在原油(82.87,-0.02,-0.02%)暴跌陰影籠罩下，國際國內(nèi)大宗商品市場行情 變得一片慘淡，供需面本就偏弱的液化氣市場自然難以“獨(dú)善其身”，從上周末開始，各地成交紛紛開始大幅下滑，單日最大跌幅竟達(dá)200元/噸以上，成交氛圍一度降至冰點(diǎn)。行情“意外”暴跌至低點(diǎn)后，市場在周期性需求支撐下氛圍相對(duì)有所回暖，但實(shí)質(zhì)動(dòng)力不足，各地成交曇花一現(xiàn)后行情再度陷入觀望。目前國際原油顯現(xiàn)一定反彈跡象，但利好較為有限，國內(nèi)外悲觀心態(tài)并未明顯好轉(zhuǎn)，而液化氣仍面臨供需、進(jìn)口等多方面威脅，后市行情難言樂觀。

　　昨日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議承諾把將接近于零的基準(zhǔn)利率政策至少再維持兩年，給予市場一定利好訊息，今日原油盤中價(jià)位反彈至82元/桶之上，市場心態(tài)有所緩和。但是其并未承諾進(jìn)行新一輪購債或說是量化寬松舉措，缺乏實(shí)質(zhì)行動(dòng)，投資者希望落空，悲觀情緒猶在。另外，歐佩克昨日再次大幅下調(diào)了對(duì)今年全球石油需求增長的預(yù)期，表明其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)能否在短期內(nèi)復(fù)蘇仍持懷疑態(tài)度。對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂暫難消散，原油大幅反彈預(yù)期依舊較弱，短期內(nèi)或?qū)⒕S持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。

　　原油走勢(shì)不定，液化氣市場觀望難散，而自身供需面弱勢(shì)仍是掣肘，行情明顯回暖預(yù)期較小。從7月底至今，東北錦西、吉林石化逐漸恢復(fù)正常生產(chǎn)，目前青島煉化開工在即，后期巴陵、茂名石化亦將陸續(xù)結(jié)束檢修，8月份國內(nèi)各地陸續(xù)結(jié)束檢修，市場供應(yīng)面漸顯寬裕。而需求方面，高溫下市場剛性需求依舊有限，且供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期使得下游投機(jī)性需求明顯下滑;另外，原油表現(xiàn)弱勢(shì)亦極大地打壓下游的入市積極性。因此，整體看來，供需基本面漸顯弱勢(shì)，使得市場在原油下行打壓下顯得尤為脆弱，從目前局部試探反彈后行情迅即轉(zhuǎn)淡可見一斑。

　　國際液化氣市場同樣在這輪“黑色行情”中遭遇重創(chuàng)，從上周后期開始至今，丙丁烷現(xiàn)貨成本由6500元/噸、7100元/噸分別降至5800元/噸、6300元/噸左右，累計(jì)達(dá)700-800元/噸的巨大跌幅著實(shí)讓人咋舌。隨著價(jià)格的持續(xù)探低，市場潛在需求有所顯露，后市將逐漸收窄跌幅且有反彈預(yù)期;但國際整體供應(yīng)充裕，且原油仍表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)，行情上行幅度有限。目前國內(nèi)進(jìn)口氣成交基本在6800元/噸左右， 與國產(chǎn)價(jià)差依舊偏大，需求表現(xiàn)不佳，在目前到貨暫時(shí)不多形勢(shì)下成交保持相對(duì)堅(jiān)挺。國內(nèi)行情弱勢(shì)不改，碼頭或謹(jǐn)慎操作而維持低庫，以觀望等待需求緩慢好轉(zhuǎn);但成本暴跌亦有可能激發(fā)碼頭低價(jià)囤貨的熱情，屆時(shí)走跌釋壓將成必然，對(duì)國產(chǎn)行情形成潛在利空。

　　目前在供需面及原油弱勢(shì)表現(xiàn)下，市場對(duì)后市看空情緒漸濃，下游抄底心態(tài)日益加重，但國際因素復(fù)雜多變，行情何時(shí)是“底”仍不明了，此前弱勢(shì)震蕩為主線。初步預(yù)計(jì)，后市市場成交底線仍有200-300元/噸的下滑空間;就華南市場而言，底線或逼近6000元/噸關(guān)口。

　　2011年期貨從業(yè)資格考試綜合知識(shí)大盤點(diǎn)

　　期貨從業(yè)資格考試歷年精選練習(xí)試題及答案