周五外盤延續(xù)前期回調(diào)步調(diào)，盡管美股與原油走強限制了盤中跌幅，前期炒作的題材已漸行漸遠，外盤恐將恢復(fù)弱勢。7月合約收于15.58美分，跌21個點，10月合約收于15.38，跌22個點。

　　今日鄭糖主力小幅高開4768，早盤窄幅震蕩后市場殺跌動能被A股的的異軍突起遏制，午后A股的強勢延續(xù)帶動整體商品市場上行，鄭糖也接連涮新月內(nèi)的新高。盤中最高觸及4861，盤中最低4762，收于4846，漲76，較上周五放量增倉，收中幅陽線。

　　【基本面】

　　今日廣西現(xiàn)貨市場糖價穩(wěn)中見漲，部分商家小幅報高10元。南寧現(xiàn)貨市場有商家報價5080-5100元/噸，制糖企業(yè)集團報價5120元/噸。柳州市場商家報價5080-5090元/噸，制糖企業(yè)集團5100-5120元/噸。云南現(xiàn)貨市場糖價持穩(wěn)：昆明現(xiàn)貨市場制糖企業(yè)集團報價4980元/噸，采取量大從優(yōu)的銷售優(yōu)惠策略，商家報價4960元/噸。制糖企業(yè)集團報價4950元/噸，量大從優(yōu)。商家報價4920元/噸，較上周五的價格下調(diào)10元。有中間商在大理市場的報價為4890-4900元/噸，制糖企業(yè)集團在祥云的報價為4910元/噸。

　　中國人民銀行新聞發(fā)言人19日發(fā)表談話表示，“進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性”。央行選擇A股前期低點附近發(fā)布消息，無疑體現(xiàn)了政府短期護盤的意圖，畢竟2005年A股的啟動也是源自匯改的刺激。而由此引發(fā)的人民幣升值預(yù)期也使商品市場出現(xiàn)了大幅跟漲的局面。雖然匯改增強了市場對于中國未來經(jīng)濟向好的美好預(yù)期，但具體期市上還是應(yīng)該理智對待，一個簡單的經(jīng)濟學(xué)道理，幣種升值會是不同性質(zhì)的行業(yè)、商品價格產(chǎn)生不同的影響�？纯唇裉斓谋P面，或許投資者應(yīng)該能找到一些答案，以進口主導(dǎo)的商品都出現(xiàn)了放量的大幅上漲，甚至漲停，如大豆(3882,52.00,1.36%)、銅，而由于幣種升值對出口型行業(yè)的利空沖擊也在今天的盤面得到了充分的體現(xiàn)，就如棉花(16595,-90.00,-0.54%)(升值對于低附加值產(chǎn)業(yè)紡織業(yè)產(chǎn)生利空)就出現(xiàn)了被動跟隨A股后的沖高回落。

　　就白糖(4846,76.00,1.59%)行業(yè)而言，由于每年的進口量不大，國家糖的進出對于匯率的敏感度遠小于豆類、銅等進口量巨大的商品�；叵肭捌诘拇蠓�下跌行情，預(yù)期今年進出量激增，配額增加應(yīng)是主要的誘因，而這種進口量的增加必然使原本對于幣種升值本不應(yīng)該過于敏感的判斷發(fā)生一個翻轉(zhuǎn)，如果進口量大幅增加，那么人民幣升值就會對鄭糖產(chǎn)生利多效應(yīng)。

　　【后市展望】

　　央行的動態(tài)總是像六月的天氣一樣，讓人意想不到。雖然今日大多數(shù)商品包括鄭糖都出現(xiàn)了不小的漲幅，但能否依據(jù)此就判定商品的反轉(zhuǎn)行情即將來到還為時過早，想想無論是A股還是鄭糖，引領(lǐng)這波下跌的基本面因素發(fā)生了根本性的逆轉(zhuǎn)么?匯改對于資本市場產(chǎn)生利多效應(yīng)毋庸置疑，不過人民幣的升值已在外匯市場悄然聲息的運行了一月有余，政策的推出更是利多出盡的最后抵抗。1月合約上方主要壓力在于4900以及長期下降通道線的壓制。中期空單可繼續(xù)持有，暫不建議追多，密切關(guān)注A股市場的后續(xù)表現(xiàn)。(北方期貨分析師 王佳博)