對(duì)于孟憲偉來說，期貨已經(jīng)成為其生活的一部分。在過去近20年時(shí)間里，孟憲偉幾乎每天都在與期貨打交道。

　　從1993年開始，他便開始做玉米期貨投資。如今，他已經(jīng)是興業(yè)期貨有限公司大連營(yíng)業(yè)部的總經(jīng)理。

　　在他看來，2012年玉米、大米等行情將普遍向好，而明年2月以后，玉米和大米期貨投資將迎來新機(jī)會(huì)。

　　玉米、大米期貨穩(wěn)健

　　適合市場(chǎng)新手

　　孟憲偉喜歡刺激的操作風(fēng)格，不過作為期貨行業(yè)的從業(yè)人員，他已經(jīng)無法再購買玉米期貨合約。但近來每當(dāng)有顧客，尤其是剛開始投資的新手，向他咨詢期貨投資時(shí)，孟憲偉多會(huì)推薦他們購買玉米或者大米合約。

　　“因?yàn)橛衩紫鄬?duì)來說，價(jià)格波動(dòng)較小。”孟憲偉向理財(cái)周報(bào)記者解釋，尤其是中國(guó)玉米的價(jià)格市場(chǎng)表現(xiàn)頗為穩(wěn)健。盡管今年9月以來，國(guó)內(nèi)玉米期貨價(jià)格走勢(shì)逐漸上揚(yáng)，但整體仍處于較為平穩(wěn)狀態(tài)，沒有較大的波動(dòng)。

　　根據(jù)大連商品交易所(微博)數(shù)據(jù)顯示，2011年1至8月，大連玉米期貨日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)率為0.67%，日內(nèi)最大波幅15.7元/噸，遠(yuǎn)低于外盤(CBOT)玉米期貨2.9%的日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)率。

　　玉米價(jià)格波動(dòng)較小，是由于玉米價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較為穩(wěn)定，大連商品交易所副總經(jīng)理郭曉利的解釋是，“這是因?yàn)閲?guó)家對(duì)糧食市場(chǎng)的宏觀調(diào)控政策”。

　　據(jù)悉，自2010年年底以來，已經(jīng)有一系列維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的措施出臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)定物價(jià)總水平”的愿景。

　　對(duì)于投資期貨而言，無論是做空或是做多，均是因“波段”而行，低買高賣獲利。去年以來，棉花暴漲行情即讓一些投資者獲利豐厚。

　　“之前我們有個(gè)大客戶，借著棉價(jià)暴漲，狠賺了一筆�！泵蠎梻ソ榻B，當(dāng)時(shí)，這位客戶一直預(yù)測(cè)棉價(jià)大漲，堅(jiān)持做多。三個(gè)月之后，其收益率高達(dá)180%。

　　而玉米期貨頗為平緩的價(jià)格波段，自然無法讓投資者取得較大的收益。“當(dāng)然投資玉米后，你還要有平常心態(tài)，買了后不要有暴富的心理，你心中要有這樣一個(gè)底價(jià)。”一位長(zhǎng)年做玉米期貨的投資者說。

　　由于價(jià)格波動(dòng)幅度較小，玉米以及大米等期貨產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)自然相對(duì)較小，“對(duì)于喜歡做期貨，但又害怕風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說，自然是最好的選擇。尤其是對(duì)期貨市場(chǎng)知之甚少的新人而言�！泵蠎梻ソ榻B。

　　2成倉位控制風(fēng)險(xiǎn)

　　無論做什么投資，風(fēng)險(xiǎn)控制總是至關(guān)重要。在期貨市場(chǎng)，尤其如此。

　　“做期貨其實(shí)就是投機(jī)。”江蘇蘇物期貨經(jīng)紀(jì)有限公司副總經(jīng)理方堅(jiān)告訴理財(cái)周報(bào)記者，預(yù)測(cè)行情好就做多，行情差則可以做空。

　　“但市場(chǎng)是瞬息萬變的，預(yù)測(cè)有的時(shí)候也有不小的風(fēng)險(xiǎn)�！狈綀�(jiān)介紹，市場(chǎng)上明明行情一片大好，最后卻急轉(zhuǎn)直下的例子并不少見。

　　江蘇南京某期貨公司研發(fā)部經(jīng)理李迅給記者講了一個(gè)他曾親眼目睹的爆倉事件。

　　今年9月，玉米價(jià)格達(dá)到歷史峰值后，開始下行。而江蘇南京的投資者陳巖(化名)，由于此前對(duì)市場(chǎng)一直都比較樂觀，所以選擇反向操作。

　　孰料，不久之后，玉米期貨價(jià)格逐漸下跌，而看多玉米市場(chǎng)的陳巖，卻繼續(xù)加倉。

　　李迅稱，當(dāng)時(shí)他和同事們均勸過陳巖多次，但陳巖并沒有接納意見，依舊不斷加倉。最終在10月，陳巖的賬戶徹底爆倉。

　　“他最初的開戶金額是5萬元，后來又不斷投錢，20萬元的投資，前后損失了15萬元�！崩钛割H顯遺憾地說。

　　“在這個(gè)市場(chǎng)上，最重要的是止損�！迸d業(yè)期貨大連營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理孟憲偉告誡道。

　　從上世紀(jì)90年代便活躍于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的李迅表示，他目睹過太多或因判斷失誤，或因自信過度，或因操作之故而爆倉的人。任何失敗無疑都有一個(gè)原因，沒有及時(shí)止損，“舍不得割肉”。

　　“對(duì)于我的客戶，我一般都會(huì)建議他把倉位設(shè)為20%左右。”李迅稱，這樣可以時(shí)刻保持冷靜、理性，更從容地進(jìn)行下一步操作。李迅認(rèn)為，控制風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)重點(diǎn)是，熟稔相關(guān)國(guó)家政策。

　　大連可投玉米期貨

　　鄭州可投大米期貨

　　據(jù)了解，目前在國(guó)內(nèi)投資玉米期貨，可以選擇的渠道并不多，品種也并不豐富。

　　一直在大連工作的孟憲偉介紹，目前國(guó)內(nèi)投資糧食期貨，主要是在大連商品交易所和鄭州商品交易所進(jìn)行。

　　其中大連商品交易所擁有玉米、大豆、豆粕等投資品種，而鄭州商品交易所則可交易小麥、大米、棉花、白糖和菜籽油等。

　　玉米是世界上歷史最悠久、交易最為活躍的期貨品種之一。包括大連商品交易所在內(nèi)，世界上共有8個(gè)國(guó)家的11家交易所上市玉米期貨合約及相關(guān)衍生品。

　　我國(guó)早在1993年即已開啟玉米期貨交易。后因國(guó)家整頓期貨市場(chǎng)，短暫停歇后，2004年9月在大連商品交易所恢復(fù)交易。

　　興業(yè)期貨有限公司總經(jīng)理?xiàng)钚駯|介紹，當(dāng)前，我國(guó)玉米期貨交易品種為黃玉米，每手交易10噸，日最高漲幅為5%。購買玉米合約，需要繳納合約價(jià)值7%的最低保障金，手續(xù)費(fèi)最多3元/手。目前共有6種合約可供選擇。

　　而大米期貨則需要在鄭州商品交易所交易。當(dāng)前交易品種為早秈稻。交易方式與玉米期貨相似，不過，手續(xù)費(fèi)最高為2元。

　　孟憲偉介紹，實(shí)際上，投資者一般都是在期貨公司開戶進(jìn)行交易，不同的期貨公司，傭金費(fèi)率也各不相同。

　　最佳投資時(shí)機(jī)：明年2月

　　明年2月中旬中國(guó)將開始買入玉米以重建糧食戰(zhàn)略儲(chǔ)備，玉米價(jià)格將大幅上漲，并帶動(dòng)其他農(nóng)產(chǎn)品(11.83,-0.12,-1.00%)跟進(jìn)。漲勢(shì)將一直延續(xù)到春季作物播種期，在明年5月份達(dá)到頂點(diǎn)。

　　過去的一年，國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格可謂是“先揚(yáng)后抑”，在前9個(gè)月的平穩(wěn)攀升之后，價(jià)格開始急轉(zhuǎn)直下。不過，到了年底，玉米價(jià)格出現(xiàn)反彈，不少市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，這一行情將持續(xù)到明年。

　　國(guó)家玉米收儲(chǔ)政策是關(guān)鍵

　　今年9月之前，國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格大多在平穩(wěn)中逐漸攀升。無論是小麥、玉米、大米，還是成品糧，幾乎都沿襲同樣的上行軌跡。

　　鄭州商品交易所數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月，國(guó)內(nèi)原糧收購均價(jià)為111元/50公斤，同比上漲15%。其中，小麥、大米和玉米收購價(jià)分別為103元、125元和97元，同比分別上漲6%、18%和17%。

　　此后，我國(guó)糧食市場(chǎng)價(jià)格開始迅速轉(zhuǎn)向，普遍看跌。小麥、豆類、大米和玉米等，幾乎所有的糧食品種市場(chǎng)收購價(jià)均出現(xiàn)不同程度的下跌。

　　不過，受國(guó)家臨儲(chǔ)玉米的收儲(chǔ)政策等因素影響，玉米價(jià)格近期率先出現(xiàn)反彈。

　　江蘇蘇物期貨經(jīng)紀(jì)有限公司副總經(jīng)理方堅(jiān)向理財(cái)周報(bào)記者介紹，明年玉米市場(chǎng)行情，國(guó)家玉米收儲(chǔ)政策是一個(gè)關(guān)鍵。

　　據(jù)悉，此次國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米掛牌收購價(jià)格(國(guó)標(biāo)三等質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn))為：內(nèi)蒙古、遼寧1元/斤，吉林0.99元/斤，黑龍江0.98元/斤，相鄰等級(jí)之間價(jià)差按0.02元/斤掌握。

　　大連商品交易所數(shù)據(jù)顯示，12月21日，主力合約1209報(bào)收2243元/噸，相比9月29日峰值2350.71元/噸，仍然有點(diǎn)差距。

　　2月行情啟動(dòng)，5月是高點(diǎn)

　　接受記者采訪的多位期貨公司總經(jīng)理對(duì)玉米主力合約的上升依然比較樂觀，他們都相信，明年玉米市場(chǎng)行情將一路向好。但是目前，卻并非最佳的投資時(shí)機(jī)。

　　美國(guó)百利金融集團(tuán)資深農(nóng)產(chǎn)品分析師蒂姆·漢納根研究稱，由于全球糧食需求量巨大，而且有持續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)將獲得有力支撐，未來糧食價(jià)格仍有上漲空間。

　　明年2月中旬中國(guó)將開始買入玉米以重建糧食戰(zhàn)略儲(chǔ)備，玉米價(jià)格將大幅上漲，并帶動(dòng)其他農(nóng)產(chǎn)品跟進(jìn)。漲勢(shì)將一直延續(xù)到春季作物播種期，在明年5月份達(dá)到頂點(diǎn)。

　　興業(yè)期貨大連營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理孟憲偉介紹，對(duì)于玉米而言，一年一般有4、5月和9、10月兩波大行情。

　　而國(guó)內(nèi)玉米供需長(zhǎng)期依舊偏緊，等到明年2月以后國(guó)家真正開始收玉米后，最佳投資時(shí)間才會(huì)到來。而目前，新政策的利好影響并不足以完全影響整個(gè)市場(chǎng)。