9.什么是蛛網理論?蛛網理論的三個假設是什么?

　　蛛網理論是一種動態(tài)均衡分析，其運用彈性原理解釋某些生產周期較長的商品在失去均衡時發(fā)生的不同波動情況。

　　蛛網理論的三個假設：一是從生產到產出需要一定的時間，而且在這段時間內生產規(guī)模無法改變;二是本期產量決定本期價格;三是本期價格決定下期產量。

　　10.如何用蛛網理論分析農產品?

　　a.收斂型蛛網。當農產品供給彈性小于需求彈性時，價格和產量的波動越來越弱，并逐步收斂，最后趨于均衡

　　b.發(fā)散型蛛網。當供給彈性大于需求彈性時，價格與產量的波動越來越大，價格和產量離均衡點越來越遠，不能趨于均衡

　　c.封閉型蛛網。當供給彈性等于需求彈性時，價格與產量的波動始終按同一幅度進行，波動幅度既不是越來越小，也不是越來越大。價格與產量既不能回到均衡點，也不會離均衡由點越來越遠。

　　農產品生產具有很強的周期性。農業(yè)生產者在確定播種規(guī)模時，很大程度上會受到當期價格的影響，而生產規(guī)模確定后又很難更改。因此，在現實中農產品價格很容易發(fā)散型蛛網波動的狀態(tài)。

　　11.影響期貨價格的共同性因素有哪些?

　　影響期貨價格的共同性因素包括：庫存、替代品、季節(jié)性、自然因素、宏觀經濟形勢及經濟政策、政治因素及突發(fā)事件、投機等。

　　12.期末庫存與供求之間是什么樣的關系?

　　從一國的供求數量來看，期末庫存與供求之間的關系式為：

　　期末庫存=期初庫存+當期產量+當期進口量-當期出口量-當期消費

　　其中，期初庫存、當期產量、當期進口量著三項為當期可供應量;而當期出口量和當期消費為當期需求量。如果當期可供應量大于當期需求量，則期末庫存勢必增加，反之，則期末庫存勢必減少。

　　從全球范圍內考察，期末庫存與供求之間的關系式為：

　　期末庫存=期初庫存+當期產量-長期消費

　　其中，期初庫存、當期產量為當期可供應量;而當期消費為當期需求量。如果當期供應量大于當期需求量，則期末庫存勢必增加，反之，則期末庫存勢必減少。

　　13.替代品對期貨價格有何影響?

　　一般而言，替代品與被替代品之間具有競爭關系。如果替代品的供求關系發(fā)生重大變化，就會打破被替代品原有的平衡，導致價格出現較大的波動。

　　14.農產品期貨價格為何會呈現明顯的季節(jié)性走勢?

　　農產品的供應或需求具有季節(jié)性特點，一般農產品的供應都是在每年同一時期集中上市，而需求卻是分散的。供需的季節(jié)性特點會引發(fā)價格的季節(jié)性波動，因此，農產品期貨價格呈現明顯的季節(jié)性走勢。

　　15.投機對期貨價格的影響有何特點?

　　買漲不買跌是人們的一種普遍心理。當市場價格上漲時，掙錢效應會使更多人愿意買進，并且有些人還愿意進行實物投機，即買進貨物后囤積起來。盡管這些購買者并不是貨物的真正需求者，但至少暫時加大了需求，加劇了供不應求的局面。當市場價格下跌時，又會發(fā)生相反的情況，甚至連實際使用者也會降低儲備量，這有加劇了供大于求的局面。

　　在期貨交易者，這一現象不僅存在，有時甚至會變現的更突出。當市場處于牛市時人氣向好，一些微不足道的消息都會刺激投機者的看漲心理，引起價格上漲;當市場處于熊市時，人心思空，即使有利好消息也會被忽視，而一些微不足道的利空消息則會被放大，以至于價格繼續(xù)下跌。

　　與中小投機者相比，大投機商引發(fā)期價漲跌的能力更大，這也是交易者為什么特別關注大戶持倉數量及方向的原因。大投機商如果過度投機，很可能導致期貨價格非理性漲跌，這種漲跌，用其他合理因素是無法解釋的。

　　16.對影響因素進化量化有哪些優(yōu)點?

　　A.可以比較全面地用具體數值表達各種因素的影響力度。量化分析以客觀市場狀態(tài)作為分析研究的依據，避免了人性主觀判斷上的失誤和缺陷。

　　B.量化分析不僅可以確定單一因素的影響力度，還可以揭示多因素之間的關系，這對于包含大量信息沖擊而又瞬息萬變的金融市場是非常重要的。

　　C.量化分析在表現形式上更直觀，在深度挖掘上更全面、更精確、更可靠，且更有說服力。

　　D. 量化分析為建立預測模型打好了基礎，明確應納入分析框架體系的各因素，明確應選取的數據來源和范圍，是建立模型的基礎工作。

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