蔓延，大宗商品亦未能幸免。但是，對于作為國內供需為主導的螺紋鋼而言，其在很大程度上可作為全球金融危機風暴的避風港。換句話說，螺紋的基本面受外圍經(jīng)濟狀況的沖擊較小，至少它的下跌不會像其他工業(yè)品這么慘烈。今年以來螺紋鋼期貨一直對現(xiàn)貨貼水，其商品屬性在今年表現(xiàn)的比金融屬性要強，因此現(xiàn)貨對價格的支撐作用更強。上周五1110合約只下跌了1.33%，遠好于銅、鋁、鋅等工業(yè)品。。

　　操作上，考慮到市場恐慌情緒尚未完全解除，周五外盤依然大面積下跌，周末中東股市大跌使全球投資市場恐慌情緒繼續(xù)蔓延。因此，短期需回避螺紋多單，靜待此次危機解除找到合適點位再次入場。1201合約短期有望調整至4700附近的關鍵支撐點位，盤中短線可逢高拋空，以4850為止損，破4700可考慮加空。但螺紋此番下跌為外力影響型下跌，其供需基本面將支撐螺紋出現(xiàn)底部區(qū)域，需密切關注及時空單離場。

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識大盤點

　　期貨從業(yè)資格考試歷年精選練習試題及答案